дивиденды

Мы ожидаем, что компания получила EBITDA в размере 23.2 млрд руб. (-26% кв/кв) и чистую прибыль 12.9 млрд руб. (-46% кв/кв). На свободных денежных потоках должно было сказаться увеличение капиталовложений и высвобождение оборотных средств (объем продаж в 2К19 был ниже производства). Наш прогноз — приблизительно 2 млрд руб. Это соответствует дивидендной доходности за 1П19 на уровне 5.2% (3.8 руб. на акцию), если на дивиденды будут направлены весь FCF. Учитывая сохраняющуюся неопределенность в отрасли, мы подтверждаем НЕЙТРАЛЬНЫЙ рейтинг по акциям АЛРОСА.

Телеконференция: в четверг 22 августа, 16:00 по московскому времени, 14:00 по лондонскому времени

Всем доброго дня и долгого здравия! В Moscow city отвратная серая погода с дождём… Смотрю… «радуюсь»! Лето выдалось аховое.(((

Поливает дождь во всю и Fireblade стоит и грустит в гараже… Заставляя меня угнетенно существовать и грустить...

Давеча читал интересные материалы:

1. от independent_man  - https://smart-lab.ru/blog/556347.php
2. от Тимофей Мартынов - https://smart-lab.ru/blog/556323.php
3. от Юрий М. - https://smart-lab.ru/blog/556282.php

И вот очень интересно стало, как грядущая рецессия США отразится на Российском фондовом рынке.

Наверное самые глупые вопросы будут из разряда когда и из какой отрасли покупать акции?

Стоит ли вкладывать в облигации гос долга РФ?

И вообще что делать на таком наверное медвежьем рынке...

#фонды, бонды, Лондон — познакомь нас!...)) 

· Мы считаем X5 лучшей ставкой на российский продовольственный ритейл, принимая во внимание рациональную политику экспансии и инициативы по повышению операционной эффективности. Подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

Никаких существенных убытков от обесценения активов по итогам 2019 года не ожидается. Отсутствие масштабных списаний и убытков от обесценения на фоне хорошей динамики чистой прибыли в 1П19 должно оказать поддержку дивидендам (чистая прибыль по МСФО относительно 1П18 увеличилась на 47%, по РСБУ — на 30,5%). Коэффициент дивидендных выплат на уровне 35%, сопоставимый с прошлогодним, может дать дивидендную доходность за этот год в размере 8,4%. Увеличение коэффициента дивидендных выплат до 50% приведет к росту доходности до 12%.

Мы сохраняем рекомендацию «держать» и целевую цену 0,043 руб. Потенциал 5% в перспективе 12 мес. С начала года котировки значительно укрепились, рост в моменте достигал 30%, и на данном этапе акции, на наш взгляд, достаточно адекватно оценены рынком. Мы считаем, что отчетность за 1-ое полугодие не поддерживает дальнейшее укрепление.

Интер РАО опубликовала ожидаемо сильные финансовые результаты за 1П19, и повышение прогноза на 2019 представляется естественным следствием благоприятной ценовой конъюнктуры в 1П19. Интер РАО предлагает привлекательную оценку 1.1x по скорректированному EV/EBITDA 2019П против 2.8x у аналогов. Тем не менее это объясняется более низкими дивидендами (доходность 4-5% в год против 8% по сектору) и ее неясной стратегией в отношении казначейского пакета и денежной подушки. Мы сохраняем НЕЙТРАЛЬНЫЙ рейтинг по Интер РАО, отмечая, что обновление стратегии, которое должно быть представлено в 1П20, может стать позитивным катализатором для бумаги.

«В июне мы выплатили 25 миллиардов рублей дивидендов по результатам 2018 финансового года, что соответствует 87,3% чистой прибыли. Я уверен, что наши показатели первой половины 2019 года создали хорошую базу для следующей выплаты, которую мы планируем в 2020 году»

В целом мы позитивно оцениваем перспективы акций «Интер РАО», но рост сдерживается сравнительно низкой дивидендной доходностью относительно сектора, а также неопределенностью относительно использования накопленных денежных ресурсов на балансе компании. Презентация обновленной стратегии компании, ожидаемая в 2020г., может стать катализатором роста бумаг.