газпромнефть

Газпром нефть: телеконференция по итогам 2К18

Добыча. Газпром нефть отметила позитивную динамику добычи нефти на своих основных гринфилдах в 1П18 (Мессояха +47% г/г до 42 тыс барр. в сутки, Приразломное +4% г/г до 68 тыс барр. в сутки), которая должна сохраниться во 2П18.

Переработка. Рентабельность нефтепереработки Газпром нефти выросла до $5/т во 2К18 против $1/т в 1К. Компания считает, что налоговый маневр должен поддержать рентабельность, и подтвердила, что его ключевые параметры определены окончательно.

Оборотный капитал. Газпром нефть ожидает разворота оборотного капитала во 2П18, поскольку ослабление рубля не должно усилиться, что снимет риск переоценки запасов.

FCF и дивиденды. Компания заявила, что продолжит выплачивать промежуточные дивиденды (следующие — после 9M18), может рассмотреть вопрос о повышении коэффициента выплат (против 28% чистой прибыли по МСФО за 2017), и нацелена на соотношение 50% в долгосрочной перспективе.

Капзатраты. Компания не ожидает значительного изменения затрат г/г в 2018 (360 млрд руб., 45% в 1П18), а в 2019 Газпром нефть может ускорить модернизацию своих перерабатывающих активов или инвестировать в проекты добычи.

В целом мы считаем итоги телеконференции НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций, но приветствуем позитивные изменения в распределении FCF, а также довольно оптимистичный прогноз по добыче и переработке

АТОН

Газпром нефть: результаты за 2К18 по МСФО

Выручка достигла 617.1 млрд руб. (+19% кв/кв, в рамках прогноза АТОНа и консенсус-прогноза) на фоне сильной макроэкономической конъюнктуры во 2К18 и роста добычи и переработки нефти на 3% кв/кв после смягчения ограничений по соглашению ОПЕК+. EBITDA подскочила до 167.5 млрд руб. (+37% кв/кв, +5% против прогноза АТОНа, +3% против консенсус-прогноза) благодаря росту выручки и рентабельности как в сегменте добычи (на фоне наращивания добычи на гринфилдах с льготным режимом налогообложения), так и в переработке. В результате рентабельность EBITDA прибавила 4 пп кв/кв до 27%). Чистая прибыль подскочила до 96.8 млрд руб. (+39% кв/кв, -1% против прогноза АТОНа, +1% против консенсус-прогноза) за счет роста EBITDA и высокой прибыли от ассоциированных структур (25.6 млрд руб.), которая нивелировала убыток от курсовых разниц (минус 19.9 млрд руб.). FCF вырос более чем в два раза кв/кв, достигнув 30.5 млрд руб.; чистый долг остался неизменным против конца 1К18 на уровне 608.6 млрд руб., что предполагает чистую долговую нагрузку 1.1x.

( Читать дальше )

Белоусов позвал на встречу руководителей компаний, у которых хочет изъять 500 млрд рублей

Помощник президента Андрей Белоусов лично встретится с руководителями металлургических, горнодобывающих и химических компаний, у которых в письме Владимиру Путину он предложил изъять свыше 500 млрд руб. доходов. Встреча назначена на 24 августа. Заключение на предложения Белоусова сформирует Минфин 17 августа. Доклад Минфина будет отправлен в правительство в конце этой недели, говорит чиновник, знакомый с позицией Минфина: министерство против очередного увеличения налоговой нагрузки, так как стабильность налогов – одно из основных условий инвестиционной активности. (Ведомости)

Металлурги обсудили «план Белоусова» с представителями других отраслей

В четверг на заседании комитета Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) по налоговой

( Читать дальше )

"Газпромнефть" не планирует дальше сокращать чистый долг. Комфортным соотношением чистый долг/EBITDA компания считает уровень от 1 до 1,5

Заместитель генерального директора по экономике и финансам "Газпром нефти" Алексей Янкевич в ходе телефонной конференции:

«Мы не планируем сокращать наш долг, это действительно сейчас нецелесообразно с учетом того, что единица – это нижняя граница комфортного для нас диапазона чистый долг/EBITDA»

«И дальше мы будем стараться наши средства использовать наиболее оптимально», -

Прайм

"Газпромнефть" может рассмотреть участие в новых проектах по разведке и добыче нефти в ближайшие годы.

заместитель генерального директора по экономике и финансам "Газпром нефти" Алексей Янкевич в ходе телефонной конференции для инвесторов:

«Мы будем стараться наши средства использовать оптимально. Безусловно, дивиденды будут расти, как я уже сказал, с одной стороны. Ну а с другой стороны, плоха та компания, которая не ищет проекты, и все деньги раздает акционерам, это тоже неправильно»

«Поэтому, безусловно, мы посмотрим на все наши бизнес-возможности, и с учетом того, что конъюнктура позволяет нам зарабатывать больше операционного денежного потока, мы естественно посмотрим на возможности реализации каких-то дополнительных проектов, наверное, не столько в этом году, сколько, может быть, уже в следующем году, это может быть и ускорение нашей программы модернизации, и другие какие-то дополнительные проекты в том же upstream (сегмент разведки и добычи — ред.), которые принесут нам доходность. Мы для акционеров хотим создавать доходность не 6-7%, а значительно больше»,

Прайм

"Газпромнефть" планирует увеличить объем промежуточных дивидендов по итогам первых девяти месяцев года.

Заместитель генерального директора по экономике и финансам компании Алексей Янкевич:

«Мы намереваемся продолжить практику промежуточных дивидендов, как и в прошлом году. Мы будем объявлять дивиденды по итогам девяти месяцев. Есть четкое намерение увеличить этот pay out (выплату дивидендов — ред.) относительно того, которого вы видели по последнему объявлению дивидендов»

Прайм

«Газпром нефть» в 1,5 раза увеличила чистую прибыль в первом полугодии 2018 года

• 166,4 млрд руб. составилачистая прибыль «Газпром нефти» за первое полугодие 2018 года, рост — 49,6% к соответствующему периоду 2017 года;
• 368,2 млрд руб. составил показатель скорректированная EBITDA* за 6 месяцев 2018 года — на 49,8% выше результата первого полугодия прошлого года;
• Свободный денежный поток (FCF) за первое полугодие 2018 года составил 47,5 млрд руб., рост на 77% к аналогичному периоду прошлого года.

Выручка «Газпром нефти» за 6 месяцев 2018 года увеличилась на 24,4% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила 1 трлн 137,7 млрд руб. Положительная конъюнктура

( Читать дальше )

Газпром нефть (Газпром) – мсфо  
4 741 299 639 http://ir.gazprom-neft.ru/fileadmin/user_upload/documents/shareholders_meetings/2015/ustav_gazprom_neft__v_novoi__redaktcii.pdf стр.6
Капитализация на 16.08.2018г: 1,586 трлн руб

Общий долг на 31.12.2015г: 1,237 трлн руб
Общий долг на 31.12.2016г: 1,104 трлн руб
Общий долг на 31.12.2017г: 1,271 трлн руб
Общий долг на 31.03.2018г: 1,254 трлн руб
Общий долг на 30.06.2018г: 1,275 трлн руб

Выручка 2015г: 1,468 трлн руб
Выручка 6 мес 2016г: 701,675 млрд руб
Выручка 2016г: 1,546 трлн руб
Выручка 6 мес 2017г: 914,332 млрд руб
Выручка 2017г: 1,858 трлн руб
Выручка 1 кв 2018г: 520,633 млрд руб

( Читать дальше )

В четверг будут опубликованы показатели «Газпром нефти» за второй квартала 2018 года по МСФО. В тот же день, в 17:00 мск, состоится телефонная конференция с участием менеджмента компании.

В целом, мы ожидаем по итогам второго квартала хороших финансовых результатов — на бизнес компании позитивно влияли сравнительно высокие цены на нефть, рост которых опережал индексацию экспортной пошлины при одновременном ослаблении рубля. Эти позитивные факторы были актуальны для всего сектора. При этом на динамику показателей «Газпром нефти», по нашему мнению, оказывал некоторое давление тот факт, что значительная часть выручки приходиться на продажу нефтепродуктов, в том числе и в России, а на продажи нефтепродуктов на внутреннем рынке (в рублевом выражении) негативно повлияло ослабление российской валюты.

Мы исходим из того, что EBITDA «Газпром нефти» во втором квартале выросла на 22% по сравнению с первым и на 41% относительно уровней годичной давности. Капиталовложения во втором квартале, по нашим оценкам, в общем соответствовали уровню годичной давности. При этом увеличение оборотного капитала в результате переоценки дебиторской задолженности в связи с повышением цен на нефть должно отразиться на свободных денежных потоках. Впрочем, мы по-прежнему полагаем, что по итогам апреля — июня «Газпром нефть» генерировала неплохие свободные денежные потоки — на сумму более $0,5 млрд.

Котельникова Анна
Sberbank CIB

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 97.8 млрд руб

Газпром нефть продолжает сезон отчетности в российском нефтегазовом секторе, и мы ожидаем, что в четверг, 16 августа, она опубликует сильные результаты по МСФО за 2К18. Как мы уже отмечали ранее, макроэкономическая конъюнктура была очень благоприятной для нефтегазовых компаний во 2К18, чем и объясняются их хорошие финансовые результаты — Brent подорожала до $74.6 /барр., + 11% кв/кв, в то время как рубль подешевел до 62/$ в среднем во 2К18 против 56.9/$ в 1К18, а положительный лаг экспортной пошлины (+13/т) привел к повышению нетбэк-цен. Кроме того, ОПЕК+ в июне ослабила свои ограничения по добыче, что стимулировало рост добычи нефти российскими нефтяными компаниями, как мы уже наблюдали по результатам Роснефти на прошлой неделе, и Газпром нефть не является исключением. Компании удалось увеличить добычу нефти (с учетом аффилированных структур) на 3.6% кв/кв, а переработка нефти также выросла — на 3.1%, отражая улучшение макроэкономических условий и, следовательно, рентабельность нефтепереработки повысилась во 2К. Это должно способствовать росту выручки до 612.3 млрд руб. (+18% кв/кв, сравнение г/г некорректно, так как компания перешла на новый формат отчета о прибылях и убытках и представления выручки с 1К18). EBITDA в основном должна отразить рост выручки, но также будет поддержана налоговыми льготами в связи с продолжающимся наращиванием добычи на гринфилдах с льготным налоговым режимом, и мы ожидаем, что она составит 160 млрд руб. (+30% кв/кв, +50% г/г). На чистой прибыли должны отразиться убытки по курсовым разницам, которые, по нашей оценке, будут компенсированы ростом прибыли от аффилированным компаний, преимущественно, Арктикгаза, как мы уже видели в показателях Новатэка за 2К18, поэтому нетто-показатель должен составить около 5-6 млрд руб. Учитывая все вышесказанное, мы ожидаем, что чистая прибыль составит 97.8 млрд руб. (+40% кв/кв, + 98% г/г). В тот же день компания проведет телеконференцию в 17:00 по московскому времени. Номера для дозвона: Россия: +7495 646 9190; Великобритания: +44 330 336 9411; США: +1 646 828 8143. ID телеконференции: 7812888 (русский), 1712828 (английский).