ЦБ РФ

Совет директоров Банка России 26 февраля 2025 года принял решение включить в Ломбардный список следующие ценные бумаги:

• государственные облигации Новосибирской области, имеющие государственный регистрационный номер выпуска RU34026ANO0;
• государственные облигации Республики Башкортостан, имеющие государственный регистрационный номер выпуска RU34014BAS0;
• облигации государственного займа Республики Саха (Якутия), имеющие государственный регистрационный номер выпуска RU35016RSY0;
• биржевые облигации Акционерного общества «ДОМ.РФ», имеющие регистрационный номер выпуска 4B02-05-00739-A-002P;
• биржевые облигации Публичного акционерного общества «Мобильные ТелеСистемы», имеющие регистрационные номера выпусков 4B02-06-04715-A-002P, 4B02-27-04715-A-001P;
• биржевые облигации Публичного акционерного общества «МегаФон», имеющие регистрационные номера выпусков 4B02-06-00822-J-002P, 4B02-07-00822-J-002P;
• биржевые облигации Публичного акционерного общества «Магнит», имеющие регистрационные номера выпусков 4B02-06-60525-P-004P, 4B02-05-60525-P-004P, 4B02-01-60525-P-005P;

По данным ЦБ, в январе 2025 г. портфель кредитов физических лиц сократился на -98₽ млрд (-0,3% м/м и 13,1% г/г, в декабре -192₽ млрд). В январе 2024 г. он увеличился на 236₽ млрд. Можно с уверенностью вещать о стабилизации в розничном кредитовании: потребительское кредитование снижается от месяца к месяцу, впервые за долгое время сократился автокредитный портфель, ипотека стала более адресной и там тоже сокращение в портфеле. В корпоративном кредитовании минус из-за бюджетных расходов, поэтому рано вещать об охлаждении в данном сегменте выдачи. Перейдём же к данным:

🏠 Темпы роста ипотечного портфеля в январе сократились на 0,2% (сокращение произошло из-за секьюритизации в ~ 65₽ млрд — упаковка кредитов в облигации, в декабре +0,4%), кредитов было выдано на 127₽ млрд (291₽ млрд в декабре), в январе 2024 г. выдали 272₽ млрд, разница ощутимая. Выдача ипотеки с господдержкой составила 106₽ млрд (239₽ млрд в декабре), почти вся выдача приходится на семейную ипотеку — 90₽ млрд (в декабре 193₽ млрд).

«Деловая Россия» выступила с предложением к Банку России создать рейтинг организаторов первичных публичных размещений акций (IPO), вместо того чтобы вводить ответственность за содержание проспектов ценных бумаг. Это предложение было сделано в ответ на инициативу ЦБ РФ по повышению информационной прозрачности на рынке IPO, в частности, касающуюся усиления роли организаторов и их ответственности.

Эксперты «Деловой России» предупреждают, что внедрение более жестких стандартов и усиление ответственности организаторов IPO может привести к созданию «узкого горлышка» и увеличению стоимости услуг, что окажет негативное влияние на рынок. Они считают, что это может снизить количество IPO и новых эмитентов облигаций, что ограничит развитие российского рынка капитала.

Вместо этого организация предлагает ввести механизм рейтингования организаторов IPO по определенным критериям, который позволил бы участникам рынка оценить их квалификацию и подход. Рейтинг не должен быть обязательным, а отсутствие рейтинга может сигнализировать о возможных рисках.

Минфин и Банк России поддерживают идею учета доходов и расходов по цифровым финансовым активам (ЦФА), используемым для привлечения финансирования, в общей налоговой базе для налога на прибыль организаций. Эти изменения должны устранить регуляторный арбитраж, что значительно повысит привлекательность рынка ЦФА. Алексей Сазанов, замминистра финансов, отметил, что этот подход будет применяться к «долговым ЦФА», что улучшит экономическую эффективность их выпуска для корпоративных эмитентов.

Многие участники рынка положительно оценили эту инициативу, так как она решает одну из ключевых проблем, улучшая налоговую среду для долговых ЦФА. Эксперты прогнозируют, что это может стимулировать рост рынка, с возможностью достижения объема первичного рынка в 1 трлн рублей в ближайшие годы.

Однако остаются и другие проблемы, такие как ограничения для неквалифицированных инвесторов и отсутствие полноценного вторичного рынка ЦФА, что также требует решения. Неопределенности в налогообложении и регулировании необходимо устранить для дальнейшего развития этого рынка.

Всех приветствую !

Когда не знаешь с чего начать, нужно начинать с главного.

Рынок дурак или есть остатки мудрости? Если вы считаете, что рынок всегда прав, то расписываетесь в „ аксиоме”, что толпа, так называемое большинство всегда право. Не правда- ли… как- то всё неестественно? Если большинство всегда право, а толкает рынок большинство, то почему большинство как правило в проигрыше? Почему в любом обществе бедных больше чем богатых? Вы можете со мной не согласиться и сказать- слушай, но ведь рынок толкает крупный игрок? Крупный игрок толкает толпу, но у толпы денег больше.
Если взять Российский рынок, то здесь правит толпа и уже достаточно давно.
Суета на рынке и хватательный рефлекс не самое лучшее качество. У любого товара есть цена и ценность, и у акции тоже есть цена и ценность. И переоценка ценности происходит быстро, а переоценка цены мгновенно. Основная проблема кроется в перефразировании известной пословицы — пока семь раз отмеришь, другие уже отрежут. И здесь проблема не в скорости мышления участника рынка, а в игнорировании недостатка информации для принятия решения.

Общее движение на рынке и укрепление рубля в последние недели — это во многом результат спекулятивной эйфории, сказал советник председателя Банка России Кирилл Тремасов на облигационной конференции Cbonds и SmartLab.

«Но вы сами видели влияние вот этой возникшей в последние пару недель эйфории на финансовые рынки. И ралли в акциях, и снижение кривой ОФЗ доходности, и укрепление рубля — это во многом, на наш взгляд, результат этой спекулятивной эйфории», — сказал Тремасов, отвечая на вопрос о влиянии на денежно-кредитную политику возможного урегулирования конфликта на Украине.

«Но сказать, что они [изменения] устойчивы, сейчас никто не возьмется. Мы будем имплементировать эти изменения в решения лишь тогда, когда убедимся в устойчивости этих движений», — указал Тремасов, допустив, что уже на следующей неделе все «может качнуться в обратную сторону»

ЦБ в марте может рассмотреть как повышение, так и снижение ставки

«Наверное, есть ощущение переломной такой точки.
И в такой точке всегда разброс видений очень большой.
Поэтому не удивлюсь, если на мартовском заседании
мы будем рассматривать и снижение ставки, и
будут голоса и за повышение ставки.
Не воспринимайте это как прогноз, я вот такому плюрализму мнений не удивлюсь».
Кирилл Тремасов,
советник председателя Банка России

Источники
tass.ru/ekonomika/23280009
www.interfax.ru/business/1011514

1. На геополитическом фоне разнонаправленные события, зависит от того, как трактовать. С одной стороны, Зеленский поругался с Трампом и можно предвидеть снижение/прекращение поддержки Украины со стороны США. С другой стороны, заключение мира отодвигается на больший срок. А значит все следствия СВО будут на столе дольше. Тут каждый сам пусть оценивает изменения.

2. Сигналы от ЦБ РФ на неделе:

Для возврата инфляции к цели нужен более длительный период жесткой ДКП — ЦБ

КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА В 21% ЭТО ТОТ УРОВЕНЬ, КОТОРЫЙ НЕОБХОДИМ ДЛЯ ДОСТИЖЕНИЯ ЦЕЛИ ПО ИНФЛЯЦИИ В 4% — НАБИУЛЛИНА

УРОВЕНЬ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ЦБ РФ НА ДАННЫЙ МОМЕНТ ТОТ, КОТОРЫЙ НЕОБХОДИМ ДЛЯ БОРЬБЫ С ИНФЛЯЦИЕЙ — НАБИУЛЛИНА

НАБИУЛЛИНА: СЕЙЧАС, ВОЗМОЖНО, ПРОИСХОДИТ РАЗВОРОТ ФАКТОРОВ, КОТОРЫЕ ВЛИЯЮТ НА ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ, ПЕРЕСТАЛА НАРАСТАТЬ НАПРЯЖЕННОСТЬ НА РЫНКЕ ТРУДА; НАДО ОЦЕНИТЬ УСТОЙЧИВОСТЬ ТРЕНДОВ.

Скорее всего, на ближайшем заседании, которое состоится через 3 недели, ЦБ РФ ставку не понизит. Как бы не повысили… Хотя события развиваются так стремительно, всякое может быть. Нужно держать руку на пульсе и действовать по ситуации. Общий сценарий такой: повышают – доля акций снижается, оставляют – не изменяется (если нет подвижек по СВО), снижают – доля акций повышается.