акции

Европлан опубликовал отчетность за 2024 год. Это был сложный год для компании — высокая ставка ЦБ давит на клиентов компании, им сложно брать кредиты. Несмотря на это, результаты хорошие



Доходы продолжают расти, расходы тоже

 Компания представила позитивный отчет с рекордным доходом:

📍 Выручка 857 b₽ (+40% г/г)

📍 Скорр. EBITDA 238 b₽ (+18% г/г)

📍 Скорр. чистая прибыль 64,2 b₽ (год назад убыток 1 b₽)

📍 Чистый долг 598 b₽ (-5% г/г)

Увеличили выручку за счет 21% роста пассажирооборота + повышения цен на билеты на 15-20% г/г. На EBITDA давят рост расходов на топливо, обслуживание судов и оплату труда. Чистой прибыли достигли за счет урегулирования валютного лизинга. Это позволило снизить финансовые расходы на 62% и получить всего 14 b₽ курсового убытка против 119 b₽ в 2023. Сам лизинговый портфель не изменился г/г – 642 b₽.

✌️ Компания провела ударный год, на фоне чего обновила див. политику, повысив payout до 50% скорр. ЧП по МСФО. Скорее, тут повлиял и статус госкомпании. Тем не менее, доходность за 2024 все равно будет низкой.

📈 Котировкам для роста было достаточно увеличения payout. Несмотря на хороший отчет, обращаем внимание на 87% загруженность кресел и заявления руководства о том, что рост цены билетов в 2025 будут сдерживать не выше инфляции.

Европлан (ЭсЭфАй) — рсбу/ мсфо
120 000 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37082&type=1
Капитализация на 04.03.2025г: 95,712 млрд руб = P/BV 2

Капитал 1 уровня – мсфо 31.12.2022г: 33,634 млрд руб (22,4%)
Капитал 1 уровня – мсфо 31.12.2023г: 42,327 млрд руб (20,2%)
Капитал 1 уровня – мсфо 31.12.2024г: 47,940 млрд руб (19,8%)
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1867405 стр.50

Общий долг на 31.12.2022г: 154,656 млрд руб/ мсфо 155,473 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 219,213 млрд руб/ мсфо 220,021 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024г: 242,799 млрд руб/ мсфо 244,310 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: _______млрд руб/ мсфо 251,459 млрд руб

Выручка 2022г: 32,983 млрд руб/ мсфо 38,520 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 8,883 млрд руб/ мсфо 10,454 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 19,039 млрд руб/ мсфо 21,921 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 30,105 млрд руб/ мсфо 34,729 млрд руб
Выручка 2023г: 42,894 млрд руб/ мсфо 49,355 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 13,557 млрд руб/ мсфо 15,312 млрд руб

Индекс продолжает полет вниз на фоне геополитической неопределенности — сейчас инвесторы торгуют только по новостям.

В это время мы можем вычленять моменты, когда перспективные компании приходят на точки входа и формировать позиции по вкусным ценам.

Одна из таких компаний — Яндекс:

За последние 2 недели котировки $YDEX опустились почти на -10%

🟠С текущих выглядим привлекательно — можно брать, особенно, если у вас нет позиции.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

Netflix (NFLX) отчиталась за 4 квартал 2024 г. (4Q24) 21 января после закрытия рынков. Выручка выросла на 16% и впервые превысила $10 млрд. Без учёта влияния валютных курсов (FX-neutral) выручка подскочила на 19%. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (GAAP diluted EPS) $4,27 по сравнению с $2,11 в 4Q23. Аналитики, опрошенные LSEG (Refinitiv), в среднем прогнозировали выручку $10,11 млрд и EPS $4,2.

Число платных подписчиков выросло на 16% и впервые превысило 300 млн. Компания добавила 18,9 млн новых платных подписчиков за квартал. Согласно Street Account, аналитики ожидали 8,18 млн. Свободный денежный поток (FCF) составил $1,38 млрд в сравнении с $1,58 млрд годом ранее. Компания завершила квартал с денежной позицией $9,6 млрд и чистым долгом $7,8 млрд. Соотношение «чистый долг / LTM EBITDA» менее 1х.

По итогам2024 г. выручка прибавила 15,65% и достигла $39 млрд. Себестоимость прибавила 6,7% и составила $21 млрд. Операционная прибыль взлетела на 49,8% до $10,4 млрд. Рентабельность по операционной прибыли 26,7% в сравнении с 20,6% годом ранее. Свободный денежный поток остался на уровне 2023 г., а именно $6,92 млрд. Diluted EPS $19,83 против $12,03 в 2023 г.

• Выручка: 314,9 млрд. (+7,9%)
• EBITDA: 53,1 млрд. (0%)
• Чистая прибыль: 22,2 млрд. (-37,8%)

• Кол-во магазинов +751 (2022: +751), торговая площадь: +11,5% (2022: +13,5%)
• LFL-продажи: +1,5%, трафик: -2,5%, чек: +4,2%

Стоит понимать, что в моменте исключение акций из индекса для любой акции это некоторый негатив, т.к. фонды, следующие в своей структуре за индексом Мосбиржи, будут такие акции продавать, чтобы продолжать следовать за индексом.

Но негатив этот умеренный и краткосрочный, фундаментал компании от исключения из индекса не меняется. Проходит некоторая распродажа, и навес продавцов рассасывается.

Плюс фонды продают акции таких компаний не одномоментно, как только объявили об исключении каких-либо акции из индекса, а в даты своих ребалансировок и частями, потому что им излишнее падение котировок акций самим не нужно. Поэтому, на мой взгляд, влияние исключения акций Магнита из индекса Мосбиржи на котировки акций будет умеренным.

А в части таргета по акциям компании он от исключения Магнита из индекса Мосбиржи не изменился и составляет около 6600 рублей за акцию на горизонте года.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: