бюджет РФ 2025

Минфин России представил предварительные данные об исполнении бюджета за январь 2025 года. Поступления в бюджет увеличились на 11% по сравнению с прошлым годом и составили 2,7 трлн рублей, что составляет 6,7% от годового плана. Расходы за месяц достигли 4,38 трлн рублей, что на 73,6% больше показателя января 2024 года. Ускоренный рост расходов объясняется оперативным заключением госконтрактов и авансированием финансирования.

Ненефтегазовые доходы выросли до 1,9 трлн рублей, превысив план. Это создает устойчивую основу для их дальнейшего роста. Однако нефтегазовые доходы составили 789 млрд рублей, что на 16,9% больше, чем в январе 2024 года. По словам Минфина, это связано с ростом цен на нефть и газ.

Дефицит бюджета за январь составил 1,7 трлн рублей, что на 1,6 трлн рублей больше, чем в прошлом году. Минфин заявил, что это не повлияет на целевые параметры структурного баланса бюджета на 2025 год.

Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/02/11/1091572-minfin-zhdet-previsheniya-dohodov-byudzheta

( Читать дальше )

• Ежемесячные расходы бюджета выросли на 74% по сравнению с предыдущим годом и достигли 4,4 триллиона рублей ($45,8 млрд), согласно данным Министерства финансов, опубликованным сегодня.

• Это более 10% от общего объема расходов, запланированных на весь год.

• Доходы России от продажи нефти и газа в январе выросли на 17% в годовом выражении, несмотря на то, что администрация Джо Байдена в прошлом месяце ввела самые жесткие санкции против энергетического сектора. Рост был обусловлен в основном укреплением доллара США и повышением цен на газ, говорится в сообщении Министерства финансов.

• Общий доход вырос на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

• Масштабные расходы привели к дефициту бюджета в январе в размере 1,7 триллиона рублей, что составляет 0,8% ВВП, по сравнению с плановым показателем на весь год в 1,2 триллиона рублей.

• Бюджетный дефицит вызван заключением новых контрактов и авансовым финансированием расходов, говорится в сообщении министерства.

( Читать дальше )

11 февраля 2025 12:15 

Динамика поступления доходов и финансирования расходов в течение января 2025 года[1] свидетельствует об исполнении федерального бюджета в соответствии с целевыми параметрами структурного дефицита, утвержденными в законе о бюджете (№ 419-ФЗ от 30 ноября 2024 года).

По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в январе 2025 года составил 2 671 млрд рублей[2], что на 11,4% выше объема поступления доходов в соответствующем периоде 2024 года. При этом в части поступления ключевых ненефтегазовых доходов как федерального бюджета (+9% г/г), так и бюджетной системы в целом (+13% г/г) наблюдается устойчивая положительная динамика.

• Ненефтегазовые доходы федерального бюджета составили 1 882 млрд рублей (+9,3% г/г), несколько превысив плановый уровень, что формирует устойчивую базу для дальнейшего опережающего роста доходов. Незначительное снижение поступлений НДС в январе связано с ускоренным возмещением налога в первый месяц квартала и не отразится на квартальной динамике поступлений.

( Читать дальше )

Минфин представил предварительную оценку исполнения федерального бюджета за январь и мы можем для себя выделить пару важных моментов (рис 1):
— Дефицит за январь составил 1,7 трлн руб. при плановом на год 1,173 трлн руб.
— Расходы год к году (г/г) прибавили 73,6% (до 4,38 трлн руб.)




Превышение дефицита только за январь всего годового плана вызвано авансами по гос контрактам. При этом Минфин не ожидает существенных изменений в квартальной динамике исполнения расходов. Простыми словами в феврале и марте бюджетные расходы будут сильно меньше. Т.е. пока в планах сильное торможение бюджетного импульса.

Если и кредитный импульс разгоняться в феврале и марте не будет, то это будет дефляционная история со всеми вытекающими и для рынка акций и для рынка облигаций.

При этом мы можем получить повышенное инфляционное давление в ближайшие пару месяцев за счёт трат бюджета в январе (деньги пошли в экономику разогревая спрос), но данные по кредитованию и бюджетным расходам будут в данном случае опережающим индикатором.

( Читать дальше )

Нормально так Минфин заавансировал расходы в январе, что уехали в дефицит на 1.7 трлн рублей (за весь 2024 год было 3.5 трлн рублей)...

Ликвидная часть ФНБ ужалась из-за закрытия дыры в декабре 2024, ОФЗ не позанимаешь с такой ставкой.

Остаётся только девальвация и новые налоги в текущей парадигме 😡

P.S. если даже убрать разовый прирост на 1 трлн госзакупок, то все равно дефицит 700 млрд…

Рост цен в январе оказался высоким по сравнению с прошлыми годами, с 1 по 27 января инфляция составила 1,14%
Потребительский спрос сохраняется высоким на фоне быстрого роста номинальных зарплат. В целом, статистика цен и анализ ценовой динамики указывают на отсутствие признаков устойчивого замедления роста цен.
Бюджетный дефицит значительно увеличился в ноябре – декабре 2024 года, что привело к росту денежной массы.
С начала XXI века инфляция в России превысила 700%, при этом темп роста цен составил в среднем 9,1% в год,

 ИНФЛЯЦИЯ

Годовая инфляция в России достигла 9,5% в 2024 году, что обусловлено высокими расходами на оборону и национальную безопасность, которые, как ожидается, составят 41% от общих расходов государственного бюджета в 2025 году, государственными субсидиями по кредитам и стремительным ростом заработной платы на фоне нехватки рабочей силы.

Инфляция возглавляет список экономических проблем в опросах общественного мнения: цены на основные продукты питания, такие как масло, яйца и овощи, в прошлом году показали двузначный рост.

Это влияет на доходы наиболее уязвимых групп населения: реальные пенсии снизятся на 0,7% с января по ноябрь 2024 года.Центральный банк борется с инфляцией путем повышения процентных ставок.

Президент Путин заявил, что процентная ставка не должна быть единственным методом борьбы с инфляцией, и призвал правительство обеспечить стабильное предложение товаров и услуг для ограничения роста цен.

ВЫСОКИЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ

В октябре Центральный банк России повысил процентные ставки до 21%, что является самым высоким уровнем с первых лет правления Путина, когда Россия боролась с хаосом, вызванным распадом СССР.

( Читать дальше )

Российское государство придерживается двухконтурной стратегии покрытия растущих военрасходов, дополняя тщательно контролируемые расходы оборонного бюджета финансированием из внебюджетной схемы финансирования, которая имеет аналогичные масштабы, но в значительной степени игнорируется.Этот поток внебюджетного финансирования разрешен в соответствии с новым законом, незаметно вступившим в силу 25 февраля 2022 года, который наделяет государство правом принуждать российские банки предоставлять льготные кредиты предприятиям, связанным с войной, на условиях, установленных государством.С середины 2022 года в России наблюдается аномальный рост корпоративного долга на 71%, оценивается в 415 миллиардов долларов, или 19,4% ВВП (см. рисунок 1).

В конце 2024 года Кремль стал все больше осознавать, что схема внебюджетного финансирования порождает потенциально разрушительные системные финансовые риски, такие как непомерно высокие процентные ставки, проблемы с ликвидностью и резервами в банках, а также серьезный сбой в механизме оборота денежной массы. и риск дефолт-кредитных событий — с его сейсмическим потенциалом — будет представлять гораздо более насущную проблему, чем риски замедленного действия, такие как снижение ВВП.

( Читать дальше )

НЕФЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ: НАЛОГОВАЯ НАГРУЗКА НА НЕФТЯНИКОВ УВЕЛИЧИЛАСЬ

По данным Минфина (https://minfin.gov.ru/ru/statistics/fedbud/oil?id_57=122094-svedeniya_o_formirovanii_i_ispolzovanii_dopolnitelnykh_neftegazovykh_dokhodov_federalnogo_byudzheta_v_2018-2025_godakh), НГД в 2024г составили 11.1 трлн руб (+26.2%). Базовые НГД были 9.8 трлн, доп.НГД — 1.3 трлн (эти рубли пошли на покупку валюты в ФНБ)

Основной вклад в рост НГД внесли доходы от нефти (+30%), доходы от газа — рост лишь на 9%. Рублевая цена Urals: 6.3 тыс руб за баррель (+15%). Редкий случай, когда одновременно произошёл и рост цен на нефть (с $63 до $68 ) и падение рубля (с 85 до 93 – за доллар). Как видим, рост рублевой цены нефти объясняет лишь половину роста доходов от нефти. Объяснить ростом объёмов тоже не получится, т.к. добыча нефти сократилась (Минэк оценивал падение в 2024г с 530 до 521 млн тонн). Получается, что имеет место увеличение эффективной налоговой нагрузки на отрасль

Планируемый объём доп.НГД на январь – 70.2 млрд руб (с учетом недобора 10.1 млрд в декабре). Исходя из этой оценки объём продаваемых юаней с 15.01 по 6.02 — 4.7 млрд руб в день (сейчас: 3.1 млрд) MMI.

( Читать дальше )

 За время СВО основным источником покрытия дефицита госбюджета был Фонд Национального Благосостояния (ФНБ)

 Официальные данные о размере ФНБ в 12 трлн лишь скрывают реальные проблемы. Все последние прогнозы Минфина не соответствовали реальности. Вместо ежегодного ожидаемого дефицита в 1.5 трл. руб он составлял > 3 трлн. руб

( Читать дальше )