инвестиции

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/9289.html

Дэвид Меркель, владелец ресурса alephblog.com, дает информацию о дихотомии риска и доходности с еще одной стороны.

Оригинал Risk vs Return — The Dirty Secret

Грязный и неочевидный секрет риска в том, что при его увеличении необязательно увеличивается доходность. Правило увеличения обеих чаш весов работает до какого-то предела, после которого неизбежно доходность начинает падать, а риск продолжает расти. И так продолжается до тех пор, пока не останется один только риск.



Причины две:

— люди не очень хорошо оценивают будущий успех своего предприятия, и это снижает вероятность доходности. (к примеру, многие азартные люди склонны переплачивать за лотерейные билеты в надежде получить выигрыш);
— люди поздно приходят к своим идеям, видя уже начавшееся движение, они стараются заскочить в поезд, и чаще всего делают это уже в неблагоприятное время, в результате — потери.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/9066.html

Меб Фабер (mebfaber.com) рассуждает об одном из путей увеличения доходности.

Оригинал The Best Way To Add Yield To Your Portfolio


Многие мечтают о пассивном доходе. Чтобы сидеть на пляже с пиной-коладой, наслаждаясь доходностями своего портфеля. А что бы вы сделали, чтобы получить дополнительные 1-2% к своему портфелю?


В старой книге Свенсена «Пионерные исследования в портфельных инвестициях» приводится информация превышения доходности активных менеджеров над рынком. Если активный менеджер торгует акциями, то к средней доходности рынка надо прибавить примерно 0,9% для показания средней доходности индустрии активных инвестиций. В случае с облигациями, к средним доходностям надо прибавить 0,3%.

Но есть другой способ прибавить доходность к своему портфелю, и он лучше описанного выше. И этот способ – НИЧЕГО НЕ ДЕЛАТЬ. Вообще. Просто перестать делать то, что вы привыкли делать на рынке все это время: активно торговать, ловить пики и донышки, пытаться предсказать рынок, делать излишне частую ребалансировку. Зачем прекратить?

Многие, занимаясь на рынке всеми этими вещами, забывают, зачем они пришли сюда и сколько тратят времени на подобные действия. Возьмите любую среднюю часовую ставку среднеквалифицированного человека (да хоть стоимость вашего часа на постоянной  работе) и умножьте на то время, что вы тратите на исследования. Сумма может удивить. А какой «выхлоп» от своего счета вы имеет после такого потраченного человеческого капитала? Сравните оба числа. А если от этих действий нет никакого результата, да еще и убытки, то надо присовокупить их к полученной сумме.

По данным из Твиттера, средний частный трейдер затрачивает по 8 часов в неделю в надежде получить дополнительную доходность. В таблице ниже приведены данные для разных по сумме портфелей, и то, как приведенные трудозатраты влияют на конечный результат. Видно, что для большинства частных участников рынка самой лучше стратегией прибавки к своему счету пары процентов было бы ничего не делать, выбрать наименее затратный вид счета и учесть налоговые льготы. Все остальные шевеления уводят от заветной цели.

Взято из nakhusha.livejournal.com/8715.html

Я уже выкладывал мнение господина Каллена Рока по поводу быть или не быть в рынке.

Команда из SVRN Asset Management провела отличное расследование, как попытка угадывать крах рынка, и простые стратегии, основанные этой парадигме, приносят прибыль (или убытки).

Оригинал Waiting for the Market to Crash is a Terrible Strategy

Инвесторы с большими кошельками всегда боятся их потерять. Он беспокоятся об экономике, о ситуации на рынках и говорят всем вокруг, что после краха закупятся на всю «котлету», а сейчас лучше подождут.

Мы можем рассмотреть несколько простейших стратегий поведения на рынке, основанных на страхе перед крушением цен на акции. Вот одна из них:
— сидим «в нале», ждем падения рынка
— рынок падает на 10%
— берем на все акции
— ждем 12 месяцев или выходим, как только рынок пересечет снизу всерх предыдущий пик

( Читать дальше )

Добрый день!

В сегодняшнем обзоре компания ПАО Русполимет. Только что закончил ее анализ и думаю он будет интересным. 

1. Карточка компании ПАО Русполимет.

2. Мультипликаторы компании ПАО Русполимет. 

Начнем как обычно с обзора мультипликаторов, т.к. это быстро, удобно и очень информативно. 

( Читать дальше )

По горячим следам 21 год что бы выйти в НОЛЬ!!! 21 год. Nikkei 225

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/8600.html


Продолжаем тему ребалансировки, поднятую здесь.

Сегодня исследуем гипотетическое вложение средств в японский рынок в период с наивысшего пика 1990 г по наши дни и, вариант номер два, после сдутия пузыря с 1993 года по наши дни. Два типа портфеля: одна сумма в начале без довложений и небольшая сумма вначале с ежегодными довложениями.

Допущения и приближения в этом исследовании:
— данные по индексу Nikkei могут варьироваться в ту или иную сторону на незначительную величину ввиду того, что я из брал с интерактивного графика с периодом в месяц, на результат исследования это сильно не повлияет;
— доходность облигаций или депозитов в Японии взята с потолка в районе 2% годовых, раньше она была больше, а в последнее время ставки отрицательные, выбрал примерно среднее.

( Читать дальше )

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/8233.html

Каллен Рок (pragcap.com) призывает нас к умеренности.

Оригинал All In or All Out?


«Я вас настоятельно призываю об одном: никогда, никогда, никогда, если вы являетесь инвестором, не думайте о рынке как о полярном состоянии, быть полностью в нем или быть в него его»

Джон Богл


Переоцененный по всем параметрам американский рынок внушает робость даже искушенным инвесторам. Появляется желание полностью выйти, хлопнув дверью, и вернуться обратно в более понятные «дешевые» времена. Но это подход игрока, гэмблера. Все ли ничего, черное и белое – девизы только азартных игр. В таких играх отрицательное мат. ожидание. Быть порой в не игры довольно логичный ход, если ситуация выходит из-под контроля.

Биржевой рынок в инвестиционном смысле игра с положительным мат. ожиданием, поэтому гэмблерский подход здесь не работает. Выйдя полностью из рынка, средний человек скорее потеряет, чем найдет. Здесь работает правило максимально долго оставаться в инструментах, следуя за экономикой и развитием. Чем дольше вы находитесь в рынке, неважно в акциях или облигациях (а лучше одновременно в обоих инструментах), тем более вероятен положительный исход.

Подход распределения активов не является беспомощным. Здесь тоже надо улавливать тенденции и считать оценки, только действовать надо не биполярным методом «в рынке/вне рынка», а мягче через небольшое отклонение от базового распределения инструментов в портфеле.

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/8138.html

Навеяно темой спора fintraining и nefedor. Когда-то делал для себя подобное сравнение на живых и полуживых данных.


Источники вдохновения

1. отличное исследование nefedor Ребалансировка — объяснение на пальцах. Часть 1 
2. спор в ЖЖ Про смысл ребалансировки портфеля 


Имеем исследование nefedor, где предполагается, что «умная ребалансировка», использущая следующий алгоритм: если доля рискового актива превышает долю малорискового, то восстанавливаем баланс, если же доля рискового актива меньше малорискового, то не делаем ничего, — лучше соблюдает баланс по риску, чем классическая календарная или пороговая ребалансировка.

Наша задача

Рассмотреть, как себя ведут следующие портфели на достаточно растущем рынке с одним или несколькими быстрыми падениями и восстановлениями:

( Читать дальше )

Продолжаем уверено держать акции, рост акций составил 55,5% с момента как я рекомендовал покупать. 

Общее производство стали ММК за 3 кв. 2017 г. составило 3 321 тыс. тонн (+4,4% к уровню 2 кв. 2017 г.). В 3 кв. 2017 г. общая загрузка сталеплавильных мощностей основной площадки в Магнитогорске (с учетом графика текущих ремонтов) составляла около 95%.  Производство чугуна в 3 кв. 2017 г. осталось на уровне прошлого квартала и составило 2 559 тыс. тонн, что соответствует максимальной загрузке доменного производства. 


( Читать дальше )

Банковская индустрия ныне переживает не лучшие времена, поэтому крупные клиенты задаются вопросом, достаточно ли надежны кредитные организации — даже если их репутация безупречна.

Не секрет, что мнение людей о банках зачастую строится не на реальных фактах, а на стереотипах и слухах. Давайте разберемся, какие мифы о private-banking наиболее распространены среди клиентов.

Миф #1. Вкладам инфляция не страшна.

Каждый состоятельный клиент заботится в первую очередь о том, чтобы сохранить свой капитал. Желающих получать по 40-50% годовых, как правило, находится немного, поскольку степень риска в данном случае будет слишком высокой. При таком консервативном подходе клиенты, стремящиеся сохранить крупную сумму, чаще всего размещают ее на банковском депозите.

( Читать дальше )