выборы

Дональд Трамп подозрительно вовремя заболел коронавирусом. Он ушёл на карантин ровно за месяц до выборов и сразу же после неудачных дебатов. Представим, что он и правда заболел и разберёмся в том, а что же будет если ?

Что если Трамп физически не сможет исполнять обязанности президента ?
В таком случае сам президент или вице-президент Майк Пенс, при согласии кабинета министров и конгресса, попросят назначить Пенса исполняющим обязанности президента до исцеления президента. Если Пенс не сможет взять на себя обязанности, то следующая по списку демократка Нэнси Пелоси. Кстати, 25-ая поправка может быть задействована при насильственном смещении президента с должности если становится понятно, что президент невменько.

Что если избранный президент умрёт после выборов но до вступления в должность (20 января) ?
Согласно 20-ой поправке, до дня инаугурации президентом становится Майк Пенс, а вот кого назначать президентом после 20-го января — тут начнётся полный хаос, ибо случай беспрецедентный.

Фондовым рынкам снова дают надежду, которую в течение двух последних месяцев бесцеремонно отбирали. Вчера и сегодня рисковые активы позеленели на информации, что позиции демократов и республиканцев по фискальной сделке наконец начинают сближаться. Сигнал о сближении прежде всего поступил от Демократов, которые отложили голосование в Палате представителей по фискальному пакету объемом $2.2 трлн. Значит есть что обсуждать с оппонентами.

Глава американского Минфина Мнучин заявил CNBC, что сделка стала более возможной, так как республиканцы увеличили предлагаемый объем стимулирования до $1.5 трлн.

Ранее республиканцы и демократы последовательно выдвигали предложении в которых только нарастал контраст: республиканцы предлагали все более экономные варианты поддержать экономику, тогда как демократы настаивали на щедром стимулировании в более чем $2 трлн. 

Почему это важно? Именно фискальная помощь вытянула экономику и рынки из депрессии после шока в марте-апреле. Если будет хорошая добавка, новые максимумы по SPX мы весьма вероятно увидим до нового года, даже невзирая на неопределенность с выборами. Любая информация, которая склоняет чашу весов в пользу «одобрят» очень быстро оборачивается ростом в рисковых активах и слабостью для доллара. Кстати, во вчерашней статье мы обсуждали очень высокую отрицательную корреляцию между USD и фондовыми индексами и возможные причины этого. 

Это очень частый вопрос, который я получаю в последнее время от своих клиентов. Все ждут коррекцию и не хотят брать на себя риски неопределенности. Это логично.

Но вот еще немного логики. Перед прошлыми выборами, на которых победил Трамп, все ожидали обвала рынков в случае его победы. Обвал произошел, но ровно на один день. А далее рост на десятки процентов. Думаете те, кто сидел в ожидании «прояснения» ситуации успели заработать? Сомневаюсь. Подавляющее большинство так и осталось с кэшем, в ожидании второго дна, коррекции, знака свыше и т.д., ровно так же, как это было весной этого года.

И еще немного логики. Ниже показана доходность рынка в зависимости от партии, когда инвестиции делались только лишь во время правления одной из них, и доходность перманентных инвестиций. Результат, как говорится «на лицо». Что демократы, что республиканцы, в одиночку в пух и прах проиграли перманентным инвестициям в рынок.

Больше полезной информации по рынкам и инвестициям, читайте у меня в Telegram канале

Немного мыслей о возможном развитии событий на фондовом рынке США. Осталось несколько дней до конца финансового года — переломной точки, после которой значительно растут шансы завершения сентябрьской коррекции и начала очередного раунда безудержного роста. 

Это весьма удачно отметил один из моих читателей в предыдущей публикации на Smart-Lab. «Одно из основных правил по перекладке фьючерсных контрактов гласит — максимум предшествовавший ролловеру должен быть взят после него»:

(Одно из основных правил по перекладке фьючерсных контрактов гласит — максимум предшествовавший ролловеру должен быть взят после него.)

В понедельник 28 сентября состоятся первые дебаты между Трампом и Байденом. Они должны показать насколько близко («closely contested») кандидаты идут в предвыборной гонке. Исторически, паттерн фондового рынка заметно отличается для случаев ожесточенной борьбы между кандидатами или уверенного лидерства одного из них: