ЯНдекс

Турция сокращает закупки у «Газпрома». Поставки в страну упали до минимума за 15 лет

«Газпром», несмотря на падение цен и растущую конкуренцию со стороны сжиженного газа, в прошлом году снизил поставки в ЕС всего на 0,7% по сравнению с историческим рекордом 2018 года — до 175,8 млрд кубометров. Однако общие экспортные показатели подкосила Турция, сократившая закупки на 35% — до минимума с 2004 года. По мнению экспертов, в этом году экспорт «Газпрома» продолжит снижаться из-за растущей конкуренции с другими поставщиками. Сама компания пока ожидает экспорт на уровне 200 млрд кубометров, но готовится скорректировать этот прогноз по итогам первого квартала.

https://www.kommersant.ru/doc/4258678

Фондовый рынок пошел на поправку. Международные инвесторы отреагировали на борьбу Китая с коронавирусом

Пессимизм на российском фондовом рынке сохранялся недолго — после двухнедельного перерыва международные инвесторы вновь стали увеличивать вложения в российские фонды акций. По данным Emerging Portfolio Fund Research (

Операционные показатели.

Доля российского поискового рынка, в том числе мобильного, в среднем составила 57,5% в IV квартале 2019 года, увеличившись с 56,5% в IV квартале 2018 года и 56,6% в III квартале 2019 года, по данным Яндекса.Радар.

Друзья приветствую!

Сегодня напишу про Яндекс. Компания в пятницу анонсировала результаты за 4 квартал 2019 года и весь 2019 год. «Чистая прибыль компании упала в 4 раза» — вы могли прочитать такие громкие заголовки в популярной финансовой прессе. На этом фоне в пятницу котировки компании упали на 3,5%. Что же, давайте разбираться, что произошло.

Пойдем сначала по верхам. Выручка интернет-гиганта за 2019 год составила 175,4 млрд рублей, рост по сравнению с прошлым годом — 37,4%. Говоря сразу про прогнозы компании, то менеджмент ожидает в 2020 году доходы в размере от 214 до 221 млрд рублей, что на больше результатов этого года на 22-26%. В компании прогнозируют сокращение темпов роста бизнеса, но, в целом, это нормально — уж слишком высокая база на наращивания выручки. 

Теперь посмотрим на затратную часть. Операционные расходы за 2019 год составили 150,7 млрд рублей, что на 41,1% выше показателей прошлого года. Негатив: расходы растут быстрее выручки. Хотя, учитывая, как много бизнесов Яндекс развивает на основе своей IT-инфраструктуры, это кажется нормальным — любые проекты на своей начальной стадии затратоемкие.

Несмотря на влияние разовых факторов на результаты 4К19, группа прогнозирует высокие результаты за 2020 – рост показателя EBITDA окажется близким к 20%. Мы отмечаем, что значимым катализатором стоимости акций Яндекса может стать выход сегмента Яндекс.Такси на IPO в 2020-2021, и поэтому подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по компании.

• Поиск несколько замедлился (рост выручки 16%, рост ЕБИТДА 13%)
• Такси+еда показывают супердинамику — квартальная ЕБИТДА выросла год к году с 46 до 826 млн руб
• Классифайды вышли в прибыль (ЕБИТДА 330 против -18 в 4м квартале 2018)
• Кинопоиск и прочие Медиа — наращивают убытки (688 против 215 годом раньше)
• Каршеринг и иные эксперименты ЕБИТДА — убыток 1839 против -792 годом раньше (что наверно в моменте не страшно — компания создала крупнейший каршеринг в России, путь к прибыльности впереди)

«Мы разработали технологию мирового класса, но с гораздо меньшими затратами»

А это, между прочим, почти в полтора раза дороже Гугла. Ок, посмотрим.
Выручка растет хорошо (+37%), но темпы роста замедляются, и это понятно, чем больше становится бизнес, тем труднее ему расти дальше. Тем не менее, менеджмент прогнозирует внушительный рост выручки и в 2020-м (на 22-26%).
Что касается прибыли, то ее генерирует только поисковые сервисы и немного такси. Остальные сегменты — быстрорастущие (по выручке), но пока убыточные.
Показательно, что кэш флоу от операционной деятельности за год практически не изменился (ок. 8,6 млрд. руб.).
Выкуп своих акций Яндексом, конечно, поддерживает котировки, и вообще, бизнес динамичный и перспективный. Акциям Яндекса вполне по силам расти и дальше лучше рынка, но показатели из отчета намекают, что инвестиции в эту компанию требуют не столько анализа и расчетов, сколько оптимизма, веры в дальнейший рост и, очевидно, в удачу.

Телеграм канал - https://t.me/invest2bfree