ЦБ

Основным событием станет заседание Банка России по вопросам
монетарной политики в четверг; также следует обратить внимание
на июльские показатели внешней торговли, информацию
об исполнении федерального бюджета за 8 мес. 2012 г.
и еженедельные данные по ИПЦ
Новость. В части макроэкономической статистики на этой неделе ожидается
публикация Банком России июльских показателей внешнеторгового баланса,
отчета об исполнении федерального бюджета за январь–август и еженедельных
данных по ИПЦ. Однако самым важным событием нам представляется
заседание ЦБ РФ 13 сентября, посвященное вопросам денежно-кредитной
политики.
Наш комментарий. Основным событием на этой неделе станет решение
регулятора в отношении основных процентных ставок. Мы отмечаем две группы
аргументов в пользу повышения ставок и в пользу сохранения их без изменений.
В первой группе следующие факторы: общий ИПЦ превысил верхний предел
официального прогноза регулятора на этот год, базовый ИПЦ достиг верхнего
предела этого прогноза, безработица на рынке труда находится
на минимальных значениях и темпы роста заработной платы остаются
высокими. Кроме того, из заявления по итогам августовского заседания была
исключена фраза о том, что текущий уровень ставок является приемлемым. Во
второй группе следующие аргументы: замедление экономического роста;
охлаждение рынка кредитования; пессимистичные прогнозы роста в ближайшие
кварталы (о наиболее важных аргументах мы писали в отчете Thoughts of an
Economist от 6 сентября); тот факт, что рост ИПЦ отчасти объясняется
увеличением цен на продовольствие из-за сокращения поставок; повышение
стоимости фондирования, предоставляемого банкам регулятором, можно
расценить как скрытое ужесточение монетарной политики; сочетание более
жесткой фискальной политики и укрепления рубля в последнее время в текущей
ситуации можно считать достаточным. С учетом вышесказанного неясно, каким
станет следующее решение регулятора; мы предпочитаем дождаться выхода
данных о динамике кредитования (в начале следующей недели) и после этого
сделать вывод, будет ли регулятор повышать ставку на 25 бп или оставить
ставку без изменений.
Среди других важных публикаций недели отметим следующие:
 Показатели внешнеторгового баланса за июль должны оказаться ниже
июньских значений в силу роста импорта, несмотря на повышения
стоимости нефти. Согласно таможенной статистике, сальдо торгового
баланса за июль может оказаться ниже 12.0 млрд долл.
 В отчете о фискальной статистике за август мы можем увидеть признаки
замедления роста бюджетных расходов (до 0-3% за год за последние
5 месяцев этого года против 26% за год за 7 месяцев 2012 года).
Публикация еженедельных данных по ИПЦ в среду, как ожидается, отразит
ускорение годового роста общей потребительской инфляции, которая может
достичь 6.2%.

Вот спросите там у Медведева в твиттере и Игнатьева, почему наш рубль за 15 минут торгов с легкостью потерял 10 копеек, хотя нефть и евродоллар выросли за ночь. И чем там ЦБ занимается, если спекулянты возят рубль ослабляя его необоснованно и вызывая рост цен на ТНП и бензин, тем самым подрывая экономическую и политическую стабильность в стране.



Ыыы!
=)

Уралсиб

В 1 п/г 2012 г. российская экономика выросла на 4,4%... Опубликованные вчера Росстатом ключевые экономические индикаторы за июль оказались ниже прогнозов. Рост инвестиций в основной капитал замедлился до 3,8% год к году с 4,7% в июне и не оправдал ожиданий участников рынка (+6,5%), но в целом совпал с нашей оценкой (+3,3%). Согласно подсчетам Росстата, в 1 п/г 2012 г. российский ВВП вырос на 4,4% год к году, что соответствует ранее обнародованной оценке Минэкономразвития.
… однако июльские данные разочаровали. Данные за июль внушают пессимизм и указывают на дальнейшее торможение экономики. Единственным источником позитива стало промышленное производство, ускорившееся до 3,4% год к году после скромного роста на 1,9% в июне. Грузооборот транспорта, который обычно следует за динамикой промпроизводства, вновь начал расти, увеличившись на 0,4% год к году после снижения на 1,5% в июне. Июльская жара негативно сказалась на объемах производства в сельском хозяйстве, сократившихся на 3,4% год к году после роста на 3,3% в предыдущем месяце. Объемы строительства в июле уменьшились на 1,6% за месяц и на 3,2% год к году, тогда как в июне сектор продемонстрировал рост на 5,3% относительно уровня годичной давности. Уровень безработицы за июль не изменился и третий месяц подряд застыл на четырехлетнем минимуме 5,4%, однако рост реальных располагаемых доходов населения продолжил замедляться и составил 2,2% год к году против 3% в июне. Реальные зарплаты также разочаровали: по сравнению с июлем 2011 г. они увеличились лишь на 10,2%, тогда как в июне показатель вырос на 12,9%. Ослабление позитивной динамики зафиксировано и в обороте розничной торговли, который повысился на 5,1% год к году после роста на 6,9% в июне. Отметим, что июльские темпы роста показателя были самыми низкими с января 2011 г., при этом стагнирующие реальные располагаемые доходы населения создают риски для внутреннего спроса.


( Читать дальше )

РАйфайзенбанк
Как стало известно, ЦБ ведет переговоры с Минфином о более активном размещении госсредств на депозиты банков в пользу замещения постоянно растущего спроса на РЕПО. Высказанные С. Швецовым опасения полностью согласуются с нашим исследованием, которое указывало на сильную потребность рынка в кратном увеличении объемов депозитных аукционов и на риски исчерпания залога по РЕПО. Если верить регулятору, текущая доля использованного в сделках РЕПО залога в общем объеме бумаг, пригодных для РЕПО (коэффициент утилизации), достигла 60%. Индикатором исчерпания залога служит заметный рост спреда средних рыночных ставок к аукционным ставкам РЕПО, который на пике спроса на ликвидность превышает 1 п.п., а также переключение банков на более длинное и дорогостоящее кредитование под нерыночные активы, которое, заметим, рассматривается ЦБ (со слов С. Швецова) как резервное фондирование.
По нашим оценкам, в августе ликвидность может сократиться еще не менее чем на 300 млрд руб., что может привести к эквивалентному дополнительному спросу на госрефинансирование, объем которого по итогам июля и так достиг рекордных 2,4 трлн руб. (больше было только в 2008-2009 гг.). На этом фоне, чтобы удовлетворить потребности рынка, и стать альтернативой РЕПО с ЦБ, Казначейству РФ, по нашим оценкам, необходимо размещать не менее 100 млрд руб. еженедельно, и не на СПВБ, а на ММВБ, доступ к которой имеется у гораздо большего круга участников. Мы не ожидаем, что Казначейство будет оказывать сильное давление на доходности аукционов, более того, учитывая растущую популярность дорогих кредитов под активы и поручительства, не требующие залога депозиты Казначейства и по более высокой ставке останутся привлекательными. Общий потенциал этого инструмента мы оцениваем в 1,2 трлн руб.


( Читать дальше )

Не мог пройти мимо и не перепостить: 

В случае нового кризиса правительство России не повторит свое ошибочное решение по поддержке фондового рынка, заявил в Госдуме министр финансов Антон Силуанов. Также не будет повторено решение ЦБ о проведении плавной девальвации рубля. «Исходя из уроков кризиса, о чем был вопрос, по этим двум направлениям могу сказать, что точно мы здесь вынесли уроки и таких действий, как были в прошлый раз, не повторится», — сказал он.
По его словам, участие государства в поддержке фондового рынка через ВЭБ средствами Фонда национального благосостояния было неправильным, «хотя Внешэкономбанк на этом много заработал — около 30 млрд руб. Что касается мер по девальвации или по курсу рубля, то курс колеблется в рамках коридора, который определил Центральный банк», — отметил Силуанов. Он напомнил, что в соответствии с одобренной денежно-кредитной политикой в случае, если курс рубля приближается к границам коридора, ЦБ активизирует операции на валютном рынке, а если он находится в середине коридора, — Центробанк на рынке практически не участвует.
Ссылка: http://www.vedomosti.ru/finance/news/2256243/siluanov_nazval_oshibochnye_resheniya_kotorye_vlasti_ne#ixzz1zqbYcGyu

Как оцениваете?

Центробанки во всем мире пошли в наступление против замедления мировой экономики, снижая процентные ставки и наращивая покупки облигаций. С промежутком в 45 мин ЕЦБ и Народный банк Китая снизили ставки рефинансирования, а Банк Англии увеличил размер программы по выкупу активов. Две недели назад Федрезерв США продлил действие программы «операционного твиста». Аналитики расценивают эти действия как скоординированную глобальную кампанию по «количественному смягчению» — по материалам AForex.
Размер программы выкупа активов Банка Англии был увеличен на 50 млрд фунтов до 375 млрд, что соответствует прогнозам большинства экономистов, которые также считают, что экономика будет вяло реагировать на стимулы после снижения в двух предыдущих кварталах. Китайский ЦБ снизил ставки по кредитованию на 31 б.п., а по депозитам – на 25 б.п.  Решительные действия китайских монетарных властей происходят на фоне снижения индекса промпроизводства в июне и замедления роста ВВП, имевшие место в последние 2 квартала. ЕЦБ снизил свою ставку до 0.75%, а ставку по кредитам овернайт обнулил, собственно, как и ожидали рыночные эксперты.


( Читать дальше )

Привет.
Так как наш ЦБ — неплохой спекулянт (см. 
ЦБ РФ удачно продал казначейские облигации США, ЦБ РФ очень удачно продал небольшой пакет американских казначейских облигаций на ценовом пике ), то достаточно интересно выглядит следующая новость:
 
ЦБ РФ в мае увеличил запасы золота в резервах на 15,6 тонны, до 911,3 тонны.

Сигнальчик медведям, шортящим золото.
Сам я естественно приобретать его не буду, у меня шорт РТС, с небольшой дельтой.

Все по старой разметке.


Закончили зигзаг, теперь цель — 79-80 (или до 76), дальше отскок к 85 и вниз к 70. Думаю, что падать будем вместе с РТС, может быть с небольшой задержкой.

Старый обзор.
Островок стабильности пора переименовывать в островок дебильности.
Текущая разметка. Цель волны C Minor — 70-75 и это еще самый консервативный враиант! Наслаждайтесь.


Тройку Minute, по этому консервативному сценарию, должны закончить на уровне 79, потом отскок до 85 и вниз на 70-75.
РТС 900-1000, Доллар/Рубль 35-37.
Все по разметке, все по плану!)

Господин Кудрин десятилетие держал курс рубля на одном и том же уровне. Сейчас видимо политика сменилась.

ЦБР СЧИТАЕТ, ЧТО ТЕКУЩАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ РУБЛЯ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ СЕРЬЕЗНОЙ — ЗАМПРЕД ШВЕЦОВ
Похоже что рубль отпустили, сказав гуляй вася. еще весной когда рынок падал рубль рос на каждом периоде налоговых выплат. Складывалось впечатление что ЦБ перестал сглаживать колебания. Вот тому подверждение, ценовая стабильность похоже теперь не нужна.


ЦБР НЕ ВОЛНУЕТ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ КУРСА, А БЕСПОКОИТ РОСТ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ — ШВЕЦОВ
Ценовая стабильность, и курс рубля как фактор похоже для наших финансовых властей отошел на второй план. Пока еще не совсем понятно что теперь являеться ключевым фактором и для чего.


ЦБР НЕ МЕНЯЛ МЕХАНИЗМ ИНТЕРВЕНЦИЙ, ГРАНИЦЫ ПЛАВАЮЩЕГО КОРИДОРА — ПРЕЖНИЕ — ШВЕЦОВ
Это видимо инерция страрой политики, только вот текущего управления штурвалом из-за вышесказанного нет, не менял и не маневрировал )))

( Читать дальше )