дивдоходность

Сегодня на фоне роста фондового рынка особенно выделяются взлетевшие акции Новороссийского морского торгового порта на 27% до 16,68 руб.

Фундаментальных причин для роста этой акции пока нет. В целом к логистическому и транспортному сектору России есть довольно большой интерес инвесторов на фоне перенаправления Россией транспортных потоков в южном и восточном направлениях. На прошлой неделе акции НМТП бурно росли вместе с акциями ДВМП, прибавив 27% за всю неделю, и одновременно акции ДВМП подорожали на 28%.

Однако акции НМТП сегодня за один день прибавили в стоимости ровно столько, сколько за всю прошлую неделю. Акции НМТП выглядят более привлекательно, чем бумаги ДВМП, так как НМТП выплатила дивиденды за 2022 год, в то время как ДВМП дивидендов пока даже не рекомендовала.

Напомним, что дивидендная доходность по акциям НМТП составила 7%. Хотя компания опубликовала достаточно противоречивые результаты по МСФО за 1 полугодие 2023 года, в целом они выглядят сильными, в связи с чем не исключено, что рынок может ожидать объявления промежуточных дивидендов НМТП.

Мильчакова Наталья

( Читать дальше )

Компания торгуется с одними из самых низких в секторе прогнозными значениями мультипликаторов. В прогнозном периоде соотношение «стоимость предприятия / EBITDA» не превышает 2,3, а «цена / прибыль» — 3,6.

С 2011 года компания ежегодно выплачивает дивиденды акционерам. Исходя из прогнозных дивидендных потоков бизнес-плана, в 2023–2027 годах дивидендная доходность компании будет ежегодно расти и превысит 12% в 2027 году. Это один из самых высоких ожидаемых показателей в секторе.

Иконников Денис
«СберИнвестиции»

Подробнее о компании читайте в ее профиле (https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/31072023_rosseti_center_volga_region.pdf), а если хотите больше узнать о ситуации в электросетевом секторе, смотрите наш обзор (https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/18072023_mrsk.pdf).

Банк Санкт-Петербург 26 сентября проведет внеочередное собрание акционеров.

Список лиц для участия составляется по данным реестра акционеров на 25 августа. В повестку включены вопросы выплаты дивидендов по результатам 1П23, досрочного прекращения полномочий членов наблюдательного совета и избрания членов набсовета кредитной организации.

В 2022–2023 гг. Банк Санкт-Петербург демонстрирует исключительно высокую рентабельность. По итогам прошлого года доходность на капитал (ROE) составила 38,3%, в 1К23 — 38,5% при среднем в 2017–2021 гг. значении 13%. Если судить по отчетности по РСБУ, в 2К23 рентабельность оказалась сопоставимой с 1К23, несмотря на попадание банка в феврале этого года в список SDN. На этом фоне показатели достаточности капитала очень высоки: на 30 июня норматив Н1.1 составил 16,42%, а Н1.0 — 21,05%.

Дивидендная политика БСПБ предполагает выплату в виде дивидендов 20% чистой прибыли по МСФО, хотя промежуточные дивиденды и не предусмотрены. В последнее время прибыль по РСБУ не сильно отличалась от результата по МСФО.

( Читать дальше )

С 2011 года компания ежегодно выплачивает дивиденды акционерам. Исходя из прогнозных дивидендных потоков бизнес-плана, в 2023–2027 годах дивидендная доходность компании будет ежегодно расти и превысит 15% в 2027 году. Это один из самых высоких уровней ожидаемой дивидендной доходности в секторе.

Доля акций компании в свободном обращении составляет 33,3% (самый большой показатель среди обыкновенных акций дочерних компаний Россетей), а объемы торгов — одни из самых высоких среди дочерних компаний Россетей (ADT — 113,5 млн руб.).

Иконников Денис
«СберИнвестиции»

Подробнее о компании читайте в ее профиле (https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/31072023_rosseti_center.pdf), а если хотите больше узнать о ситуации в электросетевом секторе, смотрите наш обзор (https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/18072023_mrsk.pdf).

Норникель – Финансовые результаты за 1П23 ниже консенсус-прогноза    

Финансовые результаты Норникеля продемонстрировали снижение: выручка за 1П23 составила $7 161 млн (-20% г/г), EBITDA — $3 370 млн (-30% г/г), рентабельность EBITDA — 47% (-6 пп против 1П22), а чистая прибыль — $1 070 млн (-79% г/г). Поддержку денежным потокам Норникеля оказало высвобождение оборотного капитала в размере $0.8 млрд (до $3.2 млрд) на фоне ослабления рубля и снижения дебиторской задолженности, а FCF вернулся в положительную зону, составив $1.35 млрд против -$0.6 млрд во 2П22. Чистая долговая нагрузка остается на комфортном уровне в 1.2x против 1.1x на конец 2022. В 1П23 капзатраты снизились на 19% г/г до $1 467 млн.

EBITDA Норникеля за 1П23 составила $3.4 млрд, оказавшись ниже прогнозов рынка на 6% из-за снижения цен на ключевые металлы. FCF вернулся в положительную зону, составив в первом полугодии $1.35 млрд, и мы ожидаем, что годовой показатель достигнет около $2.5 млрд. Относительно дивидендов есть неопределенность, но мы полагаем, что рынок в настоящий момент закладывает выплату на уровне 60% FCF, которая потенциально может обеспечить годовую доходность 5-6%.

( Читать дальше )

Компания работает в одном из самых обеспеченных регионов России (Москва и Московская область), что позволяет ей рассчитывать на высокие и стабильные денежные потоки от своих потребителей.

С 2010 года компания ежегодно выплачивает своим акционерам дивиденды. По итогам 2022 года они составили рекордные 0,097 руб. на акцию (дивидендная доходность — 9,5%). Исходя из прогнозных дивидендных потоков бизнес-плана, в 2024–2027 годах дивиденд на акцию будет ежегодно расти, а дивидендная доходность компании будет превышать 8%.

Иконников Денис
«СберИнвестиции»

Подробнее о компании читайте в ее профиле (https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/31072023_rosseti_moscow.pdf), а если хотите больше узнать о ситуации в электросетевом секторе, смотрите наш обзор.

Россети Ленэнерго

Рентабельность компании по EBITDA (около 45%), а также операционная (около 30%) и чистая рентабельность (около 20%) — самые высокие в секторе. Эти показатели почти в два раза больше, чем у наиболее прибыльных компаний сектора.

Исходя из прогнозных данных бизнес-плана компании по чистой прибыли, в 2023–2026 годах дивидендная доходность компании будет ежегодно превышать 10%. При этом дивидендная доходность обыкновенных акций, значительно ниже (менее 6%).

Иконников Денис
«СберИнвестиции»

Подробнее о компании читайте в ее профиле (https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/31072023_rosseti_lenenergo.pdf), а если хотите больше узнать о ситуации в электросетевом секторе, смотрите наш обзор.

Компания Мосэнерго в I полугодии 2023 г. увеличила производство электроэнергии на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом прошло года, до 32,18 млрд кВт.ч, сообщила компания. Отпуск тепловой энергии сократился на 6,5%, до 45,12 млн Гкал. Основное влияние на динамику этого показателя оказали высокая температура наружного воздуха в апреле-мае 2023 г. и сокращение продолжительности отопительного периода 2022-2023 гг. по сравнению с предыдущим, говорится в сообщении.

Компания Мосэнерго продемонстрировала небольшое увеличение производства электроэнергии, которое характерно для компаний электроэнергетического сектора. Отметим, что при таких темпах прироста бизнеса и уровне доходности 10-летних ОФЗ (11,5%) ожидаемая дивидендная доходность Мосэнерго на уровне 6,4% выглядит низкой, поэтому акции компании сейчас вряд ли интересны на рынке.

Промсвязьбанк

Совет директоров Whoosh в октябре может принять решение по выплате дивидендов за 2022 год. На наш взгляд, надеяться на дивиденды не стоит, так как они вряд ли будут существенными. Компания планирует заплатить около 1 млрд рублей, что ориентирует нас на 3–4% годовых дивидендной доходности к текущим ценам. Поэтому, на наш взгляд, стоит обратить большее внимание на финансовый отчет за первое полугодие, который компания выпустит в августе.

Мы ожидаем рост прибыли и выручки более чем на 50% и примерно столько же по прибыли на основе опубликованных компанией операционных данных. Согласно им Whoosh нарастил число поездок более, чем в два раза. Именно поэтому акции компании выглядят интересными, но не с точки зрения дивидендов, а будущей сильной отчетности.

«Газпромбанк Инвестиции»

12.07.23  Разбор полетов

Нефтяники

Как отмечают аналитики «Финама», в нефтегазовом секторе дивиденды за полугодие выплачивают «Роснефть» и «Татнефть».
Кроме того, «Газпром нефть» и «ЛУКОЙЛ» обычно выплачивают дивиденды по итогам 9 месяцев, а «Татнефть» еще производит выплаты и отдельно за 3 квартал.

«Отметим также, что в случае «ЛУКОЙЛа» дивиденды рассчитываются, исходя из результатов за полугодие, хотя формально и выплачиваются по итогам девяти месяцев. По нашим оценкам, дивиденд
«ЛУКОЙЛа» может составить 350-400 руб. на акцию (6,4-7,3%),
«Роснефти» – 31 руб. (6,4% доходности),
«Газпром нефти» – 8,9%,
«Татнефти» – 42 руб. (8,5% доходности).

Отметим, что более высокая доходность у «Газпром нефти» и «Татнефти» связана с тем, что дивиденды будут выплачиваться, исходя из прибыли за 9 месяцев», — прокомментировали эксперты.

( Читать дальше )