дивиденды

Совет директоров Норникель 20 августа обсудит дивиденды за первое полугодие 2019 года.

2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 20.08.2019.
3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1. О рассмотрении промежуточной консолидированной финансовой отчетности Компании в формате МСФО за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2019 года.
2. О рекомендациях по размеру дивидендов по акциям Компании по результатам полугодия 2019 года и предложениях по установлению даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
3. О подготовке к проведению внеочередного Общего собрания акционеров Компании.
4. О докладе Совета директоров Компании с изложением мотивированной позиции Совета директоров Компании по вопросу повестки дня внеочередного Общего собрания акционеров Компании.

сообщение

Совет директоров "Роснефть" 20 августа обсудит дивиденды за первое полугодие 2019 года.

2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 20 августа 2019 года.
2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1) О рассмотрении отчета о деятельности Компании в области промышленной безопасности, охраны труда и окружающей среды по итогам 1 полугодия 2019 года.
2) О рекомендациях по размеру дивиденда по акциям ПАО «НК «Роснефть» по результатам 1 полугодия 2019 года и порядку его выплаты.
3) О созыве внеочередного Общего собрания акционеров ПАО «НК «Роснефть», утверждении повестки дня внеочередного Общего собрания акционеров ПАО «НК «Роснефть» и принятии решений по вопросам, связанным с его подготовкой и проведением.

сообщение

Совет директоров "Трансконтейнер" 19 августа обсудит дивиденды за первое полугодие 2019 года.


2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:

1. Об избрании Корпоративного секретаря ПАО «ТрансКонтейнер».
2. О согласовании кандидатуры для назначения на должность заместителя генерального директора ПАО «ТрансКонтейнер».
3. Отчет об исполнении решений Совета директоров за 2 квартал 2019 года.
4. Об оказании Обществом благотворительной помощи.
5. О рекомендациях Общему собранию акционеров ПАО «ТрансКонтейнер» по размеру дивиденда по акциям за полугодие 2019 года и порядку его выплаты.
6. О созыве внеочередного Общего собрания акционеров ПАО «ТрансКонтейнер».

сообщение

Юнипро – компания тепловой генерации электроэнергии с установленной мощностью 11,2 ГВт. Ключевой акционер Uniper Russia Holding (83,73%).

Мы подтверждаем рекомендацию «держать» и целевую цену 2,80 руб. по акциям Юнипро. Потенциал на текущий момент мы оцениваем в 3% в перспективе года. Импульсом для переоценки в большую сторону стало бы повышение планов по дивидендам в 2019 году, а также запуск 3-го энергоблока Березовской ГРЭС.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Генерирующая компания Юнипро выпустила хорошие результаты по МСФО. Прибыль во 2К2019 выросла на 54% благодаря позитивной ценовой конъюнктуре на рынке электроэнергии и мощности, повышению объемов отпуска электроэнергии. Всего за первые 6 месяцев эмитент заработал 11 млрд.руб. прибыли (+35% г/г). Цены и объемы реализации обеспечили операционный рычаг в 1-м полугодии, в результате чего рентабельность по EBITDA повысилась на 350 б.п. до 38,1%.

Цены на э/э на свободном рынке выросли в 1-м полугодии на 12,4% в 1-й ценовой зоне и на 17,5% во 2-й ценовой зоне. Цены на мощность в сегменте КОМ и РД также увеличились.

( Читать дальше )

Акции «Газпром нефти» последние месяцы демонстрируют опережающую рынок динамику. Ранее мы неоднократно рекомендовали данные бумаги к покупке. Сегодня разберем вышедший финансовый отчет и операционные результаты за первое полугодие, а также постараемся определиться касательно дальнейших инвестиционных решений, учитывая текущие ценовые уровни.

«Газпром нефть» продолжает демонстрировать положительную динамику финансовых результатов. Выручка за полугодие выросла на 6,8%. Чистая прибыль увеличилась на 29,2%. Скорректированный показатель EBITDA составил 408 млрд. руб. (+10,8%). Основными причинами данной динамики результатов стал рост объемов продаж нефти и нефтепродуктов на экспорт и изменение курса валюты. Помимо этого произошло увеличение добычи на 5,6%.

Капитальные вложения выросли на 9,3% год к году в связи с затратами по новым проектам, а также входом в активную фазу строительства проектов глубокой переработки на Омском НПЗ.

Компании удалось существенно нарастить добычу в основном благодаря внедрению новых технологий в производственный процесс. Успешные проекты по модернизации логистики, применение новых технологий в строительстве скважин, а также продолжение разработки проектов в Ираке стали главными драйверами роста данного показателя. В целом, «Газпром нефть» ожидает роста добычи по итогам текущего года.

( Читать дальше )

«Интер РАО» представит консолидированную отчетность в среду, 14 августа. Мы ожидаем, что компания представит сильные результаты: благодаря росту выработки, росту цен РСВ, вводу станций в Калининграде в первом полугодии 2019г. рост EBITDA составит 24,2%, а чистая прибыль прибавит 26,6%.

При этом, по нашему мнению, навряд ли стоит ждать сильной позитивной реакции в акциях: интерес представляет то, когда компания повысит коэффициент выплаты дивидендов и поделится M&A планами с инвестсообществом. Навряд ли менеджмент будет готов раскрывать эту информацию при публикации полугодовой отчетности, но комментарии касательно продажи доли в Экибастузской ГРЭС, скорее всего, будут даны.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

Генкомпания ОГК-2 выпустила оптимистичный отчет за 2К и 1-ое полугодие 2019 года. Прибыль выросла на 73% во 2К2019 до 3,39 млрд руб. Всего в 1-м полугодии компания заработала почти 10 млрд руб. (+47% г/г). Факторами роста стала оптимизация производственных мощностей, положительная ценовая конъюнктура на рынке электроэнергии и мощности, а также некоторые неоперационные драйверы — меньшее обесценение активов и сокращение чистых финансовых расходов на 0,8 млрд руб.

Мы сохраняем позитивное видение на биржевую историю ОГК-2 с прогнозами роста прибыли и высокой дивидендной доходности по итогам этого года, но после ралли (+50% TSR с момента рекомендации в сентябре 2018 года) потенциал, на наш взгляд, остается умеренный. Ставим рекомендацию на пересмотр.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Прибыль Мосэнерго в 1 полугодии сократилась на 16,4%

Прибыль Мосэнерго по МСФО в 1 полугодии 2019 года сократилась на 16,4% и составила 12,7 млрд руб. Выручка за 6 месяцев сократилась на 3,5% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила 103,9 млрд руб. Это произошло в результате снижения выручки от реализации мощности на 32,6% в связи с окончанием срока действия договоров о предоставлении мощности в отношении трех объектов ДПМ, а также в результате сокращения выручки от реализации тепловой энергии на 5,8% по причине снижения отпуска из-за более теплой погоды в отчетном периоде.

Финансовые показатели компании находятся под давлением из-за завершения платежей по программе ДПМ-1, что в перспективе продолжит влиять отрицательно на результаты. Вместе с тем ожидаемая дивидендная доходность находится на уровне 6%, а акции компании интересны для консервативных инвесторов.

Промсвязьбанк

Мосэнерго: EBITDA во 2К19 упала на 22% г/г       

Общая выручка выросла до 36.8 млрд руб. (+4% г/г), отразив сильную динамику выручки от продаж электроэнергии (+28% г/г до 18.6 млрд руб.) на фоне высоких цен на РСВ и роста выработки электроэнергии. Однако этот положительный эффект был нивелирован снижением продаж тепловой энергии из-за более теплых погодных условий по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и, что еще более важно, снижением выручки от продаж мощности на 17% г/г (до 7.2 млрд руб.) из-за истечения срока действия ДПМ у трех энергоблоков. На уровне EBITDA последнее оказало неблагоприятное влияние на рентабельность, что привело к снижению EBITDA на 22% до 5.5 млрд руб. (рентабельность 15%, -5 пп г/г). Чистая прибыль также пострадала, сократившись до 2.1 млрд руб. (-17% г/г). Тем не менее свободный денежный поток подскочил до 14.9 млрд руб. (+46%) из-за высвобождения оборотного капитала и снижения капзатрат г/г.

Результаты отразили более высокие продажи электроэнергии, что соответствует отраслевым трендам во 2К19, но, как и ожидалось, были подорваны снижением продаж мощности. В связи с этим мы считаем показатели в целом НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций. Телеконференция по итогам 2К19 запланирована на сегодня. У нас нет официального рейтинга Мосэнерго, но мы подчеркиваем, что среди компаний ГЭХ она выглядит менее привлекательной по сравнению с ТГК-1 и ОГК-2, которые предлагают большую стабильность ключевых финансовых метрик и, следовательно, более высокую среднесрочную дивидендную доходность (OGKB/TGKA 7%/10% по финансовым результатам за 2019). Мосэнерго торгуется с EV/EBITDA 2019П 2.1x (против 2.8x в среднем по сектору).

Атон

ОГК-2: EBITDA во 2К19 выросла на 12% г/г    

Выручка увеличилась на 1% г/г (31.8 млрд руб.), т.к. снижение выручки от продаж тепловой энергии на 3% было компенсировано ростом продаж электроэнергии и мощности на 2% (30.3 млрд руб.), которые были ожидаемо поддержаны ростом цен на РСВ и ростом выработки электроэнергии на 2% г/г (13.4 ТВтч) после снижения на 13% г/г в 1К19. По нашим оценкам, EBITDA увеличилась на 12% г/г (8.4 млрд руб.) и была поддержана существенным снижением денежных операционных расходов на 3% г/г, что способствовало росту рентабельности EBITDA до 26%. Чистая прибыль получила дополнительную поддержку от снижения чистых финансовых затрат и выросла на 73% г/г (3.4 млрд руб.). FCF увеличился более чем в два раза г/г (3.6 млрд руб.) благодаря сильной динамике OCF и несмотря на рост капзатрат на 50% г/г.

Это сильные результаты: по итогам 1П19 EBITDA соответствует 66% консенсуса Bloomberg за 2019, чистая прибыль — 85%, что предполагает возможность более высоких дивидендов, на наш взгляд (против текущей прогнозной доходности 7%). Принимая это во внимание, мы считаем результаты благоприятными для акций, несмотря на то, что они в некоторой степени ожидались, учитывая сохраняющуюся сильную динамику цен на РСВ в 1П19. У нас нет официального рейтинга по ОГК-2. Акции торгуются с прогнозным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2019П 2.8x, сопоставимым с аналогами в секторе.

Атон