валютные суборды

Альфа-банк принял решение разместить четыре выпуска семилетних субординированных облигаций на общую сумму 46 млрд рублей. Размещение пройдет по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Цель — замена существующих валютных субордов, что позволит банку выкупить по колл-опциону облигации на $564 млн в апреле 2024 года.

Номинал новых бумаг составляет 100 млн рублей, что соответствует требованиям ЦБ к особо квалифицированным инвесторам. Купон привязан к ключевой ставке ЦБ и составит КС + 4–5 п. п., что при текущей ставке может достигать 26% годовых.

Эксперты отмечают, что такой шаг позволит снизить валютные риски и укрепить капитал банка, хотя высокие номиналы могут снизить ликвидность бумаг на рынке.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7584531?from=doc_lk

«Для нас представляет интерес „рублификация“ не только замещающих субордов, но и локальных, это связано с изменившимся регулированием по открытой валютной позиции, которая сейчас и суборда, которые учитываются в капитале, заставляет лимитировать с точки зрения структуры валют активов и пассивов», — сказал Пьянов.

Он пояснил, что у ВТБ есть разъяснение Центрального банка, согласно которому вариант так называемой «оптовой рублификации» возможен, если 75% голосов всех держателей выпуска будут за этот вариант, либо, если есть разнонаправленные решения держателей, тогда возможна индивидуальная «рублификация» — то есть не всего выпуска, а только для тех держателей, которые высказались за нее (даже если в целом нет 75% голосов).