золото

Запасы золота в хранилищах биржи CME стремительно сокращаются. Биржа отслеживает две категории запасов — registered (золото, приготовленное к поставке) и eligible (поставочное золото, которое просто лежит в хранилищах биржи). По состоянию на 10 сентября 2015-го года запасы в категории registered сократились до многолетних минимумов (рисунок 1) и на сегодня составляют 180 тыс. унций или примерно 10% от средних запасов в этой категории за последние 10 лет. Запасы в категории eligible также снижаются (рисунок 2), но это движение не выглядит столь критичным. Графики запасов с 2002-го года можно найти здесь. (интересная статья, советую прочитать, только выводы не все правильные, ИМХО).

Не люблю спекуляции. Акции выглядят гораздо интереснее с точки зрения соотношения риск/доходность (особенно, когда у тебя хобби – построение DCF-моделей)). Тем не менее, в преддверии заседания ФРС не удержался и решил сформировать себе небольшой портфель из фьючерсов – чисто из академических интересов. Все-таки, повышение процентных ставок в США произойдет впервые за десятилетие. Грех, как говорится, не поучаствовать))

Короче, идея проста. Шорт золота (-2 контракта) и шорт пары евро/доллар (-1 контракт). Золото подешевеет, т.к. после повышения ставок резко снизятся долларовые инфляционные ожидания. Евро подешевеет, т.к. на валюту начнет давить различие в направлении монетарных политик ФРС и ЕЦБ. Хедж всего вышеперечисленного – лонг по паре доллар/рубль (+3 контракта), чтобы потом не пришлось откупать контракты из шорта за подешевевшие рубли.

Риски заключаются в том, что ставки на сентябрьском заседании регулятора так и не повысят (не очень приятный вариант развития событий). Для этого на счету лежит еще запас кэша, чтобы пересидеть волатильность до следующего заседания.