дивиденды

В связи с текущими событиями в Венесуэле и выходом отчета за 2018 год предлагаем обратить внимание на компанию «Роснефть» и определить возможные перспективы данных бумаг.

На этой неделе компания «Роснефть» представила финансовые результаты за прошедший год. Данные оказались ожидаемо позитивными в связи с выгодной конъюнктурой рынка. Значительный рост цен на нефть в российской валюте позволил многим статьям достигнуть максимальных значений.

Показатели чистой прибыли и EBITDA увеличились в 2,5 и 1,5 раза соответственно. Свободный денежный поток по расчетам компании достиг значения в 1,133 трлн. руб. (245 млрд. в 2017). Выручка возросла на 37%. Добыча углеводородов увеличилась на 1,3%, переработка нефти на 2%, доказанные запасы углеводородов на 3,9%. Показатели маржи чистой прибыли и EBITDA составили 6,7% и 24,8%, что превосходит значения предыдущего года на 3 и 2,2 п.п. соответственно.

Уровень долговой нагрузки в рублях показал снижение за год. Значение отношения чистого долга к EBITDA по нашим расчетам составило 1,85, что значительно меньше данного показателя годом ранее (более 3). Компания планирует концентрироваться на дальнейшем снижении долговой нагрузки. В то же время, согласно заявлениям главы компании, инвестиционная программа на текущий год, запланированная в объеме 1,2-1,3 трлн. руб. (примерно на треть выше 2018 г), затруднит выполнение поставленных целей.

( Читать дальше )

 

В современном российском обществе сложилось преимущественно негативное отношение к фондовому рынку. И людей можно понять: мягко говоря, неудачная приватизация, многочисленные денежные реформы надолго оттолкнули население от финансового планирования. Все мы помним, как накопленные тяжёлым трудом сбережения советского времени превратились в ничто. Однако жизнь продолжается, в стране сменился строй, появилось право частной собственности на средства производства, а это означает, что и мы, в какой-то мере, можем стать собственниками или капиталистами. Одним из способов сохранения и преумножения капитала является покупка акций на фондовом рынке. Мы в этой статье рассмотрим ещё более специфичный вариант — покупка дивидендных акций. Для начала определим, что такое «дивиденды». Дивиденды — это доля от прибыли, которая выплачивается собственнику (акционеру).

( Читать дальше )

НЛМК: EBITDA за 4К18 немного ниже ожиданий, смешанный прогноз на 1К19     

EBITDA НЛМК за 4К ($847 млн) оказалась на 1% ниже консенсус-прогноза и на 3% ниже прогноза АТОНа. Свободный денежный поток ($502 млн) также в целом оказался в рамках ожиданий, позитивное влияние оказало высвобождение оборотного капитала на фоне активных расчетов с поставщиками, что нейтрализовало сезонный рост запасов. На телеконференции НЛМК сообщила, что прогнозирует выплату 100% FCF в 4К и планирует объявить позитивные изменения в дивидендной политике в марте 2019. Компания также поделилась осторожным прогнозом на 2019 — она ожидает, что рост мирового спроса на сталь замедлится до +1.4% г/г из-за динамики спроса в Китае (без изм. г/г), а также прогнозирует снижение производства стали на липецкой площадке на 10% г/г (на уровне 12.1-12.2 млн т) из-за реконструкции.

При коэффициенте выплат 100% FCF НЛМК должна предложить дивидендную доходность за 4К18 на уровне 3.5% ($0.84/GDR), в то время как объявленные изменения в политике могут быть связаны с вероятным повышением выплаты до более 100% FCF, на наш взгляд. Мы сохраняем НЕЙТРАЛЬНУЮ позицию по НЛМК, отмечая ее прогноз по снижению производства стали в 2019 и ее дорогую оценку в 5.6x по мультипликатору EV/EBITDA 2019П, которая в настоящий момент сопоставима с Северсталью, а также смешанный прогноз на 1К19.

АТОН

Результаты ММК за 4К18: EBITDA – в рамках прогнозов, дивидендная доходность может составить 3.2%  

EBITDA ММК за 4К18 в размере $537 млн совпала с прогнозами рынка и оказалась на 2% выше прогноза АТОНа. FCF также оказался в рамках ожиданий на уровне $239 млн: с учетом чистой денежной позиции $200 млн на конец 2018.

Мы ожидаем, что ММК выплатит 100% в качестве дивидендов, что предполагает дивидендную доходность 3.1%. ММК ожидает, что производство в России в 2019 останется неизменным г/г, в то время как турецкий дивизион должен завершить 2019 без убытков благодаря высокой загрузке мощностей. Интеграция ММК в железную руду составляет всего 20%, и акции компании отстали от российского стального сектора на 10% с начала года из-за проблем с поставками сырья после прорыва дамбы у Vale. Тем не менее мы считаем рост цен на железную руду временным и ожидаем, что акции ММК догонят сектор; дисконт 26% не является справедливым, на наш взгляд. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

АТОН

Магнит опубликовал смешанные результаты за 4К18/2018  

Чистая выручка Группы за 4К18 достигла 332 млрд руб., превысив консенсус-прогноз Интерфакса на 1.5% и оказавшись в рамках оценок АТОНа. Темпы роста выручки ускорились кв/кв с 8.4% в 3К18 до 9.7% в 4К. Ускорение роста выручки было поддержано улучшением LfL-динамики: LfL-продажи впервые за последние два года вышли в плюс и достигли 0.6% в 4К. Увеличение было вызвано ускорением роста продовольственного ИПЦ в 4К, а также изменениями в ассортименте, нововведениями в управлении категориями и доступностью товаров на полках. Среди минусов — группа рассказала об ухудшении LfL-трафика во всех форматах кв/кв — на уровне группы показатель упал до отрицательного значения -3% против -1.8% в 3К. В течение 4К18 Магнит открыл 957 магазинов нетто (большинство открытых магазинов — 614 — магазины «у дома», 333 — Магнит Косметик и 10 супермаркетов), а общая база выросла до 18 399. Валовая прибыль достигла 78.7 млрд руб., увеличившись на 8% г/г. Рентабельность валовой прибыли сократилась до 23.7% в 4К. EBITDA в 4К18 достигла 23.2 млрд руб. (+4.3%), оказавшись на 2% выше консенсус-прогноза Интерфакса. Рентабельность EBITDA составила 7% (-40 бп г/г). Чистая прибыль увеличилась на 7.1% г/г до 8.4 млрд руб. — больше, чем EBITDA — благодаря снижению процентных расходов. Соотношение чистый долг/скорректированная EBITDA немного выросло г/г, до 1.5x против 1.2x в прошлом году.

( Читать дальше )

Хотелось бы узнать, зачем НЛМК отдаёт и отдавал 100% чистой прибыли на дивиденды? Стоит ли покупать акции этого комбината?

Аналитики ждут некоторого снижения дивидендной доходности привилегированных акций «Сургутнефтегаза» по итогам 2019 года, в случае если сохранится тенденция ослабления рубля к основным валютам. Такое мнение эксперты высказали в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Нефтегазовый сектор — замедление неизбежно?»

«Дивидендные перспективы обыкновенных и привилегированных акций „Сургутнефтегаза“, в первую очередь, будут зависеть от динамики курса рубля. Чем больше будет его девальвация, тем выше вероятность более высокой дивдоходности, — говорит Вадим Сысоев, аналитик отдела анализа мировых рынков ГК „ФИНАМ“. — Наши целевые цены по бумагам „Сургутнефтегаз“ АО — 37,5 руб., „Сургутнефтегаз“ ап — 46,7 руб.»

«По обыкновенным акциям существенного роста не ожидаем (потенциал – не более 15%), привилегированные на ближайшие полгода интересны за счет высоких дивидендов, но потенциал роста не превышает 10%. За 2019 год дивиденды сейчас вижу на 10-15% ниже, чем по итогам 2018 года. В долгую рекомендую только привилегированные акции», — комментирует Валерий Вайсберг

( Читать дальше )

Менеджмент НЛМК будет рекомендовать направить на дивиденды за IV квартал 2018 года 100% свободного денежного потока.

гендиректор компании Григорий Федоришин, в ходе телефонной конференции:

«Мы будем рекомендовать совету директоров, который состоится первого марта, 100-процентные выплаты свободного денежного потока»

Менеджмент также ожидает «позитивных изменений» дивидендной политики, которые планируется огласить в ходе дня инвестора НЛМК 4 марта.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={A5DD81E0-180B-4533-9321-26B718D8CF22}

Акции «Газпрома» недооценены, полагают эксперты.

Они прогнозирует высокие дивиденды и ждут роста котировок. Своим мнением рыночные аналитики поделились в ходе онлайн-конференции «Нефтегазовый сектор — замедление неизбежно?»

Причин недооцененности «Газпрома» много, отмечает Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал». «Можно выделить его раздутую инвестиционную программу. Есть много претензий к транспортным инфраструктурным проектам по их целесообразности и эффективности. В том числе есть ряд инвестпроектов с большой политической составляющей. Капзатраты компании „Газпрома“ в течении ряда лет приводят к отрицательному денежному потоку. Компания отбивается от запланированной цели выхода на уровни 50% дивидендных выплат», — поясняет эксперт. Он также выделяет жесткое регулирование внутреннего рынка, делающее малорентабельными поставки газа внутри страны, а также плотное обложение НДПИ на газ и угрозы разрушения монополии внешних поставок.

( Читать дальше )