ес

Доброе утро!

🇪🇺 Реализация программы экономических стимулов ЕС может быть отложена на несколько недель или даже месяцев, т.к. многие детали еще не согласованы, но уже вызывают озабоченность Швеции, Дании, Нидерландов и Австрии, выступающих за сбалансированность бюджета.

🇨🇳 Пекин сообщил только о 9 новых случаях заболевания коронавирусом. Южная Корея сообщила о самом низком числе новых случаев за месяц.

🏦 Ежегодные стресс-тесты банков, которые должны состояться на следующей неделе, будут включать отдельный анализ пандемии и это может повлиять на решение ФРС о дивидендах отдельных банков, заявил зам. главы ФРС Р.Кворлз. Это может быть негативно для JPMorgan (JPM US), входящего в наш ТОП-10 американских акций (https://t.me/vtbmyinvestments/961). Сейчас консенсус-прогноз предполагает дивдоходность акций на уровне 3,5% на следующие 12 мес.

〽️ Вероятно дальнейшее снижение ставок в развивающихся странах. Как ожидается, на этой неделе ЦБ Турции и Мексики снизят ставки на 50 б.п. и более.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Германия показывает характер: бундестаг угрожает США ввести пошлины на импорт СПГ в случае санкций против “Северного потока 2”. Поскольку проект “Северный поток 2” (СП2) подвергается огромному давлению со стороны США, парламент Германии выразил опасения по поводу вмешательства США во внутренние дела ЕС, потребовав ответных мер против действий Сената США.

Поскольку вторая волна санкций против СП2 может подорвать возобновление строительных работ в Балтийском море, глава комитета бундестага по экономике и энергетике Клаус Эрнст заявил, что “поступок США в этом вопросе больше нельзя расценивать как дружественный акт, он, скорее, является нарушением суверенитета Германии и всего Евросоюза” (цитата по ТАСС) и может привести к введению “серьезных защитных мер”, в том числе штрафных пошлин на импорт американского СПГ. Хотя вероятность полномасштабного ответа со стороны ЕС остается весьма небольшой, несмотря на спор вокруг проекта, который поддерживается правительством Германии, мы не исключаем возможных ответных мер со стороны ФРГ.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Доброе утро!

🇪🇺 Предложенный Европейской комиссией фонд восстановления объёмом €750 млрд не столкнулся со значительной критикой членов ЕС. Это сигнализирует о том, что он будет одобрен.

🗣 Д.Трамп подписал указ, который отменяет ранее имевшиеся ограничения по подаче исков к владельцам соцсетей за размещённые в них материалы, но не наказывает отрасль другими способами. Twitter (TWTR US) вчера упал -4,5% — могло быть и хуже.

🦠 В настоящее время на Латинскую Америку приходится порядка 40% ежедневных смертей от коронавируса во всем мире. Число заболевших в Бразилии продолжает обновлять рекорды. Любой, кто строил свою инвестиционную стратегию в последние месяцы на географической удалённости от Китая, как первоисточника коронавируса, очень ошибся. У нас тоже была такая мысль, но мы больше сосредоточились на анализе готовности национальных систем здравоохранения к пандемии. Южноамериканские страны в этом плане выглядели не очень хорошо, не позволяя делать существенные ставки на данный регион.

🇻🇳 Вьетнам сообщил о замедлении инфляции в мае до 2,4% с 2,9% в апреле. Многие экономисты, возможно, недооценивают потенциальные темпы дезинфляции в нынешних условиях.

🇺🇸 Выпуск облигаций компаниями США с начала года превысил $1 трлн, что является самым быстрым темпом в истории.

💡Инвестидея: как мы уже говорили, инвесторы должны посмотреть на возможности в Южной Европе. Быстрое восстановление цен на подержанные автомобили в США (отыграна большая часть 16%-ного падения в апреле), вероятно, является опережающим индикатором того, что спрос и на новые автомобили улучшается. Акции Ferrari (RACE IM) могут быть относительно безопасной ставкой из-за позиционирования компании в люксовом сегменте и лучшей бизнес-модели. Однако нам также нравится Fiat Chrysler (FCA IM / FCAU US), несмотря на более спекулятивный характер таких инвестиций (кредитный рейтинг компании — ниже инвестиционного уровня).

“Северный поток 2”может столкнуться с дополнительными санкциями, так как «Газпром» планирует возобновить строительные работы в Балтике. Напомним, что судно-трубоукладчик “Академик Черский”, принадлежащее российской газовой монополии, стоит в порту Мукран, Германия, находясь неподалеку от газоприемной станции и производственных площадок “Северного потока 2”, пролегающего по дну Балтийского моря. Призванный удвоить существующие экспортные мощности “Северного Потока”, поставляющего природный газ в Европу в обход основных транзитных маршрутов, пролегающих по территории Польши и Украины, новый трубопровод мощностью 55 млрд куб. м завершен на 94%. Строительные работы были приостановлены в конце декабря прошлого года, когда санкции со стороны США не позволили европейским подрядчикам завершить участок трубопровода протяженностью 160 км, пролегающий через территориальные воды Дании.

Поскольку «Газпром» планирует возобновить строительство трубопровода в ближайшие месяцы, США угрожает расширить санкции против компании с целью пресечь любые попытки вдохнуть новую жизнь в замороженный проект. Тем не менее, мы считаем, что риск санкций для «Газпрома» невелик – учитывая статус концерна как одного из ключевых игроков на мировой газовой арене, любые выпады в адрес компании неизбежно нанесут серьезный урон рынку трубопроводного газа и СПГ. Как заявил представитель Комитета по Международным Отношениям Сената США, сенатор-республиканец Тед Круз, представляющий интересы штата Техас (одного из ключевых регионов добычи углеводородов в стране), президент США “может и должен наложить на «Газпром» парализующие санкции”, которые потенциально могут коснуться топ-менеджеров российской газовой монополии, не затрагивая деятельности концерна.

( Читать дальше )

Доброе утро!

🇪🇺 Европейская комиссия предложила создать фонд восстановления объёмом €750 млрд, который будет обобществлять долг на уровне ЕС. €500 млрд составят гранты, а оставшаяся часть- привлечённые кредиты. Италия и Испания получат около €80 млрд в виде грантов каждая. Германия будет иметь право на получение €28 млрд. Предложенный план требует единогласного одобрения всех стран-членов ЕС.
Создание данного механизма имеет потенциально далеко идущие последствия для будущего ЕС, поскольку он создает прецедент для: 1) обобществления долга;
2) крупномасштабного финансирования ЕС;
3) перекрестного субсидирования через фискальную политику стран ЕС.

📰 The Washington Post сообщает, что президент Трамп готовит указ, который будет регулировать и, возможно, наказывать Facebook (FB US), Twitter (TWTR US) и Google (GOOG US) за модерацию контента. Это последовало после того, как Twitter стал показывать читателям твитов Д.Трампа статьи, которые опровергают сделанные в твите утверждения. Дополнительные требования к соцмедиа могут замедлить их рост, одновременно увеличив их расходы. Смогут ли компании обезвредить эту угрозу? Давление продаж в акциях соцсетей может усилиться.

( Читать дальше )

Доброе утро!

📌 Размещения акций в Европе более чем на 4 млрд евро: производитель строительных материалов Saint-Gobain (SGO FP) предлагает инвесторам акции дочерней компании Sika (SIKA SW), проводит размещение Stadler Rail (SRAIL SW), чипмейкер Infineon (IFX GY) продал новые акции.

🇪🇺 Май 2020 года будет рассматриваться как поворотный момент для ЕС и евро, согласно стратегу Марку Кадмору, который пишет для Bloomberg, поскольку Германия соглашается на разделение долга с более бедными странами ЕС. Это исторический сдвиг. Пандемия даёт немецким лидерам политическое прикрытие для принятия такого решения. EURUSD, скорее всего, будет торговаться выше $1,30 в течение нескольких лет на фоне растущего долга США и структурно высокой безработицы, пишет Кадмор. Мы согласны с тем, что евро будет укрепляться к доллару: наш прогноз составляет $1,13-$1,14 к концу года.

🇯🇵 Кабинет министров Японии одобрил вторую программу стимулирования в объёме 118 трлн иен ($1,1 трлн). Япония увеличит продажи облигаций до 210 трлн иен (38% ВВП), чтобы финансировать дефицит своего бюджета.v

( Читать дальше )

Суд ЕС общей юрисдикции отклонил совместный иск “Северного потока” и “Северного потока 2”, требующий пересмотра норм Третьего энергопакета, считая их дискриминационными по отношению к экспортным проектам «Газпрома».

Напомним, что самые последние поправки к газовой директиве ЕС вынуждают расширить применение Третьего Энергопакета на трубопроводы из третьих стран, поставляющие энергоносители на рынок ЕС, что в случае реализации СП2 ограничит долю экспортных потоков «Газпрома» 50% установленных мощностей (55 млрд куб м в год), существенно ухудшая экономикупроекта.

Как сообщает агентство ТАСС, оператор «Северного потока 2» сейчас анализирует решение суда, на обжалование решения у компании есть два месяца. Формальным основанием для отказа от рассмотрения дела стали положения поправок к директиве, разделяющие ответственность за применение правил Третьего Энергопакета между членами ЕС и Еврокомиссией.

Ранее, на прошлой неделе, Федеральное сетевое агентство Германии (BNA) отклонило заявку, поданную “Северным потоком 2” об освобождении проекта от требований обновленной газовой директивы ЕС. Основанием для резолюции немецкого регулятора стало то, что строительство газопровода будет закончено позднее 24 мая 2020 г., (после даты завершения проекта, одобренной в проектной документации), тогда как «Северный поток» (действующий сейчас) получил соответствующие разрешение, согласно которому он исключается из-под регулирования Третьего Энергопакета.

( Читать дальше )

Азиатские и Европейские фондовые индексы растеряли интерес покупателей в четверг, фьючерс на S&P 500 подобрался к критически важной отметке в 3000 пунктов, преимущественно на фоне расширения антикитайских мер и усиления антикитайской риторики в США. Напомню, что Конгресс одобрив вчера законопроект, позволяющий заблокировать доступ к фондовому рынку для китайских компаний если те не смогут доказать свою независимость от китайского правительства. Через несколько часов после принятия законопроекта, Трамп снова атаковал Китай в твиттере, эффективно прервав поход S&P 500 к отметке в 3000. 

По данным опроса инвесторов от Bank of America, доля хедж фондов, присоединившихся к ралли на фондовом рынке, выросло с 15% в апреле до 34% в мае. Однако управляющие фондами сохраняют рекордную позицию в деньгах, очевидно считая ралли спекулятивным порывом, «ралли внутри медвежьего рынка». Более половина опрошенных менеджеров заявила, что среди потенциальных «черных лебедей» для рынка первое место занимает повторная вспышка инфекции Covid-19 приводящая к локдауну, на втором месте – перманентные потери на рынке труда в США, на третьем – развал ЕС. Собственно, информация, влияющая на вероятность реализации этих рисков, будет доминирующим фактором в настроениях инвесторов в ближайшее время. 

( Читать дальше )

Я живу  в ЕС, и занимаюсь здесь бизнесом. Имею свои фирмы и веду фирмы клиентов. Поэтому знаю на своем опыте, как в ЕС раздают деньги.
Когда объявили карантин, то большинству бизнесов просто запретили работать, оказывать услуги, продавать товары. Разрешили работать только супер-маркетам, аптекам, банкам и ресторанам на вынос еды.  
У меня гостиничный и туристический бизнес, у нас выручка в один день упала в ноль. Хорошо, что не нет необходимости делать возвраты за не состоявшиеся поездки. У меня есть клиенты, но я не могу принимать от них деньги, я не могу официально оказывать услуги.Коммуналку и налоги никто не снижает!
Что предложило нам государство? Взять кредиты (!) на уплату налогов, коммуналки, зарплат и налогов на зарплаты. Но работать при этом нельзя! Мне предложили компенсировать 90% зарплат сотрудникам, 10% должна платить я из своего кармана не известно сколько времени. Но фишка в том, что сейчас я должна всё полностью оплачивать, а государство мне компенсирует, но потом, когда-нибудь.   

( Читать дальше )