дивдоходность

Американский нефтесервисный гигант Halliburton успешно отчитался за четвертый квартал 2021 года.

Компания увеличила дивиденд в 2,7 раза, сократила долговую нагрузку.

Выручка Halliburton в отчетном периоде выросла на 32% г/г, до $4 277 млн, но остается на 17,6% ниже показателя докризисного 2019 года.


( Читать дальше )

Запасы газа в европейских ПХГ достигли рекордно низкого уровня 

По данным Gas Infrastructure Europe, которые приводит Газпром, объем активного газа в европейских подземных хранилищах по состоянию на 22 января на 14.9 млрд куб. м (26%) ниже, чем год назад. Более 70% объема газа, закачанного в летний сезон, уже отобрано из хранилищ. С 11 января 2022 запасы в европейских ПХГ находятся на рекордных минимумах за длительный период наблюдений. По состоянию на 22 января запасы уже на 1.85 млрд куб. м меньше исторического минимума на эту дату.

Низкий уровень запасов газа в Европе поддерживают наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Газпрому и ожидания относительно сохранения высоких цен на газ как минимум до конца зимнего сезона. На наш взгляд, акции Газпрома — одна из лучших ставок на восстановление рынка после ослабления геополитической напряженности вокруг Украины. Газпром на спот-ценах торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2.4x, а дивидендная доходность за 2021 составляет 16%.

Атон

Далеко не каждая фармкомпания может похвастаться годовой выручкой, имеющей величину больше рыночной капитализации. По итогам 2021 года Viatris имеет шансы прийти к таким результатам. В активе этой относительно небольшой фармацевтической компании есть ценное наследие от гиганта Pfizer, выделившего свои наиболее старые и авторитетные препараты в отдельное подразделение, при этом Viatris использует опыт Pfizer для освоения развивающихся рынков. Кроме того, Viatris выполняет важную этическую и социальную задачу по обеспечению жизненно важными лекарствами государств с низким и средним уровнем дохода. В то же время компания выглядит очень дешевой в сравнении с сектором.

Мы рекомендуем «Покупать» акции Viatris с целевой ценой на конец 2022 года $ 20,3 и потенциалом роста в размере 39,0%.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Viatris — американская биофармацевтическая компания, базирующаяся в Пенсильвании. Создана в 2020 году в результате слияния Mylan и Upjohn, подразделения фармгиганта Pfizer. Вместе с Upjohn компании Viatris отошли так называемые бренды наследия Pfizer, в числе которых известнейшие препараты фармгиганта более чем в 10 областях медицины.

( Читать дальше )

Крупнейшая нефтесервисная компания мира Schlumberger успешно отчиталась за четвертый квартал 2021 года. Чистая прибыль и выручка эмитента оказались выше ожиданий, при этом продолжилось сокращение долговой нагрузки.

Выручка Schlumberger в четвертом квартале выросла на 12,5% г/г, до $6 225 млн. Лидером по темпам роста выручки стала Латинская Америка: здесь доходы компании увеличились 24% из-за повышения буровой активности на фоне активного повышения цен на нефть.

Чистая прибыль Schlumberger превысила ожидания рынка и составила $601 млн по сравнению с $374 млн годом ранее, прибыль на акцию достигла $0,42, что оказалось на 7,7% выше консенсуса.

Операционный денежный поток увеличился на 120% г/г и достиг $1 932 млн. Рост показателя без учета влияния изменений в рабочем капитале составил 32,6%. Позитивное влияние снижения рабочего капитала в четвертом квартале составило $753 млн. Капитальные затраты Schlumberger повысились на 96% г/г, до $634 млн.

Чистый долг компании на конец 2021 года составил $11,1 млрд, сократившись на 20,4% с начала года. Из этого объема на краткосрочную задолженность приходится лишь $0,9 млрд. Объем денежных средств и эквивалентов на счетах Schlumberger достиг $3,1 млрд. Снижение долга было частично профинансировано за счет возврата налоговых платежей в объеме $477 млн.

( Читать дальше )

Сегодня один из крупнейших представителей американского нефтесервиса Halliburton опубликовал отчётность за четвёртый квартал и весь 2021 год. В прошедшем квартале выручка компании выросла на 32,1% г/г, до $4277 млн, EBIT – стала положительной и достигла $550 млн. Скорр. чистая прибыль на акцию увеличилась в 2 раза до $0,36.

Радует и динамика чистого долга, который за год сократился на 16,2%. Напомним, что сейчас Halliburton делает упор именно на улучшении показателей своего баланса, чтобы повысить финансовую стабильность бизнеса. Данный прогресс позволил компании увеличить квартальный дивиденд в 2,7 раза, до $0,12 на акцию, что, однако, всё ещё ниже доковидного уровня. Доходность выплаты составит 0,4%.

Ключевым драйвером роста финансовых результатов стало восстановление нефтесервисного сектора в целом. Страны ОПЕК+ постепенно возвращают добычу к доковидному уровню, что положительно влияет на выручку международного сегмента Halliburton. Менеджмент отмечает, что в США публичные компании в основном придерживаются своих скромных планов по расходам на 2021 год, однако частные нефтяники используют высокие цены на «чёрное золото» для роста добычи. Вероятно, начиная с текущего года, можно будет ожидать увеличения инвестиций в разведку и добычу и от крупных публичных компаний.

( Читать дальше )

Распадская опубликовала исключительно сильные операционные результаты за 4К21   

Распадская опубликовала исключительно сильные операционные результаты за 4К21: объем производства вырос на 34% к/к до 6,7 млн т (после разработки ключевых шахт длинными забоями). Продажи концентрата выросли на 11% (ниже, чем объемы производства, в связи с логистическими ограничениями). Самое важное — средняя цена реализации концентрата коксующегося угля подскочила на 54% к/к в связи с рекордно высокими ценами на внутреннем и экспортном рынках.

Объемы производства за 2021 г. достигли 23,2 млн т, что на 5% выше наших оценок. Ожидаем, что на фоне таких цифр Распадская опубликует очень хорошие результаты за 2П21 по МСФО и объявит рекордно высокие дивиденды за 4К21 на уровне около 35 руб. на акцию (дивидендная доходность 8,5%). Такие результаты также позитивны для ЕВРАЗа и могут указывать на столь же высокие показатели Мечела в 4К21 в части цен. Отмечаем, что датой закрытия реестра для акционеров, желающих участвовать в отделении Распадской, станет 17 февраля, акции компании перейдут новым собственникам 17 апреля. Участие в выделении Распадской из ЕВРАЗа нам представляется выгодным для инвесторов.

Смолин Дмитрий   
«Синара Инвестбанк»

АЛРОСА представила нейтральные операционные результаты за 4-й квартал 2021 г.

Квартальные объемы производства и продаж алмазов стабилизировались на уровне 9-9,5 млн карат. Учитывая умеренный прогноз производства на 2022 г. и исчерпание запасов, мы не ожидаем значительного роста реализации алмазов в ближайшие периоды. Согласно нашим расчетам, дивиденд за 2-е полугодие 2021 г. составит 6 руб. на акцию (при условии выплаты 100% FCFF) с доходностью к текущим котировкам 5,5%. Мы считаем бумаги АЛРОСА справедливо оцененными и сохраняем рекомендацию "Держать" с целевой ценой 113 руб. за акцию

Производство. В 4-м квартале 2021 г. производство алмазов АЛРОСА выросло на 29% г/г, до 9,1 млн карат, благодаря увеличению объемов переработанной руды и ростом содержания алмазов на руднике трубки «Интернациональная». В условиях исчерпания запасов производство становится единственным источником продаж. В декабре 2021 г. компания увеличила прогноз по добыче алмазов на 2022 г. до 34-35 млн карат (против ранее озвученных 33-34 млн карат). Мы считаем любой рост производства позитивным, однако 34-35 млн карат по-прежнему видятся достаточно скромным уровнем, так как в отдельные годы показатель достигал 39-40 млн карат.

( Читать дальше )

Группа НЛМК в 4 кв. 2021 увеличила выплавку стали на 16%, продажи — на 8%

Группа НЛМК в 4 квартале 2021 года произвела 4,5 млн тонн стали, что на 16% выше аналогичного показателя кварталом ранее. Прирост производства в октябре-декабре прошлого года по сравнению с 4 кварталом 2020 года составил также 16%. По итогам 2021 года группа увеличила выплавку стали на 10%, до 17,4 млн тонн. Продажи в прошлом квартале повысились на 8% к 3 кварталу, до 4,5 млн тонн, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года они выросли на 6%. Реализация готовой продукции увеличилась за квартал на 12%, до 3,1 млн тонн, на фоне восстановления загрузки липецкой площадки. Относительно аналогичного периода 2020 года продажи готовой продукции в 4 квартале выросли на 18% за счет повышения объемов реализации оцинкованного и горячекатаного проката (в 4 квартале 2020 года проводился ремонт оборудования). Объем продаж по итогам 2021 года упал на 4%, до 16,8 млн тонн, в частности, на фоне возобновления внутригрупповых поставок слябов НЛМК на активы в США (1,3 млн тонн).

( Читать дальше )

НЛМК представил сильные операционные результаты за 4-й квартал 2021 г

В предыдущем квартале мировые цены на сталь достигли многолетнего максимума, что позволило НЛМК получить максимальную выручку за всю историю. Ценовая коррекция, начавшаяся в конце 2021 г. и продолжающая в текущем году, не позволит показателям НЛМК в обозримой перспективе превысить рекордный уровень 3-го квартала 2021 г.

В то же время мы ожидаем высвобождение оборотного капитала компании в 2022 г., что окажет поддержку свободному денежному потоку и обеспечит форвардную дивидендную доходность на уровне 14-15%. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги российских сталеваров и подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг НЛМК с целевой ценой 280 руб.

Данилов Василий
ИК «Велес Капитал»

Производство. В 4-м квартале 2021 г. выплавка стали НЛМК выросла на 16% г/г, до 4,5 млн т, на фоне завершения ремонтных работ на Липецкой площадке после взрыва в конверторном цехе No2. Производство стальной продукции выросло на 8% г/г, до 4,5 млн т. Производство кокса снизилось на 5% г/г, до 1,3 млн т, железорудного сырья выросло на 1% г/г, до 5 млн т.

Продажи. По итогам 4-го квартала 2021 г. НЛМК нарастил продажи стальной продукции на 6% г/г, до 4,5 млн т. Компания отмечает снижение цен на плоский прокат в России и ЕС на 16-18% к/к на фоне стабилизации спроса, в то время как в США цены упали лишь на 1% к/к.

В ноябре 2021 г. мы рекомендовали акции Polymetal International PLC к покупке с целевой ценой 1732 рубля за акцию и потенциалом роста 19% на 2022 год. К настоящему времени котировки акций Polymetal потеряли на Московской бирже более 13% стоимости. Тем не менее, мы сохраняем рекомендацию «Покупать» и целевую цену по акциям Polymetal. С учетом снижения апсайд по ним увеличился до 38%.

Факторы поддержки для акций.

Группа Polymetal является крупнейшим производителем серебра, вторым производителем золота в России, а также входит в топ-10 золотодобывающих компаний мира и в топ-5 мировых производителей серебра.

Мы полагаем, что последнее снижение было связано с общим обострением внешнеполитической ситуации вокруг России и переоценкой инвесторами страновых рисков, но не с изменением отношения инвесторов к отрасли золотодобычи или ухудшением оценки компании. Об этом можно судить хотя бы по тому, что снизились в цене акции эмитентов практически всех российских отраслей. А также по тому, что цена золота, за которой как правило следуют котировки акций золотодобывающих компаний, в последние дни закрепилась выше $1800 за унцию, но в этот раз это не повлияло на стоимость акций Polymetal. Напротив, усилилось и расхождение в динамке с бумагами зарубежных золотодобытчиков. Таким образом акции Polymetal заметно отстали от динамики золота и динамики конкурентов. Этот дисконт может сократиться после нормализации геополитической обстановки.

( Читать дальше )