Энел РОССИЯ

Сезон публикации финансовой отчетности за 2 квартал и 1 полугодие 2018 года стартует 19 июля. Первой свои результаты представит «Северсталь». Помимо этого, в июле свои результаты опубликуют «НОВАТЭК» и «Энел Россия».

Мы предполагаем, что рентабельность добычи нефтегазовых компаний выросла на фоне благоприятной макроэкономической конъюнктуры. Значительный рост цен на нефть (цена Brent протестировала отметку 80 долл./барр.) и ослабление рубля предполагают повышение рентабельности добывающего сегменте российских нефтегазовых компаний.

Высокие цены на сырьевые товары оказали поддержку металлургическим компаниям. Мы полагаем, что рост цен и повышение объемов продаж благоприятно повлияли на финансовые показатели компаний металлургического сектора. На наш взгляд, результаты «Норильского никеля» окажутся сильными, учитывая рост индекса цен сырьевой корзины на +31% г/г. «АЛРОСА», вероятно, продолжит сокращать долговую нагрузку, а ее чистый долг, по нашим оценкам, опустится до нуля.

Мы полагаем, что рентабельность X5 Retail Group вырастет.

( Читать дальше )

К середине торгового дня пятницы российские фондовые индексы пребывали на отрицательной территории, корректируясь вслед за мировыми площадками. Индекс МосБиржи к 14.50 мск снизился на 1,1% до 2320,85 пункта, а индекс РТС упал на 1,26%, до 1156,91 пункта.

Рубль к середине дня немного ослаб к доллару и евро. Доллар, однако, находился ниже 63,5 руб, а евро поднялся выше 74 руб.

Эмитенты

В лидерах роста к середине дня пребывали акции “КАМАЗа” (+2,41%) и бумаги “Энел Россия” (+1,21%). В лидерах падения были обыкновенные и привилегированные акции “Башнефти” (-5,43% и -8,16%). Котировки МТС упали на 5,14%, а бумаги “Роснефти” снизились на 1,6%. Сильное падение акций “Башнефти” и МТС обеспечивается дивидендной отсечкой.

Акции “Роснефти” в конце недели оставили попытки продолжить рост, но остаются в районе максимумов с конца апреля (408,05 руб). Бумаги на недельном графике вошли в зону перекупленности, а также опустились ниже психологически важной отметки 400 руб., что предупреждает “быков” об опасности ускорения коррекции в район 390 руб, а далее – к 375 руб. Открывать новые “длинные” позиции до закрепления выше 400 руб опасно. Позитивный сценарий, однако, может реализоваться при возобновлении уверенного роста нефтяных цен.

Кожухова Елена
ИК «Велес Брокер»

Развитие систем накопления энергии в России: влияние на сектор электроэнергетики  

Вчера состоялась презентация по системам накопления энергии (СНЭ) в России, организованная Роснано с участием представителей Центра Стратегических Разработок и компании Россети. По итогам встречи мы выделили для себя следующие ключевые моменты:

Перспективы рынка накопления энергии. Согласно прогнозу в 2025 году объем мирового рынка СНЭ будет составлять 105 млрд руб. При этом доля России по разным оценкам варьируется от 1% (пессимистичный сценарий) до 8% (оптимистичный сценарий). С учетом экспорта, итоговый предполагаемый эффект для российской экономики может составить от 3,7 до 11,1 млрд руб. за вычетом инвестиций.

Три сферы применения. Системы накопления энергии могут быть использованы для решения текущих проблем электроэнергетики: 1) для создания портативных энергоносителей (например, для отдаленных районов, электромобилей, резервных батарей и т.д.); 2) для сглаживания негативного эффекта от пиковых нагрузок на системы энергопотребления (например, на предприятиях, в зданиях, жилых помещениях и т.д.); 3) для экспорта водородного топлива в отдаленные районы с целью обеспечения электроэнергией (например, Япония).

Государственная поддержка. Согласно проекту развития российского энергетического сектора в ближайшем будущем правительство планирует потратить 1-1,5 млрд руб. на разработку и производство СНЭ. Тем не менее, для технологического прорыва к 2025 году потребуется около 10-15 млрд руб. суммарных инвестиций, что указывает на необходимость участия частного капитала.

( Читать дальше )

Добрый день, уважаемые читатели.
После предыдущей статьи поговорим о более простых вещах, сегодня никаких формул и расчетов. Поскольку анализировать сейчас особо нечего, ждем отчеты за полугодие (тем более что некоторые компании не отчитываются поквартально), ждем поступающие дивиденды. Поэтому есть возможность несколько систематизировать конкретные события, с которыми связаны определенные ожидания.

В данной статье я постараюсь это сделать и выбрать такие события, которые подтверждаются планами компании, заявлениями руководства, в общем обойтись без своих надумываний в плане событий, но, конечно, поделюсь своим отношением к происходящему.

Мы встречаем этот период с рынком около максимумов, но нельзя сказать, что мы особо росли, нельзя сказать, что все стоит очень дорого. Может ли рынок упасть? Разумеется. Может и вырасти, гадать бесполезно. Нужно просто продолжать свое дело и руководствоваться своим мнением. 

( Читать дальше )

К середине торгового дня четверга российские фондовые индексы пребывали на отрицательной территории после разнонаправленной динамики в течение дня. Индекс МосБиржи к 13.30 мск снизился на 0,28% до 2250 пунктов, а индекс РТС упал на 0,81%, до 1110,11 пункта.

Рубль к середине дня немного ослаб против доллара и укрепился против евро. Доллар, однако, оставался ниже 64 руб, а евро стремился к 73,5 руб.

Эмитенты

В лидерах роста к середине дня пребывали акции “АЛРОСА” (+2,09%), а также бумаги “Мостотреста” (+1,72%). В лидерах падения были котировки “Энел Россия” (-10,5%), а также бумаги “Газпром нефти” (-1,17%).

Акции “Газпром нефти” чувствуют себя слабо, хотя накануне смогли отыграть большую часть внутридневных потерь. ADX, однако, свидетельствует об усилении нисходящего тренда, а бумаги обладают потенциалом падения до входа в зону перепроданности. При падении ниже 310 руб акции вновь могут направиться в район 300 руб и ниже. Делать ставку на их повышение сейчас было бы рискованно.

Кожухова Елена
ИК «Велес Брокер»

Добрый день. Хотелось на практике посмотреть сколько времени требуется той или иной бумаге для закрытия дивидендного гэпа. Так как подобной статьи в интернете я не нашел, решил провести собственное следование. Всего 5 часов работы и вот что у меня получилось:

Нефтянка




Сети


( Читать дальше )

Акционеры Энел Россия одобрили дивиденды за 2017 г.

Акционеры Энел Россия на годовом собрании одобрили выплату дивидендов за 2017 г. на общую сумму 5,1 млрд руб., передал корреспондент Интерфакса с собрания. На одну акцию придется по 0,14493 руб.

У Энел Россия достаточно четкая дивидендная политика, которой компания придерживается. Поэтому, после публикации отчетности, а в частности показателя прибыли, объем выплат дивидендов становится понятным. В 2017 году компания на их выплаты направит 60%, по итогам 2018 и 2019 годов – 65%. Исходя из текущей стоимости акций Энел Россия, дивидендная доходность оценивается в 10%.

Промсвязьбанк

«Энел Россия» планирует выплату дивидендов по итогам 2018—2019 годов на уровне 60% от чистой прибыли по МСФО. Об этом заявил в ходе годового собрания акционеров «Энел Россия» генеральный директор компании Карло Палашано Вилламанья.

Такой уровень дивидендов мы намерены сохранить на ближайший период. То есть, и в 2020 году дивиденды также составят 60%»

РНС

26 Мая 2018
Мельниченко может объединить СГК и СУЭК, купив Рефтинскую ГРЭС

Принадлежащие бизнесмену Андрею Мельниченко «Сибирскую генерирующую компанию» (СГК) и «Сибирскую угольную энергетическую компанию» (СУЭК) планируется объединить, в новый холдинг войдет Рефтинская ГРЭС, которую продает «Энел Россия», сообщили «Интерфаксу» источник, знакомый со структурой планируемой сделки, и собеседник в федеральном ведомстве.

 По данным источников «Коммерсант», СГК осталась единственным претендентом на покупку Рефтинской ГРЭС, обсуждаемая цена актива близка к 21 млрд рублей. СГК также ведёт переговоры о покупке у «Русала» 50% угледобывающей компании «Богатырь-Комир» в Казахстане. Объединение СГК и СУЭК не исключено в перспективе, уточнили собеседники газеты.

В «Энел Россия» и СГК сделку не комментируют, но глава Enel Франческо Стараче на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ-2018) сообщил, что переговоры по покупке ГРЭС свелись к одному участнику, не раскрыв потенциального покупателя.

( Читать дальше )

Владелец Группы ЕСН Григорий Березкин в интервью СМИ подтвердил, что его компания заинтересована в покупке Рефтинской ГРЭС, которую «Энел Россия» пытается продать уже второй год. По словам Березкина, окончательное решение о цене сделки и выборе покупателя зависит от итальянской Enel, контролирующей «Энел Россия», поскольку Группа ЕСН – не единственный претендент на покупку ГРЭС.

Продажа Рефтинской ГРЭС повысила бы инвестиционную привлекательность «Энел Россия» в краткосрочной перспективе. Прежде всего, такая сделка потребовала бы одобрения внеочередного собрания акционеров и обязательного предложения о выкупе долей акционеров, несогласных с ней, по средневзвешенной цене за последние 6 месяцев (1,5 руб./акция на данный момент). Мы также предполагаем, что основные миноритарные акционеры «Энел Россия», включая РФПИ и Macquarie Infrastructure Fund, будут настаивать на том, чтобы часть средств от продажи актива была распределена в форме специальных дивидендов, что обеспечит акционерам дополнительные 10–30% дивидендной доходности. Наконец, продажа ГРЭС снизила бы расходы компании на ремонт и обслуживание (из всех генерирующих активов, доставшихся «Энел Россия» по наследству, Рефтинская ГРЭС наиболее капиталоемкая), что позволило бы снизить нагрузку на компанию с учетом необходимости финансирования ветряного проекта.

В то же время мы полагаем, что с точки зрения долгосрочной перспективы сделка несет в себе определенный риск для инвестиционной привлекательности «Энел Россия», связанный, в том числе, со значительным снижением прибыли (по нашим оценкам, на долю Рефтинской ГРЭС придется около 7 млрд руб., или 43% прогнозной EBITDA компании за 2018 г.), неспособностью поддерживать дивиденды на текущем уровне в 4,5–5,1 млрд руб. (доходность 9–10%) и вероятностью продажи актива с коэффициентом EV/EBITDA ниже 4,8x, по которому на данный момент торгуется «Энел Россия» (как следствие – размывание стоимости компании).

ВТБ Капитал