ЭЗО

X5 Group включена в списки экономически значимых организаций   

Правительство включило в список экономически значимых организаций (ЭЗО) шесть предприятий, в том числе структуры, связанные с Альфа-банком, X5 Group, «Азбукой вкуса» и «Акроном». Статус ЭЗО позволяет российским бенефициарам получать акции таких организаций в прямое владение через суд, исключив из цепочки собственников иностранные холдинговые структуры (ИХК).

Новость, осуществить которую было особенно трудно из-за регистрации головной компании в Нидерландах. После завершения редомициляции группа, вероятно, сможет возобновить дивидендные выплаты, приостановленные более двух лет назад. По нашим оценкам, X5 могла бы выплатить около 300 рублей на акцию из 100% чистой прибыли за год в 2023 и 2024 годах, что соответствует дивидендной доходности в 11%, а также, возможно, какую-то дополнительную сумму, если будет принято решение о распределении части ранее невыплаченных дивидендов.

Атон

Агрохолдинг Русагро опубликовал отчёт по МСФО по итогам 2023 года. Компания заработала рекордную прибыль.

Основные итоги 2023 года

• Выручка: 277,3 млрд руб. (+15% год к году)


( Читать дальше )

Распадская: ожидаемо слабая отчетность за 2П23 по МСФО, пока без дивидендов; умеренно негативно

• Сегодня Распадская опубликовала результаты за 2П23 по МСФО: показатель EBITDA — примерно на уровне наших ожиданий, FCF и чистая прибыль — значительно хуже нашего прогноза.


( Читать дальше )

Список экономически значимых организаций (ЭЗО) могут опубликовать через 2-3 недели. Об этом сообщили Ведомости, ссылаясь на первого замминистра экономического развития Илью Торосова.

• Торосов сообщил, что в перечень ЭЗО должны войти шесть компаний, но называть конкретные компании не стал.

• Шесть крупнейших компаний подадут предложения о включении в список, если это одобрит правительство и президент, и тогда появится список первых компании для редомициляции по этому закону.

Нет полной ясности, соответствует ли X5 параметрам ЭЗО. Но в случае попадания в список и редомициляции в РФ, мы бы ждали возобновления дивидендов с возможной доходностью 6-21% за 2023 г. На этом фоне оценка компании в 4.0х EV/EBITDA 2024п выглядит привлекательно и объясняет наш позитивный взгляд.

Суханова Мария
«БКС Мир инвестиций»
          

В перечень экономически значимых организаций (ЭЗО) должно войти шесть компаний, его опубликуют через две-три недели, сообщил первый замминистра экономического развития Илья Торосов.  Называть конкретные компании он не стал. Закон 470-ФЗ об ЭЗО, принятый в прошлом августе, позволит контролирующим акционерам спрямлять владение через суд, т. е. переступать через иностранный холдинг и становиться прямым собственником российских активов, пояснил замминистра. 

www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/02/29/1022865-minek-finaliziroval-perechen-ekonomicheski-znachimih-organizatsii

Первая редакция перечня экономически значимых организаций (ЭЗО) может быть обнародована уже в феврале 2024 года, сообщил «Интерфаксу» первый замминистра экономического развития РФ Илья Торосов в кулуарах Всероссийского форума реструктуризации долга, организованного на площадке Торгово-промышленной палаты РФ.

«Первый этап — меньше десяти (компаний — ИФ)», — сказал Торосов, уточняя количество организаций, которые будут включены в эту редакцию документа.

Ранее чиновники разъясняли, что документ не будет статичным, перечень может корректироваться и дополняться.

www.interfax.ru/business/

X5 Group в IV квартале 2023 года по сравнению с аналогичным показателем 2022 года увеличила общие продажи на 24,7%, до 877,97 млрд рублей, говорится в сообщении компании. В частности, выручка сети магазинов «у дома» «Пятерочка» увеличилась на 20,3% (до 664,02 млрд рублей), сети супермаркетов «Перекресток» — на 11,1% (до 108,85 млрд рублей). Сеть «жестких» дискаунтеров «Чижик» продемонстрировала трехкратный рост, выручка составила 41,52 млрд рублей. Сопоставимые продажи (LfL) группы за отчетный период выросли на 13,2% благодаря увеличению среднего чека на 9,9% и трафика на 3%. По итогам 2023 года выручка ритейлера увеличилась на 20,6%, до 3 трлн 138,5 млрд рублей. LfL-продажи увеличились на 9,6% за счет роста трафика (+4,6%) и среднего чека (+4,8%).

Результаты X5 очень сильные. Таких темпов роста в ритейле среди крупных компаний просто нет. При этом здесь вклад как органического роста за счет новых открытий, так и отдельных покупок мелких региональных сетей. Более того, сопоставимые продажи всё ещё растут двузначными темпами, правда в четвертом квартале было большое влияние продуктовой инфляции, что отразилось на росте среднего чека.

( Читать дальше )

Как возможные будущие новости отразятся на стоимости акций — в новой инвестидее.

X5 Group — один из лидеров российского продуктового ритейла, на которого приходится около 13% всего рынка России. Группа основана в 2006 году после объединения сетей «Пятерочка» и «Перекресток».


( Читать дальше )

По данным Интерфакса, Владимир Потанин, владеющий 35,1% TCS, направил обращение о включении операционных компаний Группы TCS в правительственный перечень экономически значимых организаций (ЭЗО). В данный момент обращение рассматривается профильными ведомствами (Министерство экономического развития подтвердило его наличие)

Согласно 470-ФЗ, потенциальное включение в список ЭЗО дает возможность российским бенефициарам получить прямой контроль над своей долей в российском бизнесе, а также прямые выплаты дивидендов, минуя иностранную холдинговую компанию (так называемая “принудительная” редомициляция).

Тинькофф Банк является системно значимым финансовым институтом с 2021 года, что является одним из ключевых критериев для включения в список ЭЗО, согласно 470-ФЗ. Учитывая это, мы считаем, что вероятность включения компаний Группы TCS в список высокая. Таким образом, мы рассматриваем эту новость как позитивную для инвестиционного кейса TCS. В то же время, если и когда завершится редомициляция TCS и конвертация ГДР в локальные акции, может возникнуть риск навеса акций со стороны инвесторов, воспользовавшихся возможностями «географического арбитража».

Кипнис Евгений

( Читать дальше )

Тинькофф претендует на статус ЭЗО для релокации в Россию    

Как сообщает «Интерфакс», федеральные ведомства рассматривают обращение Владимира Потанина, крупнейшего акционера TCS Group с долей 35%, о включении компаний TCS Group в список экономически значимых организаций. Этот шаг позволит суду приостановить корпоративные права иностранной холдинговой компании, а именно TCS Group Holding, в отношении ЭЗО, например, голосовать на собраниях или получать дивиденды. При этом российские бенефициары смогут получать акции и доли в прямое владение через суд, а также перейти на прямую выплату дивидендов.

Новость позитивна для миноритариев TCS Group с точки зрения восприятия, поскольку она открывает возможности для релокации в Россию.

Атон