дивиденды

СБЕРБАНК ПЛАНИРУЕТ СО СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА НАЧАТЬ ВЫПЛАТУ 50% ПРИБЫЛИ В ВИДЕ ДИВИДЕНДОВ — ГРЕФ НА ВСТРЕЧЕ С ПУТИНЫМ

СБЕРБАНК ПЛАНИРУЕТ В 2020Г ДОСТИЧЬ ДОСТАТОЧНОСТИ КАПИТАЛА В 11,5% И НАЧАТЬ ПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ В 50% ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ — ГРЕФ

Телеграм чат
www.teleg.run/Enter1_Forts

Группа ЛСР – один из крупнейших публичных застройщиков России с выручкой 146 млрд руб. в 2018 и портфелем недвижимости объемом 7,8 тыс.кв.м. и рыночной стоимостью 186 млрд.руб. География присутствия – Санкт-Петербург, Москва, Екатеринбург. Контрольный пакет акций, 50,33%, принадлежит основателю компании Андрею Молчанову.

Мы сохраняем рекомендацию «держать» и целевую цену 740 руб. Акции вполне справедливо оценены рынком, но представляют интерес по дивидендам.

Прибыль Группы ЛСР снизилась в 1П2019 вдвое до 1,86 млрд.руб. на фоне изменения учета части финансовых расходов (ранее капитализировались), а также роста налога на прибыль. На операционном уровне результаты неплохие – EBITDA вышла на сопоставимом с прошлым годом уровне 6,7 млрд.руб. На выручку (-10%) повлияла продажа «ЛСР. Железобетон», а также высокая база прошлого года из-за перехода на новый стандарт учета выручки.

Операционный отчет отражает смену приоритетов менеджмента в сторону цены, а не количества. Объем проданной недвижимости снизился на 10% г/г до 322 тыс. кв.м, средняя цена повысилась на 18% г/г. Стоимость новых контрактов подросла на 6% до 38 млрд.руб. Стоимость кв.м. повысилась во всех регионах присутствия застройщика – в Санкт-Петербурге на 8% г/г, в Москве на 17% г/г, в Екатеринбурге – на 5% г/г.

( Читать дальше )

МРСК Центра и Приволжья – сетевая компания, охватывающая 9 областей общей площадью 408 тыс.кв.км. с населением 12,8 млн.чел. Основной бизнес – передача электроэнергии. Контрольный пакет акций находится у Россетей (50,4%).

Прибыль акционеров снизилась в 1-м полугодии на 25% до 5,3 млрд.руб., EBITDA – на 13,5%, до 11,5 млрд.руб., отразив влияние снижения полезного отпуска и рост крупных статей операционных затрат.

В этом году на результаты компании повлияют отраслевые тенденции, а также корпоративные (задержка с возвратом дебиторской задолженности, инвестпрограмма). Увеличение капитальных затрат и снижение собираемости платежей с дебиторов мы рассматриваем как временные явления, ожидаем восстановления показателей прибыли и дивидендов со следующего года.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Оптимизм также внушает предложение взимать плату за свободные резервы. Эффект от этой инициативы главным образом сведется к перераспределению мощностей между существующими и новыми клиентами и, соответственно, оптимизации капитальных затрат.

Акции MRKP торгуются с дисконтом около 20% к российским аналогам. Оценка капитализации в среднем по 3,2х прибыли 2109-2020П в сравнении с медианой 3,9х на наш взгляд компенсирует риски.

Акционеры Северстали одобрили дивиденды за II квартал на уровне 26,72 руб. на акцию

Акционеры ПАО Северсталь одобрили на внеочередном собрании выплату дивидендов за II квартал в размере 26,72 руб. на акцию, говорится в сообщении компании. Датой закрытия реестра на получение дивидендов утверждено 17 сентября. За первый квартал дивиденды составили 35,43 руб. на акцию.

Исходя из текущей стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним оценивается в 2,7%. По итогам 1-го квартала Северсталь выплатила акционерам 35,43 руб./акцию, а по итогам 2-го квартала 2018 года – 45,94 руб./акцию, т.е. снижение выплат составило 24,6% и 41,8% соответственно. Это является следствием снижения FCF, к объему которого привязана дивидендная политика компании.

Промсвязьбанк

«АЛРОСА» (-0,13%) проведет заседание Набсовета.

На повестку дня вынесен вопрос выкупа акций дочерней компании.

Мы ожидаем, что цена выкупа за акцию «АЛРОСА — НЮРБА» (+1,88%) составит порядка 75 тыс. руб., что предполагает 15% премию к рынку. На выкуп уйдет около $200 млн. У «АЛРОСА» сейчас около $1 млрд. На промежуточный дивиденд уйдет около $430 млн. Реакция инвесторов может быть слабонегативной на фоне падения продаж. Однако, финансовое положение остается устойчивым, долговая нагрузка около 0,3х EBIDTA.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Блеск алмазов холодным ветрам вопреки

Рекомендация понижена с 129 руб./акцию до 87,8 руб./акцию; рекомендация «выше рынка» подтверждена: Мы обновили финансовую модель «АЛРОСА». Наш прогноз цены построен на равном 33%-м соотношении ДДП и мультипликаторов EV/EBITDA (5x) и PE (8x). Модель отражает нисходящий тренд алмазного индекса RapNet и консервативные ожидания в части восстановления продаж алмазов в ближайшие годы. Так как рынок столкнулся с затовариванием и дефицитом краткосрочного финансирования оборотного капитала, «АЛРОСА» понизила свой прогноз продаж на 2019 г. до 32 млн карат и повысила свой производственный ориентир до 38,5 млн карат. С марта 2018 г мы не наблюдали значительного роста продаж на фоне пополнения запасов у огранщиков, а выручка «АЛРОСА» за июль оказалась самой слабой за последние три года. В ближайшее время катализаторами для акций «АЛРОСА» могут послужить: (1) обновленная стратегия, которую компания представит на Дне инвестора в 1К20, в частности, стратегия в области оптимизации затрат; (2) итоги продаж алмазного сырья за сентябрь-ноябрь накануне сезона праздников, которые определят настроение по отрасли.

( Читать дальше )

Источник

ВТБ представила неаудированные финансовые результаты по МСФО за 7 месяцев 2019 года, которая оказалась несколько противоречивой и вызвала смешанные чувства, но всё-таки больше с положительным оттенком и надеждами на успешный 2019 год.


Итак, с одной стороны чистая прибыль с января по июль сократилась на 13,7% (г/г) до 97,3 млрд рублей, однако июль оказался очень сильным для банка с финансовой точки зрения и отметился ростом чистой прибыли сразу на треть до 20,5 млрд рублей (по сравнению с самым жарким летним месяцем прошлого года).

Правда, если заглянуть поглубже в отчётность, то можно увидеть, что такая прыть оказалось возможной исключительно благодаря вдвое меньшим отчислениям в резерв в июле текущего года – с 10,6 до 5,7 млрд рублей, в то время как чистые комиссионные доходы отметились сдержанным ростом на 3,9% (г/г), а чистые процентные доходы и вовсе немного снизились на 0,6% до 38,0 млрд рублей. Не трудно сделать вывод, что удержать июльские темпы до конца года будет, мягко говоря, сложновато.

( Читать дальше )

«Аэрофлот» – один из крупнейших авиаперевозчиков в России с выручкой 612 млрд руб. в 2018 г. и долей на рынке около 40%. Сеть маршрутов охватывает 57 стран мира и 173 регулярных направлений.

Прибыль акционеров во 2К2019 составила 5,5 млрд.руб. в сравнении с убытком почти 20 млрд.руб. годом ранее. EBITDA повысилась на 12,8% г/г до 46,7 млрд.руб. За 6 мес. чистый убыток составил -11,3 млрд.руб. (-62% г/г). Результаты удалось улучшить благодаря повышению операционных результатов, благоприятным курсовым разницам, а также сокращению финансовых расходов.

Рост пассажиропотока на 11,2% во 2К2019, увеличение частоты полетов, а также новые направления помогли расширить рыночную долю на 1,7 процентных пункта до 42,6% и повысить выручку на 12,7% до 173,4 млрд.руб.

Годовая прибыль будет во многом зависеть от высокого 3-го квартала. Консенсус Bloomberg указывает на прибыль по итогам 2019 года в объеме 19.2 млрд.руб., что предполагает рост почти в три раза относительно прошлого года после двух лет падения. Инвестиционная программа, как ожидается, будет на сопоставимом с прошлым годом уровнем. Дивиденд 2019П может составить 9,0 руб. на акцию (+236% г/г) с доходностью 8,3%.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

По форвардным мультипликаторам акции AFLT торгуются с дисконтом в среднем 17% по отношению к компаниям-аналогам.

Магнит получит 13,7 млрд рублей дивидендов от операционной «дочки»

Совет директоров ПАО Магнит принял решение выплатить дивиденды на акции АО «Тандер»- основной операционной «дочки» ритейлера. Дивиденды по итогам первого полугодия 2019 года составят 1,37 рубля на акцию, в сумме 13,7 млрд рублей. Единственным акционером Тандера является Магнит. Выплата дивидендов дочерней компанией позволит сформировать в головной компании (ПАО Магнит) прибыль, которая в будущем может быть использована для выплаты дивидендов акционерам ПАО Магнит, говорится в сообщении ритейлера.

Отчисления дивидендов Тандером могут позитивно отразиться на самих дивидендных выплатах Магнита. Выплаченная компанией сумма составляет 3,8% от текущей капитализации ритейлера. Возможно акционеры получат часть от нее в рамках промежуточных выплат. Напомним, что в прошлом году совет директоров Магнита утвердил положение о выплате дивидендов дважды в год. Целевой уровень payout определен не был. Ранее Магнит ориентировался на выплату минимум 40% чистой прибыли.

Промсвязьбанк

Газпром опубликовала финансовые результаты за I пол. 2019 г. по МСФО. Выручка компании увеличилась на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 4,1 трлн руб. Увеличение выручки произошло за счет роста продаж продуктов нефтепереработки, сырой нефти и газа. Чистая прибыль составила 836 млрд руб., показав рост на 33%.

 

Выручка Газпрома вот уже третий квартал подряд демонстрирует снижение темпов роста, также, как и операционная прибыль. Данная динамика показателей связана со слабыми данными по операционной деятельности, в частности из-за снижения продаж.

( Читать дальше )