азия

Сегодня мы поговорим о Сингапурской бирже (Singapore Exchange, SGX): ее значении для мировой экономики, истории и самых интересных компаниях. Торги на бирже ведутся в сингапурских долларах, все данные мы будем приводить в пересчете на американские доллары.

Место в мировой экономике

SGX не относится к числу крупнейших бирж. Это типичная биржа второго эшелона. Суммарная капитализация ее компаний составляет $700B*, хотя число компаний довольно велико – около 800. В сравнении с европейскими биржами, по капитализации она отстаёт от Euronext Amsterdam, но опережает Euronext Brussels. Зато число ее компаний значительно превышает суммарное число компаний бирж Euronext, если исключить из них крупнейшую Euronext Paris.

Политическая напряженность между Россией и Западом непрерывно нарастает с 2014 года, когда западные страны обвинили Москву в аннексии Крыма на фоне переворота в Украине, что привело к началу санкционной войны. Санкции — это непосредственно политическая игра, поскольку большая часть представителей западного корпоративного сектора отмечают негативные последствия сужения торговли с РФ, в связи с чем взгляды политиков и бизнеса на дальнейшие отношения с Россией сильно расходятся. Дополнительно ухудшали ситуацию истории, связанные с российскими хакерами, которые, по мнению западных стран, провели бесчисленное количество атак на различные государственные органы, а также сыграли далеко не последнюю роль в президентских выборах в США.

Ноты политического давления ощущались даже в спорте, а именно в решении Международного олимпийского комитета отстранить российскую сборную от участия в зимней Олимпиаде-2018 в Южной Корее. Одной из последних капель в данном противостоянии стало отравление бывшего российского разведчика Сергея Скрипаля в британском городе Солсбери. Великобритания обвинила в покушении российские службы, что в результате привело к высылке ряда российских дипломатов из большинства европейских стран, США и Австралии.

Количество нефти, хранящейся на танкерах в Сингапуре, резко сократилось за последние месяцы, что является последним показателем того, что сокращение поставок в рамках ОПЕК успешно затягивает рынки сырой нефти.

Данные по перевозке грузов в Thomson Reuters. Eikon показывает, что около 15 супер-танкеров в настоящее время заполнены нефтью в водах из Сингапура и западной Малайзии, где хранится около 30 миллионов баррелей сырой нефти. Это половина количества судов в июне.

Падение танкеров в основных торговых центрах Азии происходит из-за добровольных сокращений производства во главе с Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и Россией, поскольку они стремятся подавить перевес поставок, которые на протяжении многих лет преследовали рынки.

«Есть меньше стимулов для трейдеров держать нефть, учитывая рост цен на сырую нефть и премий», — сказал Eng Hian, глава отдела торговли Agritrade Energy в Сингапуре, который торгует нефтью и нефтепродуктами. 

03.10.2017  
Moody's: Прогноз по азиатскому сектору переработки и маркетинга нефти стабилен благодаря устойчивому росту прибыли

Moody's: Ожидаем, что средняя маржа переработки азиатских компаний в этом году в целом совпадет со средним 3-летним показателем 6,2 долл за баррель, но превысит уровень 2016 г на 5,1 долл за баррель

Moody's: Ожидаем, что прирост спроса на топливо в Азии на 0,7 млн баррелей в день превысит рост чистой перерабатывающей мощности на 0,4-0,5 млн баррелей в день в следующие 12-18 мес

Moody's: Китай и Вьетнам обеспечат значительную часть роста перерабатывающей мощности  

 Moody's: Прогнозируем рост EBITDA азиатских покрываемых компаний на 5% до конца 2018 г

Место в мировой экономике

SSE устойчиво входит в первую десятку бирж по суммарной капитализации компаний (около $4T*) и опережает по этому показателю другие крупнейшие биржи Китая — Гонконгскую и Шэньчженскую. В Азии она вовсе занимает второе место после Токийской фондовой биржи. По числу компаний (порядка 1000) её положение скромнее, и здесь она отстаёт от Гонконгской фондовой биржи (около 2000). Зато Шанхайская биржа славится огромными объёмами торгов — порядка $1,3T в месяц. Это однозначный рекорд в Азии и сравнимо с NASDAQ (второе место в мире). Совместными усилиями Шанхайская, Гонконгская и Шэньчжэньская биржи делают Китай второй биржевой державой после США. Их суммарная капитализация — $9T, что гораздо больше суммарной капитализации бирж любой отдельной европейской страны и сравнима с капитализацией всего Евросоюза (после отделения Великобритании).

1. Компания имеет капитализацию не ниже $1B. Это значит, что она довольно велика и имеет неплохую почву под ногами.

2. Коэффициент P/E не превышает 15. Это значит, что компания рентабельна и не переоценена, а значит, падение котировок вряд ли продлится долго.

3. Компания за год подешевела не сильнее, чем на 60%. Иначе у неё, несмотря на оптимистические показатели рентабельности, вероятны серьёзные внутренние проблемы.


Графики котировок приведены в валютах торгов. Капитализации и обороты компаний — в пересчете на американские доллары. Процентные изменения котировок и прибылей в большинстве случаев приведены в валютах торгов, но там, где для разных валют изменения сильно отличаются, мы приводим данные отдельно и в долларах, и в валютах торгов.

Из месячного отчета ОПЕК

HKEx устойчиво входит в первую десятку бирж как по суммарной капитализации компаний (более $3T), так и по их числу (около 2000). Её конкретное место в мировом рейтинге плавает между 5 и 7, а ближайшие конкуренты со сходными параметрами — это Шанхайская фондовая биржа (Shanghai Stock Exchange) и консорциум Euronext (где подавляющая часть капитализации приходится на Парижскую биржу — Euronext Paris). 

Несмотря на сохранение политических разногласий между Гонконгом и материковым Китаем, экономически они образуют отличную связку. Присутствие Гонконга в составе Китая, пусть и с широкой автономией, делает Китай второй мировой биржевой державой после США. Суммарная капитализация его крупнейших бирж — Гонконгской, Шанхайской и Шэньчжэньской — составляет порядка $9T. Это гораздо больше суммарной капитализации бирж любой отдельной европейской страны и сравнимо с капитализацией всего Евросоюза (после отделения Великобритании).