инвестиции

Новые цели SP500 = 7620 и 9140, что равно +57% и +88% соответственно от вчерашних 4850.
Когда? По дате не скажу, рискну предположить, что в 1,5 года уложимся.

Страшный сон всех шортистов продолжится.
Помните, сколько Tesla уничтожила депозитов в 2020-ом году и далее?
Продолжаем печать бабла в мире 🤑
Другой вопрос, сможешь ли ты его забрать?

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

Вдруг массово до многих доехало, что Мосбиржа коррелирует с SP500 один в один почти на 100%.
Гениальное открытие, приз за внимание.
Это хорошо.
Понять теперь, почему именно так?

Варианты:

Люди и там, и тут одинаково разом сходят с ума от ретроградных движений планет. Трамп во главе движения.

На нашем рынке одни нерезиденты/их роботы торгуют, которые так привыкли и только так умеют.

Кризис общий в мире и везде одинаковый, такие корреляции были и ранее, может теперь быть вполне надолго, это нормально.

Выводы такие:

Продолжаться это будет далее схожими движениями, закончится (развернётся) это все также тогда одинаково +- погрешность.
Фокус раньше был весь в том, что когда там растут — мы в боковике стоим или вовсе падаем по своим причинам.

Мировая повестка стала на время сильнее суммы всех наших внутренних и уж тем более конкретных, фундаментальных факторов, применительно к каждой акции компании.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

На наш взгляд, акции Яндекса долгосрочным инвесторам конечно же стоит держать, а рыночные коррекции использовать для донабора позиции. Яндекс остается привлекательной историей роста: по итогам 2024 года выручка компании выросла на 37%, а EBITDA — на 56%, при этом гайденс компании на 2025 год предполагает рост выручки на 30%, что достаточно неплохо. Рост показателей всех ключевых сегментов продолжается, диверсификация бизнеса Яндекса поступательно растет. На сегмент поиск и портал пришлось около 40% выручки, а доля в выручке сегментов электронная коммерция, райдтех и доставка составила около 54%. Компания практически дотянулась итоговыми цифрами до своих прогнозов, несмотря на давление жесткой денежно-кредитной политики на сегмент E-Commerce и торможение потребительского спроса.

Текущая коррекция (на фоне общего рыночного отката после многолетнего роста) не меняет долгосрочных перспектив компании и наш таргет по акциям Яндекса от этой коррекции также не меняется, он как был до нее на уровне 6 800 руб. за акцию на горизонте года, так таким на этой коррекции и остается.

Самое распространенное заблуждение заключается в том, что трастовые счета возможно открыть только с больших сумм, примерно с миллиона долларов.

В данном случае необходимо понимать, что трастовый фонд и трастовая структура разные понятия. Для открытия трастового фонда и миллиона долларов мало, а вот счет в трастовой структуре (трастовый счет) доступен к открытию с 10 000$.

Но это не главное. Важна не сумма, а с какой целью будет открыт данный трастовый счет, так как он не всем подходит и не всем нужен.

Для решения каких задач можно использовать трастовый счет:

1. Защита капитала от посягательств третьих лиц;
2. Конфиденциальность;
3. Налоговая оптимизация;
4. Наследственное планирование (мгновенная адресная выплата наследникам);
5. Инвестирование капитала на фондовом рынке (самостоятельно или с управлением).

Поэтому в первую очередь я изучаю задачи, которые клиенту необходимо решить, и только после этого предлагаю финансовые инструменты.

Есть кейсы, когда трастовая структура целесообразна при сумме 10 000$, также есть кейсы, когда она совершенно не нужна при сумме 100 000$.

▫️Капитализация: 58,8 млрд ₽ / 0,13140₽ за акцию
▫️Выручка 2024: 44 млрд ₽ (+23% г/г)
▫️EBITDA 2024: 11 млрд ₽ (+28% г/г)
▫️Чистая прибыль 2024: 7,2 млрд ₽ (+66,8% г/г)
▫️скор. ЧП 2024: 7,1 млрд ₽ (+69,8% г/г)
▫️fwd дивиденды 2024:2,4%

👉 Отдельно выделю результаты за 2П 2024г:

▫️Выручка: 24,1 млрд ₽ (+18,3% г/г)
▫️EBITDA:5,4 млрд ₽ (+36,7% г/г)
▫️скор. ЧП: 3,7 млрд ₽ (+159,7% г/г)

✅ Элемент заканчивает 2024г с чистым финансовым долгом чуть более 2 млрд рублей при ND / EBITDA = 0,2. Благодаря росту денежных средств на балансе после IPO и дешёвому долгу, чистые процентные расходы составили всего 376 млн рублей.

👆В структуре долга более11,9 млрд приходится на льготные займы, что составляет 58% от общего долга.Ставка по большинству льготных кредитов не превышает даже 3%, средняя ставка по долгу в 2024г всего 8,3%.

👉Доходы от субсидий на балансе выросли уже до 19 млрд рублей (+54,5% г/г). Сумма существенная, без прямых субсидий и льготных займов поддерживать текущие темпы роста и оплачивать инвест. программу было бы почти невозможно. Рисков пересмотра льгот пока нет, отрасль приоритетная для государства.

xs: [x0.1, x0.5, х1.0, х2.0, x10 ] изменение цены

ps: [0.01, 0.05, 0.88, 0.05, 0.01] настоящее
ps: [0.00, 0.06, 0.88, 0.06, 0.00] кандидат 'a', мера КС = 0.01
ps: [0.01, 0.06, 0.86, 0.06, 0.01] кандидат 'b', мера КС = 0.02

В конце сентября мы разбирали отчетность компании за 1 полугодие 2024 года и отметили следующее👇

«Ставки фрахта с начала лета неплохо подросли и учитывая рост операционных метрик, компания может показать финансовые результаты за 2п лучше, чем в 1п 2024г.

Но при этом мы проходим мимо из-за рисков и небольшого апсайда».

📊Давайте посмотрим результаты 2 полугодия 2024 года относительно первого:
✅Выручка выросла на 36% до 106,6 млрд руб.

✅EBITDA выросла в 2 раза до 36,4 млрд руб.

✅Прибыль выросла в 13 раз до 23,6 млрд руб.

Как мы и предполагали, за счет роста ставок фрахта во 2п 2024г (в среднем на 37%) результаты получились намного лучше первого полугодия.

📊За счет слабого 1 полугодия по итогу 2024 года получились следующие результаты:
✅Выручка выросла на 8% до 185 млрд руб.

✅EBITDA выросла на 2% до 54,5 млрд руб.

❌Прибыль снизилась на 33% до 25,4 млрд руб.

Стоит отметить, что компания неплохо себя чувствует на операционном уровне:
Объемы международных морских перевозок увеличены на 20%

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 1 по 7 апреля ИПЦ вырос на 0,16% (прошлые недели — 0,20%, 0,12%), с начала апреля 0,16%, с начала года — 2,77% (годовая — 10,25%). В апреле 2024 г. инфляция составляла 0,50%, с такими темпами как в начале апреля 2025 г. мы явно превзойдём данные цифры, да и мартовские 0,55% тоже (вопрос остаётся в месячном пересчёте, он в большинстве случаев выше, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Недельный рост на 0,16% по темпам выводит нас на 8% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), как итог — темпы выше прошлого года и предыдущего месяца, не зря ЦБ на мартовском заседании предупредил: если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, ЦБ рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки (напоминание, что по ставке рассматривают 2 варианта: повышение или сохранение). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,24% (прошлая неделя — 0,05%), дизтопливо осталось неизменным 0,09% (прошлая неделя — 0,01%), динамика цен повысилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,5%).

В целом на ЦИАН именно в моменте мы смотрим скорее нейтрально. Если смотреть их отчетность за 2024-й год, то вышла она далеко не самая сильная. Выручка выросла всего лишь на 12% год к году до 12,9 млрд, скорректированная EBITDA — на 16%, а чистая прибыль — на 45%. Оперативные показатели на фоне текущей макро-экономической ситуации их показатели растут с более скромными темпами и могут дополнительно замедлиться. Так, среднее количество уникальных пользователей в месяц (UMV) за 2024 год увеличилось всего на 2%, тогда как в прошлых годах UMV росла двузначными темпами. Рынок недвижимости охлаждается на фоне высокой ключевой ставки и это неизбежно транслируется в результаты компании, кроме того, у ЦИАН в прогрессе достаточно острая конкурентная борьба с тем же Авито недвижимость и локальными ресурсами, которые пока с рынка монополисты так и не выдавили.

Но в моменте котировки акций компании есть чему поддержать. Компания запускает buyback на 3 млрд и намерена выплатить разовый дивиденд из нераспределенной прибыли прошлых лет. Поэтому, несмотря на низкую стадию цикла у ЦИАН, спецдивиденд и buyback действительно могут поддержать.

🤪 ОБВАЛ ИЛИ РОСТ? ЧТО ЖДАТЬ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ?

🧠 Сегодня ММВБ пришел к сопротивлению 2800, от которого локально дал коррекционное движение, после чего встал в боковик. Спустя пару минут открытия вечерней торговой сессии, вместе с Американским рынком поехал вниз, к уровню 2720, а значит полноценную коррекцию, после вчерашнего аномального роста индекс дал. Вот и получается, что локальную коррекцию отработали, поэтому ждать ее продолжения бы не стал, да и в целом, после слива на вечерний сессии индекс откупили.

💯 Поэтому отсюда логичнее предположить, что далее скорее всего будет рост индекса в сторону 2800, с последующим вероятным пробоем вверх данного уровня. Единственное, нижние НЕ закрытые гэпы немного портят картинку, но думаю локально подрасти ему ничего не мешает. Следовательно локально вероятнее рост, да и в целом американские индексы пошли в отскок также. Касаемо интрадея на завтра, по классике все распишу утром.

Всем замечательного вечера! 🤝

Этот пост Я взял из своего телеграм канала, который находится только тут — t.me/TraderWB