Цена на нефть

Рубль вслед за позитивным стартом сдал позиции, но после открытия основных торгов возобновил активное укрепление, переписав недельные вершины. Доллар опускался к 92,9 руб., евро впервые с начала апреля приближался к 99 руб. В середине торгов началась умеренная коррекция.

Фактор налогового периода усиливает позитивное влияние на рубль. С приближением к пику фискальных платежей 25 апреля и 2 мая все больше компаний для этих целей продает иностранную валюту

Дополнительным драйвером подорожания рубля может выступать то, что цены на нефть и другие ключевые товары российского экспорта остаются уже несколько месяцев на относительно высоком уровне. Это с определенным лагом во времени должно постепенно увеличивать валютную выручку, большую долю которой экспортеры обязаны продавать на внутреннем рынке.

Бабин Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Китайский юань (CNY/RUB) установил недельный минимум вблизи 12,8 руб., и к рублю несет более ощутимые потери, чем американская валюта. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) в паре с рублем торгуется в меньшем минусе, сократив у нас до 3,4% недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

( Читать дальше )

Несмотря на неоднозначные макроэкономические показатели стран ОЭСР, опасения в отношении динамики мирового потребления и дальнейших перспектив глобального роста, фундаментальный анализ сектора указывает на устойчивый дефицит нефти на рынке, что предполагает среднесрочный потенциал роста нефтяных котировок.

При этом протекционистская политика ОПЕК+, стабилизация российского экспорта и дальнейшее замедление темпов роста производства сланцевой нефти в США позволяют рассчитывать на сохранение статуса кво, что, в свою очередь, не предполагает структурных изменений конъюнктуры рынка в 2024-2025 гг.


( Читать дальше )

Котировки нефти марки Brent опустились ниже $87 за баррель впервые с начала месяца, а с начала недели скорректировались на 4,95%.

Коррекция объясняется в первую очередь ослаблением геополитических рисков после резкого их обострения 1 апреля между Израилем и Ираном, вызвавшего ралли нефтяных цен. После обстрела территории Израиля со стороны Ирана, случившегося в ночь с 13 на 14 апреля ситуация несколько стабилизировалась. Тегеран заявил о достижении поставленных целей, а Иерусалим пока не анонсировал планов ответных действий. На этом фоне цены на нефть вернулись на уровни начала месяца.

Дополнительным фактором снижения котировок стал и еженедельные данные запасов сырой нефти Минэнерго США, зафиксировавшие рост показателя выше консенсуса практически вдвое.

Давление на цены углеводородного сырья оказывает и статистика Китая: промпроизводств в стране за март сократилось на 4,5% г/г после 7% г/г в феврале.

Долгосрочным фактором поддержки для нефти остается ограничение добычи в рамках сделки ОПЕК+.

( Читать дальше )

После подъема на прошлой неделе чуть выше 92 долл./барр., цены на нефть Brent чуть скорректировались. Но настроения на рынке нефти складываются положительно: чистые длинные позиции по Brent на бирже ICE находятся на максимумах с октября 2021 года. С одной стороны, поддержкой является крепкий фундаментал: рынок профицитен по спросу за счет ОПЕК+, близится автомобильный сезон. С другой стороны, геополитика — на Ближнем Востоке конфликт не затухает. «Премию» в цене нефти при текущем развитии событий в регионе мы оцениваем в ~5 долл./барр.

Глобально мы считаем, что тренд в нефти восходящий. От бенчмарка не отстает и российская Urals, востребованность которой растет на фоне конфликта на Ближнем Востоке. В сочетании со слабым рублем это окажет поддержку финансовым результатам российских нефтяников, компенсируя спад поставок из-за участия в соглашении ОПЕК+. Нам по-прежнему нравится Роснефть, целевой уровень по ее бумагам — 661 руб.

«Промсвязьбанк»

Вчера курс доллара прибавил 32 копейки подрос второй день подряд, поднявшись к уровню 93,75 руб. обновив максимумы с октября. Юань также продолжил тяготеть к росту к отметке 13 руб. Тенденция к плавному ослаблению рубля, наблюдаемая с начала прошлой недели, развивается на фоне невысокой торговой активности, обусловленной сокращением предложения валюты со стороны экспортеров. И поддерживается дальнейшим ухудшением внешнего фона.

Вчера на мировых рынках заметно усилились коррекционные настроения. Так, индекс S&P500 откатился ниже 5100 пунктов, отыгрывая сильную американскую статистику (вчера вышли данные по розничным продажам в стране, выросшим на 0,7% м/м и оказавшимся лучше ожиданий), заставляющую более консервативно оценивать перспективы снижения ставки ФРС, и невпечатляющий старт сезон отчетности.

Долларовые ставки выросли, в частности доходность 10-летних UST превысила 4,6% годовых, а индекс доллара DXY вышел выше 106,1 пункта, — это максимумы с ноября.

Впрочем, рынок нефти, благодаря сохраняющему дефициту и геополитике, скорректироваться не смог, сдерживая спекулятивный спрос на валюты: Brent удерживается выше 90 долл./барр.

( Читать дальше )

За выходные Иран выпустил по Израилю порядка 350 беспилотников и крылатых ракет, завершив неделю нарастающей напряженности между двумя странами (Reuters).

Несмотря на большое количество выпущенных снарядов, атака Ирана не нанесла крупного ущерба Израилю. Тем не менее ситуация остается напряженной. Краткосрочно у нас нейтральный взгляд на нефтяные цены, которые по-прежнему сильно зависят от непредсказуемых геополитических факторов.

Анализ: Иран атаковал Израиль в конце недели. На прошлой неделе напряженность между Ираном и Израилем спровоцировала нервозность на нефтяных рынках. В пятницу на фоне сообщений о возможном ударе Ирана в отдельные моменты цена поднималась выше $91. В выходные Иран впервые атаковал Израиль напрямую, а не через посредников, выпустив по Израилю 350 снарядов различного типа. Однако почти все из них были перехвачены и сбиты, а ущерб, как сообщается, был незначительным. Это вселяет надежду на то, что Израиль воздержится от ответного удара и дальнейшего обострения. По состоянию на сегодняшнее утро на рынках Азии нефть подешевела примерно на $0.2— до порядка $90.2/барр.

( Читать дальше )

В центре внимания. В среду на мировом рынке заметно усилились risk-off настроения. Мартовская статистика из США указала на более выраженное, чем ожидалось, ценовое давление, что переносит вправо сроки начала смягчения монетарной политики ФРС. В России вчера также вышли данные по инфляции. В марте рост цен в стране замедлился с февральских 0,68% м/м до 0,39% м/м, в годовом выражении инфляция осталась у 7,7% г/г (прогноз 7,7% г/г). Месячные данные из-за заметного удорожания услуг были вновь выше недельных оценок, но в целом темпы роста цен в марте были близки к целевым. С другой стороны, недельный рост цен в РФ ускорился с 0,10% н/н до 0,16% н/н и до 7,8% в годовом выражении. Ускорение инфляции произошло в первую очередь на фоне более высоких темпов роста цен на продовольствие, но пока нельзя игнорировать риски дальнейшего усиления ценового давления в апреле.

Инвесторы в мире сегодня будут отыгрывать ценовую статистику уже из Китая – в марте инфляция в стране замедлилась с 0,7% г/г до 0,1% г/г (прогноз 0,4% г/г).

( Читать дальше )

После достижения на прошлой неделе практически 92 долл./барр., цены на нефть Brent чуть скорректировались, ближайший фьючерс торгуется около 90 долл./барр. Сантимент на рынке нефти складывается положительно.

Во-первых, отраслевые эксперты МЭА, ОПЕК, Минэнерго США еще в прошлом месяце пересмотрели вверх прогнозы по мировому спросу на нефть на этот год.

Вчера же Минэнерго США ретроспективно, почти на 0,8 млн барр./день, пересмотрело прогноз по росту спроса на нефть в мире в 2022 году, за счет чего выросли оценки 2023-2025 годов. Теперь в 2023 г. спрос на нефть составил 101,96 млн барр.день против 101 млн барр./день ранее, в 2024 г. — 102,91 млн барр./день, ранее — 102,43 млн барр./день.

Ждем обновленных отчетов от ОПЕК и МЭА на этой неделе.

Во-вторых, близится автомобильный сезон, НПЗ вышли из простоя после ремонтных работ, ожидается всплеск внутреннего потребления.

В-третьих, за счет ОПЕК+ мировой рынок нефти дефицитен по предложению, несмотря на продолжающийся рост добычи в Штатах.

Геополитическая ситуация также продолжает влиять на котировки, пусть и опосредованно, но «премию» мы оцениваем примерно в 5 долл./барр. Считаем, что для Brent актуальным диапазоном является 90-95 долл./барр.

Крылова Екатерина

( Читать дальше )

Цена нефти марки Brent вчера впервые с октября поднялась выше $91 за баррель.

Дело в премии за риск, а не в балансе спроса и предложения. Напряженность между Израилем и Ираном резко возросла после удара ЦАХАЛ по иранским дипломатическим объектам в Сирии. Если Тегеран будет втянут в прямую военную конфронтацию с Израилем, то под угрозой может оказаться не только экспорт нефти из Ирана (2 млн барр. в сутки), но и поставки через Ормузский пролив из таких стран, как Ирак, Кувейт и др. А это как минимум 20 млн барр в сутки.

Такой риск маловероятен, но его нельзя исключать полностью. Поэтому рынки вполне разумно закладывают в цену нефти некую вероятность значительных перебоев в поставках. Однако если напряженность спадет, то, на наш взгляд, стоимость нефти опустится ниже $80 за баррель. Таким образом, мы считаем, что акции российских нефтяных компаний сегодня могут получить поддержку. Впрочем, она вряд ли будет пропорциональна росту нефтяных котировок.

Смит Рональд
«БКС Мир инвестиций»

Несмотря на некоторое снижение торговой активности в первые дни апреля, вызванное в первую очередь сокращением продаж со стороны экспортеров, естественным после налогового периода, курсы доллара и юаня не показывают значимых отклонений от уровней закрытия пятницы.

Стабильности на валютном рынке, ослабляя спекулятивный спрос на валюты, способствует достаточно благоприятная обстановка на товарных рынках. Причем оживление спроса наблюдается не только на драгоценные металлы и нефть, где цены на золото тяготеют к отметку 2300 долл./унц., в Brent — к зоне 90+ долл./барр., но и в промышленных металлах. Так, цены на алюминий отыграли потери с начала года, медь — вернулись к пикам середины марта. Толкают котировки сырья вверх на ожидания усиления потребления со стороны КНР и крепости промышленности в США, поддерживаемые на этой неделе неплохими PMI.

Отмечу, что начинающийся второй квартал сезонно благоприятен для сырьевых активов. Что, наряду с обязательной реализацией валютной выручки экспортерами и сезонным ослаблением спроса на импорт, выступает поддерживающим фактором для рубля. И позволяет рассчитывать, что курс доллара в апреле перейдет к проторговке диапазона 91-95 руб., тяготея к концу месяца к его нижней части.

( Читать дальше )