Юань

Кабмин разрешил экспортерам продавать 40% выручки вместо 60%. В апреле они реализовали 104% выручки.


Это может придать импульс фондовому рынку России и ослабить курс рубля.

Ссылка на пост

Данные по внешней торговле РФ сейчас наиболее интересны в разрезе того, какую динамику демонстрирует импорт на фоне трудностей с расчетами и ожидаемого замедления активности потребителей.

Июньская порция статистики пока не указывает на четкое торможение импорта:

• Банк России: импорт товаров и услуг составил $30.8 млрд против $31.0 млрд в мае и $28.2 млрд в среднем за 1к’24,
• Таможня КНР: экспорт товаров в РФ составил $9.9 млрд против $9.1 млрд в мае и $8.1 млрд в среднем за 1к’24.

Опубликованный ранее на текущей неделе ОРФР* показал, что импорт в валютах друж. стран в последние месяцы также восстанавливается. Одновременно с этим нетто-приток валют друж. стран (экспорт минус импорт) в мае’24 достиг $7.6 млрд, самого большого уровня с начала 2022 г.

Гипотеза о том, что курс USD/RUB задержится в интервале 85-90 в ответ на слабость импортных потоков, может быть валидной. Однако в ближайшие месяцы ее еще предстоит подтвердить статданными.

Минфин увеличит покупки иностранной валюты в ближайший месяц по бюджетному правилу. С 5 июля по 6 августа планируется покупка валюты и золота на 5,4 млрд руб. в день, или 123,8 млрд руб. за месяц. Агентом по сделкам Минфина на рынке выступает Центральный банк. Регулятор продолжит параллельно продавать валюту в рамках операций «зеркалирования» расходов ФНБ.

По плану, во втором полугодии, в рамках зеркалирования расходов ФНБ, ЦБ РФ будет продавать валюту на 8,4 млрд руб. в день (11,8 млрд руб. в первой половине года). Таким образом, чистые продажи валюты в июле составят 4,7 млрд руб. в день (против 8,1 млрд руб. в июне).

Снижение чистой продажи валюты – фактор ослабления рубля, хотя и не очень значительный. Как, впрочем, и снижение обязательной продажи валютной выручки с 80 до 60%. Противовесом данным факторам служат проблемы с выводом капитала за рубеж из-за вторичных санкций, жесткая политика ЦБ РФ, задача снижения и контроля инфляции, которая не решается без стабильного или даже укрепляющегося рубля, а также вопрос обеспечения импорта, особенно «инвестиционного» – станков, оборудования и пр. Сценарий ослабления рубля выглядит маловероятным.