евро

Неспособность Дональда Трампа договориться с Конгрессом аукнулась ростом EUR/USD до максимальных отметок с начала ноября. После инаугурации 58% американских компаний, участвующих в опросе RSM и Торгово-промышленной палаты, были уверены, что новый президент сможет кардинально изменить систему здравоохранения. В настоящее время 70% респондентов опроса Национальной ассоциации экономики и бизнеса считают, что фондовый рынок переоценивает возможности новой администрации. У S&P500 и доллара США не хватает сил для продолжения ралли. Долгое время они двигались в разных направлениях, однако наличие общего драйвера роста задало им схожий ориентир. Надежды на бюджетный стимул от Белого дома, ускорение инфляции и ВВП США толкали вверх акции и индекс USD до тех пор, пока разочарование инвесторов Трампом не вылилось в коррекцию.

Динамика S&P 500 и индекса USD

Сегодня на финансовых рынках власть захватили «быки». Американские фондовые индексы выросли в пределах 1% на фоне публикации данных, о том, что доверие потребителей в США поднялось до максимума за 16 лет. Причем фьючерс на S&P 500 продолжает подниматься (+0,14%). Нефтяные котировки также взмыли вверх, цены на нефть Brent растут в среду утром на 0,45%, что обусловлено ожиданиями выхода данных по запасам сырья в США от Минэнерго. Индекс доллара США прибавляет 0,14% после комментариев представителей ФРС.

Российские инвесторы все больше наращивают длинные позиции, сегодня индекс РТС может подняться на 0,5-1%. Курсы доллара и евро опустятся до 56,8 рубля и 61,3 рубля, соответственно.
На динамику торгов, кроме данных по запасам нефти (выходят в 17:30 мск), повлияет статистика по незавершенным продажам недвижимости в США (17:00 мск).

Из акций к покупкам можно рекомендовать бумаги «Башнефти» (АО), «Системы» и ММК, цены которых формируют краткосрочный восходящий тренд.

Мы продолжаем движение к намеченным ранее целям 1.09-1.11. 

GBP/USD

Итак, в понедельник пара евро-доллар вырвалась вверх из диапазона 1.05-1.08 и показывала отметку 1.09. Общепринятое объяснение следующее: провал попытки Трампа отменить Obamacare ставит под сомнение его способность провести в силу другие законопроекты, в том числе по стимулированию экономики. А если не получится стимулирования, значит, не состоится и пресловутая “трампляция”, значит и доллару не с чего расти. В этом рассуждении есть определенная логика. Но возможно, дело просто в том, что евро-доллар поднялся существенно выше верхней границы диапазона 1.08-1.10, после чего начали срабатывать «стопы».

Для нас же важно, что Казначейство США на этой неделе размещает 4-недельные билли на 55 млрд долл. третью неделю подряд. Как следует из таблицы по чистым размещениям/погашениям, по биллям на этой неделе чистое привлечение составляет 39 млрд долл. Цикл погашения короткого долга кончился, это видно из того, что в вышеуказанной таблице цифры в скобках (означающие чистое погашение) сменились цифрами без скобок (означающие чистое привлечение). При этом госдолг США стоит ровно на пороге с 15 марта, но, как видим, в последние недели это никак не мешает Казначейству наращивать займы с рынка. Взамен, очевидно, сокращается нерыночный, внутригосударственный долг, других объяснений быть не может. Но поскольку с рынка деньги уходят, это должно поддержать доллар.

На российском рынке пара доллар/рубль на прошедшей неделе вновь снизилась, несмотря на неожиданное для многих понижение ключевой стави ЦБ РФ на 25 базисных пунктов — до 9,75% годовых. Возможно, сказалось действие налогового периода. Для подтверждения ожидаемого мной начала восходящей коррекции желательным будет пробой уровня 59.63 (максимума позапрошлой недели). Первые её цели находятся в районе уровней 67-68. Варианты долгосрочных разметок здесь. Закрытие недели — 56.88, достаточно близко к минимуму этого года, возможность его обновления не исключена, в этом случае цели ожидаемой коррекции сдвинутся вниз. Индекс РТС на прошедшей неделе подрос, закрыв неделю на уровне 1124.66. Я продолжаю считать, что он закончил последнее подразделение конечного диагонального треугольника и находится в коррекции с первыми целями  873 — 968 (разметка здесь). Индекс российских государственных облигаций также неплохо подрос, закрыв неделю почти на абсолютном максимуме — 426.09. Тут очень похоже на завершение большой третьей волны роста с декабря 2014 года. Дивергенции на дневных и недельных графиках пока сохраняются.