«Мы ожидаем, что на заседании 21 марта Банк России сохранит ключевую ставку на текущем уровне. Совокупность факторов складывается в пользу такого решения и повторения сигнала с предыдущего заседания», - говорится в сообщении ВТБ со ссылкой на главного экономиста группы Родиона Латыпова.
Предстоящее 21 марта заседание совета директоров ЦБ пройдет на фоне нескольких неоднозначных тенденций, отмечает Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам». Вот какие тенденции называет эксперт:
На последнем заседании 14 февраля Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых и дал сигнал об оценке целесообразности повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции.
«На наш взгляд, основным вариантом станет сохранение ставки на текущем уровне 21%, могут приводиться аргументы за ее повышение и не исключены голоса за снижение.
По людям бьет высокая инфляция, а не ключевая ставка. Высокая ключевая ставка инфляцию снижает. При такой ключевой ставке ставки по вкладам держатся выше инфляции, и люди могут не только сохранить свои сбережения, но и реально заработать на процентах. При этом высокая ставка охлаждает перегрев в кредитовании и тем самым создает условия для торможения роста цен.
Да, инфляция еще высокая, потому что у нее сильная инерция, а эффект от повышения ставки растянут на несколько кварталов. Но предпосылки к тому, что инфляция начнет замедляться уже в ближайшее время, есть. Кредитование охлаждается по всем сегментам, сберегательная активность высокая, на рынке труда снижается напряженность. Мы ожидаем, что с каждым кварталом цены будут расти медленнее. Годовая инфляция из-за высокого старта в начале года в итоге составит 7-8%, но в следующем году вернется к 4% и останется вблизи этого уровня в дальнейшем.
Корпоративное кредитование в четвертом квартале 2024 года замедлилось до 2,9%, частично из-за активного погашения долгов компаниями, получившими возмещение по госконтрактам. По итогам года рост составил довольно высокие 17,9%, но в 2025 году ожидается более умеренное повышение на 8-13%.
Темп роста ипотечного портфеля также продолжил снижаться и составил за квартал 1,5%, в основном из-за сокращения рыночной ипотеки в условиях высоких ставок. За весь прошлый год ипотека увеличилась на 13,4%, а в 2025 году ожидается рост на уровне 3-8%.
Портфель потребительских кредитов за квартал сократился на 2%, а в целом за год увеличился на 11,2%. По нашим оценкам, в этом году его рост замедлится до уровня от −1 до +4%, в том числе из-за жесткой денежно-кредитной и макропруденциальной политики.
Круг компаний, задумывающихся об IPO, постоянно увеличивается. Вопрос открытый, когда эти компании появятся на рынке. Но каждый день и каждую неделю появляются новые компании, которые начинают задавать вопросы про IPO. Мы не знаем, когда они выйдут реально на рынок, — сказала она в кулуарах III Российского форума финансового рынка.
Чтобы вы понимали, что такое повышенная волатильность для buy side (управляющий активами — ред.). Это когда управляющие боятся даже отойти от деска, чтобы не упустить момент — либо что-то продать, либо что-то купить. И когда они боятся отойти от деска, им очень сложно посмотреть на новые компании, — сказала Логинова.
Сегодня, следуя поручению президента Путина, Центральный банк РФ направил в правительство проект регулирования криптовалютного рынка. Основная идея документа состоит в запуске на три года экспериментального правового режима (ЭПР), который откроет доступ к криптоактивам только для ограниченного круга инвесторов. По мнению регулятора, такое решение направлено на создание баланса между инновациями и минимизацией рисков для финансовой системы.
В проекте предусмотрено участие двух категорий инвесторов:
Финансовые организации смогут работать с криптовалютой только при соблюдении специальных регуляторных требований, которые установит Банк России.
В проекте прописан ряд ограничений и запретов. Так, отдельно подчёркивается, что криптовалюты не признаются платёжным средством, поэтому предлагается вне ЭПР запретить расчёты между резидентами в цифровых валютах, а так же ввести ответственность за нарушение этого запрета.
«В моем представлении, ключевую ставку не будут менять до конца первого квартала. Пока нет дополнительной, валидной, надежной информации о тренде инфляции. Январь — вообще непоказательный с этой точки зрения месяц. Рост тарифов ЖКХ, сезонность, короткий рабочий график — все это в январе. Для того, чтобы увидеть, куда движется инфляция, нужно дождаться, пока пройдут два квартала. Тогда можно будет какие-то решения [по ключевой ставке] принимать более обоснованно», — заявил «Газете.Ru» экс-глава Банка России Сергей Дубинин.