ЦБ

ЦБ в своем обзоре «О развитии банковского сектора Российской Федерации в апреле 2020 года»:

В апреле 2020 г. чистая прибыль банковского сектора составила около 32 млрд руб., что значительно ниже результатов трех предыдущих месяцев. Сокращение в значительной степени обусловлено отрицательной переоценкой по операциям с иностранной валютой по отдельным банкам на  фоне укрепления курса рубля в  апреле (оценочно более 100 млрд руб.). Месяцем ранее, когда курс рубля снижался, они, наоборот, показали высокую прибыль по этим статьям. При этом в апреле существенного роста отчислений в резервы, судя по их достаточно стабильному объему на балансе, не было.

Положительный финансовый результат за апрель показали 246 банков – 63% от общего количества банков, действовавших на 01.05.2020 (на них приходилось 77% от активов сектора)

Телеграмм канал Focus Pocus  опубликовал статью о будущем процентной ставки ЦБ и о развитии Российской экономики в целом. 

В прошлую пятницу Э. Набиуллина провела очередную еженедельную пресс-конференцию. Основной вывод из нее, на наш взгляд, заключается в том, что ЦБ готов снизить ключевую ставку на 100 б.п. уже в июне, хотя мы сомневаемся в эффективности подобного шага. При этом возможность внепланового снижения была исключена.

Заметно более низкая ставка, на наш взгляд, не сможет сделать стимулирующие кредиты реальному сектору существенно более доступными (кредитный риск остается высоким), не подстегнет инвестиции, но может создать риски для усиления оттока капитала и ослабления рубля в перспективе, по мере выхода экономики из самоизоляции. Кроме того, если предстоящее вероятное смягчение политики является упреждающим (front-loaded), и дальнейшие темпы смягчения политики будут снижены или вовсе сойдут на нет, это может заметно охладить рынок ОФЗ, а это на фоне необходимости финансирования бюджетного дефицита было бы крайне нежелательно. В таких условиях вероятность смягчения после июня остается высокой. Отметим, что глава ЦБ оставила вопрос о том, будет ли регулятор снижать реальную ставку ниже нуля (т.е. ключевую ниже 4% при ожиданиях достижения таргета по инфляции) открытым (что в целом неявно допускает продолжение смягчения политики).

( Читать дальше )

Глава «Роснефти» Игорь Сечин пытается продавить ЦБ по вопросу смягчения требований к нормативу Н6 (максимального риска на одного или группу связанных заемщиков) и Н25 (максимального риска на связанные с банком стороны). Смягчение этих нормативов позволит Сечину использовать МКБ как дойную корову, выписывать самому себе кредиты, перекладывая будущую головную боль (риски) на ЦБ. Глава центробанка Эльвира Набиуллина пока ответила жестким отказом, но ее будут продавливать.

Если же слухи о том, что для Набиуллиной 2020 год будет последним на посту главы ЦБ, окажутся правдой, то становится понятно с чего вдруг Сечин начал публично оказывать давление на регулятор.

Центральный банк рассмотрит снижение ключевой ставки на 100 базисных пунктов (1 п.п.), заявила на пресс-конференции председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. С 2015 года регулятор ни разу не снижал ее сразу на 1 п.п. и в последнее время предпочитал шаги по 0,25–0,5 п.п.

«Я допускаю, что, если ситуация будет развиваться, как сейчас, вариант снижения на 100 б.п. также будет рассматриваться — безусловно, в числе других альтернатив. Принимая решение, мы, как всегда, будем оценивать весь комплекс факторов, всю текущую ситуацию, наши прогнозы по динамике экономики, инфляции. И в том числе будем оценивать, как финансовая система, банки могут адаптироваться к бОльшим изменениям ключевой ставки, учитывая, что у них большая доля и кредитов, и депозитов выданы и получены по фиксированным ставкам», — заявила глава Банка России. ЦБ рассматривал снижение ставки на 1% и на последнем заседании в апреле, рассказала Набиуллина.

При этом в 2015 году ЦБ снижал ставку на 1 п.п. с других уровней — вскоре после ее резкого повышения до 17% в декабре 2014 года.

( Читать дальше )

   Центральный банк Франции сообщил об успешном тестировании цифрового евро на основе блокчейна. Государственная криптовалюта ориентирована на институциональных клиентов.

Как сообщил ЦБ Франции (Banque de France) на своем сайте, 14 мая банк начал тестовую продажу ценных бумаг за цифровые евро, после чего продолжил испытания с несколькими финансовыми учреждениями, среди которых банк Societe Generale. Пилотный проект ориентирован на институциональных клиентов и банки, а не на индивидуальных пользователей. Регулятор объяснил это тем, что при тестировании цифрового евро одновременно изучается потенциал технологии блокчейна в межбанковском регулировании и сокращении финансовых рисков.

( Читать дальше )

Набсовет «Сбербанка» перенес годовое собрание акционеров с 26 июня на 25 сентября. Вопрос о размере дивидендов будет повторно обсуждаться во второй половине августа. По словам главы «Сбербанка» Германа Грефа сейчас сложно оценить вероятность сохранения ранее рекомендованных дивидендов на уровне 18,7 руб. на акцию, но она есть.

Эффект на акции. Мы полагаем, что перенос вопроса о дивидендах на сентябрь, в соответствии с рекомендациями ЦБ, был в целом прогнозируем. В то же время мы видели вчера краткосрочную негативную реакцию рынка на данное событие, но она вряд ли получит продолжение. В данной ситуации перенос дивидендного вопроса сохраняет шансы на выплату дивидендов для Сбербанка. К сентябрю банк ожидаемо будет более комфортно зарезервирован, а также, вероятно, получит прибавку к капиталу путем учета субординированного депозита ЦБ на 500 млрд руб. в капитале первого уровня. Этот вопрос сейчас находится в процессе обсуждения.

Клапко Андрей
«Газпромбанк»

Наблюдательный совет «Сбербанка» отозвал рекомендацию дивидендов за 2019 г. (18,7 руб. на одну обыкновенную и на одну привилегированную акцию, 50% чистой прибыли по МСФО за 2019 г.). Дата Годового общего собрания акционеров снова переносится – теперь на 25 сентября. Наблюдательный совет примет решение о рекомендации новых дивидендных выплат в конце августа. Президент «Сбербанка» подтвердил, что банк остается прибыльным при всех сценариях стресс-тестов, и вероятность ранее заявленных дивидендных выплат на уровне 50% чистой прибыли по МСФО сохраняется, но зависит от последствий пандемии Covid-19. Среди других тем президент «Сбербанка» обратил внимание на 1) снижение зарплатных потоков у всех зарплатных клиентов Сбербанка в апреле (с возможно более слабым периодом в мае -июне); и 2) снижение спроса на потребительские кредиты, который вряд ли восстановится ранее осени 2020 г.

Мы считаем, что «Сбербанк» следует рекомендациям ЦБ в части дивидендных выплат и даты проведения Годового общего собрания акционеров, как это сделала большая часть анализируемых нами банков. Мы по-прежнему считаем, что «Сбербанк» хорошо капитализирован (коэффициент достаточности CET1 превышает 13%), что позволяет банку выплатить изначально заявленный размер дивидендов (при дивидендной доходности 10 -11%).

( Читать дальше )

Это уже почти официальные данные чистой эмиссии (агрегация ручная), ранее я давал расчет М0, но с остатками в хранилищах самого ЦБ тут - https://smart-lab.ru/blog/621182.php

В мае ситуация потихоньку стабилизировалась и ЦБ начал уже изымать налик обратно ,

Однако по другому источнику, то с сайта ЦБ картина несколько мрачнее, с марта по вчера:


( Читать дальше )

Рекордная безработица, сокращение ВВП на десятки процентов, а фондовые рынки не так уж далеки от исторических максимумов. Почему так происходит, понятно, ЦБ налили триллионов денег, и мы получили столь алогичный рост. Но сколько так может продолжаться? Ведь очевидно, что если экономика не начнет расти, затяжного кризиса не избежать.В каком состоянии находятся экономики ключевых регионов? Почему корпоративные банкротства, а также банкротства частных лиц, работавших в проблемных индустриях, не за горами? А так же основной прогноз (не либо вверх, либо вниз, а прям один :) ) в очередном видео ролике.

( Читать дальше )