Начнем с традиционной для итогов года таблицы
Как видно из этой таблицы, по доходности и просадкам год для меня средний, ни плохой и ни хороший. Поэтому собственно о цифрах года писать нечего. Можно лишь вспомнить о наиболее существенных ощущениях в прошедшем году:
Попробуем решить задачу о переменном плече и принятии решений.
1. Допустим, у нас на счёте 1 млн. руб
2. Берём тренд, эквити загибается вверх.
3. Удерживаем неизменное плечо относительно собственного капитала, например 5, номинал портфеля = 5 млн, и он растёт за счёт прибыли.
4. Попадаем под разворот, получаем просадку.
5. На этом развороте мы получили убыток в 300 тыс руб, у нас осталось 700 тыс собственного капитала и то же 5 плечо. Номинал портфеля теперь = 3.5+ млн руб.
Дальше нужно сделать выбор.
1. Мы можем увеличить плечо с 5 до 7+, чтобы снова восстановить номинал позиции в 5+ млн руб, который у нас был после успешного взятия тренда.
В этом случае мы быстрее восстановим просадку, но увеличим риск — ведь заметно выросло плечо.
2. Мы можем сохранить 5 плечо, но ценой уменьшения номинала портфеля на 30%.
Тогда мы сохраним неизменный риск, но замедлим выход из просадки — ведь теперь мы торгуем меньшей суммой.
Какое решение Вы бы выбрали и почему?
Начнем с традиционной таблицы
Сразу уточню. Этот топик посвящен только итогам декабря. Итоги года я подведу в отдельном топике, где приведу:
— погодовые результаты с 2008-го года, в том числе относительно инфляции и в долларах США,
— сравнение с индексами полной доходности России и США, а также портфелем 60/40,
— среднюю помесячную статистику доходностей и долей прибыльных месяцев за 13 лет.
Также одновременно подведу итоги года в моих индексах Gorchakoff Micex Index и Gorchakoff Global Index в сравнении с другими индексами Мосбиржи и США.
Я планирую подготовить эти итоги года после 11 января, когда станут известными данные по официальной инфляции в декабре.
Сделаем только одно замечание, относящееся к году, так как вышеприведенную таблицу я не буду повторять в годовом обзоре. Отметим, что уже по сложившейся за долгие годы торговли традиции, моя суммарная доходность за три лучших месяца (в этом году это февраль, ноябрь и декабрь) больше всей доходности за год.
Сравнивал 2 трендовые системы по тому, как они отрисовывают просадку (в зависимости от применяемого трендового индикатора).
1-я более резко погружается в просадку и более резко выходит из неё.
2-я более плавно погружается и более плавно выходит.
Иными словами, первая сильнее падает, но меньше времени проводит в просадке.
Вторая слабее падает, но остаётся в просадке дольше.
Какую из них, в общем случае, при прочих равных, стоит предпочесть?
Начнем с традиционной таблицы
Ноябрь я встретил в таком положении «фильтров»:
RI-тренд – лонг+шорт без плеча;
Si – только лонг с плечом;
GAZP, GMKN – малый «фильтр пилы» (1 из 4-х систем может торговаться в лонг и разрешен полный шорт, который торгуется на 1/3 от лимитов полного лонга);
SBER — большой «фильтр пилы» (полный аут).
А потому 2 ноября мой счет прибавил только +0.16% и на конец дня оказался в позиции:
RI-тренд – лонг на 100% лимитов;
GAZP, GMKN – лонг на 25% лимитов;
Si, SBER – аут.
Таким образом, в последующие дни сильных движений и роста волатильности основная «тяжесть» по «добыванию» прибыли легла на «плечи» RI-тренд и он справился с этой «ношей». И только с 9 ноября к нему на помощь пришли GAZP и SBER, открывавшие лонги по новым входам систем. А чуть позже к ним присоединился и GMKN.
Оглядываясь в прошлое, я рассчитывал на рост волатильности в период американских выборов, о чем говорил неоднократно на своих вебинарах с весны. Но ответ на вопрос: «поймают» мои системы этот рост или нет? Оставался для меня открытым. «Поймали», хотя и не во всех инструментах «на все 100».
Не понимаю вот чего: зачем уделяется такое большое внимание проверке на прошлых данных. Есть ведь очевидные доказательства, что это бесполезно.
Например:
Проверяем классическую трендовую систему. Её результат зависит от того, как будут распределены тренды и «пила» в период работы системы.
На объединённых прошлых данных, например, с начала 1990-х гг и до 2020 года, среднее соотношение трендов и «пилы» будет, например, 60% на 40%. При таком соотношении ТС покажет результат, равный, допустим, 20% годовых. Вроде бы, всё хорошо.
Но ведь это усреднённое соотношение за весь период. На отдельных участках оно может быть и 90-10, и 5-95. И если мы включим ТС в настоящую торговлю, то можем попасть на такой участок.
Тогда мы на торгах получим результаты, не совпадающие с тестированием. Причём настолько сильно, что смысла в тесте никакого нет. ТС с проверочной доходностью в +20% может показать -30% и выброшена как негодная.
Но дело ведь не в ней — она правильная — а исключительно в особенностях рынка в этот период.
Начнем с традиционной таблицы
Октябрь выдался «месяцем фильтров». Практически во всех инструментах мои «фильтры» меняли рекомендации, как «флюгер на ветру». А в таком инструменте, как Сбербанк, «фильтры» успели за месяц побывать во всех позициях:
— малый «фильтр пилы» (1 из 4-х систем может торговаться в лонг и разрешен полный шорт, который торгуется на 1/3 от лимитов полного лонга),
— «лонг+шорт без плеча»,
— «только лонг с плечом»,
— и, наконец, большой «фильтр пилы» (полный аут).
Дошло того, что три дня с 27 по 29 октября я вообще не включал финамовский квик, где торгуется моя стратегия Стань квалифицированным инвестором!, так как и Газпром и Сбербанк были в полном ауте (точнее на счете оставались только «синтетические облигации») и закрыты для торговли фильтром «большой пилы».
Начнем с традиционной таблицы
В целом месяц можно назвать «кто в лес, кто по дрова». В первой декаде сливали RI и Si, причем в RI это делали и тренд, и контртренд (последний исключительно за счет убытка за 1 день – 02.09, практически равного всей августовской прибыли). Но убыток RI отбивался прибылью на Спот+”синтетика” и собственно весь минус по счету давал Si, весь месяц торговавшийся в режиме «только лонг с плечом». Во второй декаде уже RI-тренд стал лидером прибыли и до 21-го, включительно, отбил весь убыток и начала месяца, и августа, но в третьей декаде не удержался и сначала «отдал рынку» половину полученной прибыли, но 30-го все «вернул». Увы, но Спот+”синтетика” перешел во второй декаде в режим «борьбы с нулем», который сменил сильный убыток в третьей декаде из-за падения Газпрома и «пилы» в Норникеле. А Si, наоборот, пересидев вторую декаду в ауте, в третьей дал прибыль, перекрывавшую и убыток первой декады и бо