ЯНдекс

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↘️ 91,7791
💶 EUR — ↘️ 98,0270
💴 CNY — ↘️ 12,5657

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии субботы прибавил 0,47%, составив 3 465,85 пункта.

▫️ Московская биржа раскрыла предполагаемую схему отмывания (и заработка на манипуляциях) денег через свою инфраструктуру, о ней пишут «Ведомости». Предполагается, что в ней могут быть задействованы криптообменники и сети tg-каналов, разгоняющие низколиквидные инструменты. Площадка, в свою очередь, внедрила нейросетевые алгоритмы анализа закрытых каналов, которые позволяют определять подготовку к манипуляциям и даже выявлять группы лиц, которые ранее принимали участие в дестабилизации www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/04/27/1034529-mosbirzha-raskrila-vozmozhnuyu-shemu-otmivaniya-deneg

▫️ Сургутнефтегаз (об.:+2,87%, пр.:+1,2%); На сайте компании опубликованы результаты за 2023 г. по МСФО. Чистая прибыль: 1,322 трлн руб. (+312% г/г), выручка: 2,2 трлн руб. (-4,6% г/г). По расчетам «Интерфакса», «кубышка» компании выросла ещё на 150 млрд руб. и составляет 5,8 трлн руб.

Компания Яндекс выпустила отчет за 1 кв. 2024 года, (https://ir.yandex.ru/financial-releases?year=2024&report=q1) и вот на что я обратил внимание:

▪️ Новой информации о судьбе миноритариев Яндекса по-прежнему нет. Квартальный отчет выпустила не только нидерландская Yandex N.V., но и российская МКПАО «Яндекс». Отчеты несколько отличаются, что свидетельствует о фактическом разделении бизнеса. Но в отчетности МКПАО, вопреки ожиданиям, нет никакой новой информации о процедуре и сроках обмена акций 🇳🇱YNDX на акции 🇷🇺YDEX.

▪️ Яндекс.Маркет проигрывает конкуренцию.


Снова произошла перетасовка сегментов, в рамках которой бывший сегмент «Мобильность» (Такси, Еда и пр.) объединили с сегментом «Е-Коммерс» (Маркет). Вероятно, это делается для скрытия плохих результатов последнего. Оборот площадки вырос всего лишь на 42% г/г (до 199 млрд ₽), в то время как OZON отчитался о росте оборота на 88% (до 570 млрд ₽). У нас нет официальных данных от Wildberries за 1 кв. 2024, но по итогам 2023 года WB также нарастил оборот на уровне около 80%. Крупнейшие игроки отрываются всё сильнее, выходя на положительную динамику финансовых потоков, в то время как Яндекс не хочет демонстрировать плохие показатели для своих инвесторов.

2.5. Количество приобретенных голосующих акций (размер приобретенной доли) эмитента (количество голосующих акций эмитента, права в отношении которых удостоверяют приобретенные депозитарные ценные бумаги): 14 166 665 акций;

Дата приобретения эмитентом или подконтрольной эмитенту организацией голосующих акций (долей) эмитента или депозитарных ценных бумаг, удостоверяющих права в отношении голосующих акций эмитента: 15.04.2024;

Сделка МКПАО Яндекс по покупке 14.2 млн акций была совершена «для будущей мотивационной программы», сообщили Интерфаксу в компании

https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=fzM4pp5uLkekLUu4Ud-CR2g-B-B

Показатели оказались немного выше ожиданий. Положительная динамика выручки наблюдалась во всех сегментах. 

🔸Начиная с 2024 г. Яндекс внёс изменения в структуру сегментов. Впервые скорректированная EBITDA сегмента Электронной коммерция, Райдтеха и Доставки оказалась положительной. 

🔸Темпы роста выручки при этом продолжают снижаться, но всё ещё остаются крайне высокими: в I квартале +39% г/г.

Несмотря на впечатляющий рост финансовых показателей, акции Яндекса не отреагировали на публикацию финансовой отчётности. 

📍Ключевым моментом остаётся вопрос обмена бумаг, а об этом в пресс-релизе не сказано. Учитывая высокую популярность акций Яндекса на российском рынке (по данным МосБиржи, они в среднем занимают 7,9% в портфеле частных инвесторов), мы ждём, что торгующиеся сейчас бумаги нидерландской Yandex N.V. будут пропорционально обменены на бумаги российской МКПАО «Яндекс». 

Сохраняем долгосрочный положительный взгляд на акции компании. 

Наша целевая цена: 4850 руб. #YNDX 

Компания «Яндекс» впервые опубликовала раздельную отчетность по иностранной и российской структурам, Yandex N.V. и МКПАО «Яндекс». Этот шаг считается логичным, так как компания готовится к разделению активов. Отчетность подтвердила, что МКПАО «Яндекс» генерирует 99,5% всей выручки компании.

Акции Yandex N.V. выросли на 1,52% до 4228 руб. на Московской бирже. Раздельная отчетность показывает, что активы МКПАО «Яндекс» генерируют 99,5% всей выручки компании, что считается позитивным сигналом для инвесторов.

Стратегическое разделение активов компании будет завершено в ближайшие месяцы. Публикация раздельной отчетности является необходимым шагом для предоставления информации инвесторам по будущему эмитенту.

Помимо этого, компания продемонстрировала сильные результаты за I квартал 2024 года. Выручка Yandex N.V. выросла на 40%, а МКПАО «Яндекс» показал рост выручки на 40% год к году.

Аналитики оценивают перспективы «Яндекса» положительно, выделяя потенциал для роста и развития в ключевых сегментах, таких как электронная коммерция и финтех. Однако, вопрос об обмене акций Yandex N.V. на МКПАО «Яндекс» остается важным для миноритариев.

Сохраняем долгосрочный положительный взгляд на акции компании. Наша целевая цена: 4850 руб.