биотехнологические компании

Очень сложно делать фундаментальный анализ биотехнологическим и фармацевтическим компаниям без медицинского образования. Катализаторы роста в гуще специализированных терминов и понятий просто неясны, поэтому на оценку и разбор  таких компаний как любителями, так и аналитиками из других секторов надо смотреть с долей увесистого скепсиса. Тем более, что в sell-side отделы инвестбанков с аналитикой по фарме резюме кандидатов без медицинского-биологического опыта и не смотрят. Поэтому остается только читать инвестиционные заметки из этих же банков. 

 Так вот занимательный отчет попался мне на глаза от BoF ( там  весьма четкий фарма отдел и ( по слухам) токсичная атмосфера с невероятно хорошей аналитикой).  Поскольку сегодня, одна из компаний-фаворитов BoF,  Eli Lilly (NYSE: LLY), поднялась на 20% на премаркете на фоне удачных испытаний второй фазы препарата для лечения болезни Альцгемера ( а в заметке от Bof указывались также такие катализаторы как скорое одобрение препарата для лечения рака груди и новые препараты для диабетиков), то имеет смысл обратить внимание и на другие компании-фавориты аналитиков Bank of America. 

Moderna, Inc.     
As of October 20, 2020, there were 395,710,105 shares of the registrant’s common stock, par value $0.0001 per share, outstanding. 
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1682852/000168285220000023/mrna-20200930.htm 
Капитализация на 16.11.2020г: $39,132 млрд 

Общий долг на 31.12.2018г: $431,91 млн 
Общий долг на 31.12.2019г: $414,61 млн 
Общий долг на 30.06.2020г: $539,12 млн 
Общий долг на 30.09.2020г: $1,891 млрд 

Выручка 2017г: $205,83 млн 
Выручка 9 мес 2018г: $99,65 млн 
Выручка 2018г: $135,07 млн 
Выручка 9 мес 2019г: $46,15 млн 
Выручка 2019г: $60,21 млн 
Выручка 1 кв 2020г: $8,39 млн 
Выручка 6 мес 2020г: $74,74 млн 
Выручка 9 мес 2020г: $232,65 млн 

Убыток 2017г: $225,92 млн  
Убыток 9 мес 2018г: $243,31 млн 
Убыток 2018г: $384,41 млн 
Убыток 1 кв 2019г: $132,60 млн 
Убыток 6 мес 2019г: $267,52 млн 
Убыток 9 мес 2019г: $390,73 млн 
Убыток 2019г: $514,02 млн 
Убыток 1 кв 2020г: $124,23 млн 
Убыток 6 мес 2020г: $240,94 млн    

• Sanofi(NYSE: SNY) близок к приобретению Bioverativ(NASDAQ: BIVV) оценив стоимость акций производителя препаратов для терапевтического лечения гемофилии по цене $105 за акцию
• Sanofi ожидает, что покупка будет немедленно акцептирована для повышения показателя EPS в 2018, приведет к увеличению EPS  на 5% в следующем году и достигнет ROIC, превышающего стоимость капитала до 2021 года.
• Обновлено: в своем пресс-релизе Sanofi подтвердил, что компания приобретет Bioverativ за 11,6 млрд долларов. 

• Preclinical. Доклиническое тестирование препарата на животных в целях сбора данных об эффективности, токсичности и прочей фармакокинетической информации
• Phase I. Тестирование препарата в малых группах на здоровых добровольных участниках. Средний процент успеха прохождения компаниями первой фазы, — около 70%
• Phase II. Тестирование препарата на пациентах для оценки эффективности общего действия и наличия побочных эффектов. На данном этапе не оценивается терапевтический эффект препарата.  Средний процент успеха прохождения второй фазы компаниями, — около 33%

Давайте рассмотрим, чем именно биотехнологические компании отличаются от фармацевтических, и как эти различия могут проявляться на фондовом рынке. Прежде всего, важно отметить, что существует ключевое различие в подходах, которые каждый из этих типов производителей использует для разработки лекарственных средств.

Отличительные черты биотехнологических и фармацевтических компаний

Биотехнологические компании, как можно понять из их названия, для производства лекарств используют биотехнологии, то есть работают с микроорганизмами (например, бактериями) или биологическими субстанциями (например, ферментами), чтобы реализовать конкретный процесс. По сути, биотехнологические производители используют такие микроорганизмы или сложные белки генетически модифицированных живых клеток в качестве компонентов лекарственных средств, чтобы лечить различные болезни и расстройства здоровья — от рака до ревматоидного артрита и различных типов склероза. В отличие от них, обычные фармацевтические компании используют химические процессы синтеза, чтобы получить низкомолекулярные лекарства.