Целевая цена

В финансовой модели Роснефти учтена покупка индийской нефтеперерабатывающей компании Essar Oil совместно с Trafigura и UCP: specialsituations.net/smi-soobshhili-o-pokupke-essar-oil-rosneftyu-s-partnerami-k-15-marta/

Параметры сделки отражены на листе Essar Oil, а также на листе FCFF, строки 5 и 27.

https://specialsituations.net/model/?ticker=ROSN

• Сумма сделки составит $12,9 млрд за 100% компании;
• Чистый долг Essar Oil составляет $4 млрд;
• Чистый денежный поток компании без учета процентных расходов составляет $1,04 млрд;
• Доля Роснефти 49%

Потенциал роста чистого денежного потока Essar Oil ограничен, так как нефтеперерабатывающие мощности загружены на 100%, а капитальные расходы за 2015/2016 финансовый год ниже амортизации.

Целевая цена снижена с 377 до 357 рублей за акцию.

По словам гендиректора Аэрофлота Виталия Савельева, чистая прибыль авиакомпании «Победа» по РСБУ за 2016 год составила 3 млрд руб по сравнению с 37 млн руб в 2015 году. Сам Аэрофлот отчитался по РСБУ 8 февраля. Чистая прибыль перевозчика по российским стандартам составила 30,6 млрд руб против убытка 18,9 млрд руб годом ранее.

При этом, чистый убыток группы Аэрофлот по МСФО в 2015 году составил 6,5 млрд руб. Согласно нашей модели в 2016 году мы ожидаем прибыль Аэрофлота по МСФО в размере 43 млрд. рублей.
Лист «Финансовые показатели», Строка 24 в финансовой модели.

https://specialsituations.net/model/?ticker=AFLT

С учётом победных результатов подтверждаем целевую цену Аэрофлота 238 рублей и ждём результатов по МСФО 02 марта.

• В финансовой модели Роснефти обновлены производственные показатели согласно опубликованным производственным результатам (https://www.rosneft.ru/press/releases/item/185667/):

https://specialsituations.net/model/?ticker=ROSN

1. Добыча нефти: лист «Добыча нефти», ячейки H16, H19
2. Добыча газа: лист «Добыча газа», ячейка H8
3. Переработка нефти: лист «Переработка и реализация», ячейки G38:G43, а также G56, G65

• Добавлена структура выпуска нефтепродуктов (лист «Переработка и реализация», строки 47-73. В связи с этим уточнен расчет экспортных пошлин на нефтепродукты (лист «Налоги», строки 23-37)
• Актуализированы макроэкономические предпосылки (лист Предпосылки, строки 4-19)
• Обновлены процентные ставки для расчета WACC (лист WACC, строки 5-8, 12)

1. Добавлено увеличение доли в банке «Зенит» (лист FCFF, строка 22).
2. Актуализированы макроэкономические предпосылки (лист Предпосылки, строки 4-19).
3. Обновлены процентные ставки для расчета WACC (лист WACC, строки 5-8, 12).

В финансовой модели отражены производственные показатели по итогам 2016 года. 
Обновлена выплавка стали на Листе «Металлургический сегмент», строка 23
Обновлена добыча угля на Листе «Добывающий сегмент», строка 25

https://specialsituations.net/model/?ticker=MTLR

Целевая цена повышена со 196 до 204 рублей.