институциональные инвесторы

На фоне высокой ставки Банка России профильные министерства обеспокоены тем, что деньги вместо инвестиций в экономику и фондовый рынок идут на банковские депозиты. Чиновники разрабатывают меры для стимулирования эмитентов и крупных инвесторов, готовых участвовать в новых IPO. Аналитики считают, что привлечение капитала институциональных инвесторов и активизация крупнейших эмитентов могут дать российскому фондовому рынку «второе дыхание».

Институциональные инвесторы заинтересованы в крупных сделках IPO, где объемы составляют 15 млрд рублей и более, что поможет достичь амбициозных целей Минфина по удвоению фондового рынка РФ к 2030 году. Высокая ставка Банка России привела к тому, что выгоднее держать средства на банковских депозитах, что снижает привлекательность инвестиций на фондовом рынке.

Министерство финансов подготовило список из 30 госкомпаний с потенциалом приватизации, на которые может прийтись 1 триллион рублей от планируемых 4,5 триллионов рублей в рамках 20 публичных размещений в год. К 2030 году Минфин планирует увеличить капитализацию фондового рынка до 66% от ВВП. В то же время, большинство IPO в последние годы не привлекали крупных инвесторов из-за малых объемов сделок.

На 1 октября 2024 года граждане и компании России держали в банках 109,2 трлн рублей. Только процентные доходы с этих средств могут составить до 20 трлн рублей в год, сопоставимых с капитализацией крупнейших российских компаний — Сбербанка, «Роснефти» и ЛУКОЙЛа (14,8 трлн рублей).

Несмотря на это, средства идут не на инвестиции, а остаются на депозитах. В 2024 году индекс Мосбиржи снизился на 16,7%, теряя привлекательность для инвесторов. Планы властей по росту капитализации фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 году требуют стимулов для институционалов, которых сейчас мало.

Для привлечения капитала нужны крупные IPO, но средние размеры размещений в России не превышают 5 млрд рублей, что недостаточно для пенсионных фондов и управляющих компаний. Основные барьеры — высокая ключевая ставка и нестабильность рынка.

Аналитики предлагают меры для роста: налоговые льготы, гарантия безубыточности долгосрочных инвестиций, усиление ответственности аудиторов. Но пока депозиты остаются наиболее выгодным инструментом из-за высокой доходности и низкого риска.

Параметры аллокации «Озон Фармацевтика»:

• «Озон Фармацевтика» придерживалась ранее объявленных принципов аллокации, стремясь обеспечить сбалансированную аллокацию между частными и институциональными инвесторами.
• Общий размер Размещения был распределен между различными категориями инвесторов в следующей пропорции: 47% — институциональным инвесторам, 53% — частным инвесторам.
• Аллокация частным инвесторам составила около 11%, но могла отличаться ввиду округления до целого числа акций. При этом каждый частный инвестор в IPO получил не менее 1 лота, включающего 10 Акций. Частные инвесторы, подавшие более 10 заявок, не получили аллокации.
• Значение максимального размера аллокации для одного частного инвестора не устанавливалось.
• Значения минимального и максимального размера аллокации для одного институционального инвестора не устанавливались.
• Аллокация определялась независимо от брокера, через которого происходило участие в IPO, и независимо от того, когда была получена заявка в течение периода сбора заявок.

Подкомитет по публичным рынкам капитала «Деловой России» предложил меры для увеличения капитализации фондового рынка России до 66% от ВВП к 2030 году. Среди предложений — компенсация затрат для эмитентов, выходящих на IPO с 2022 по 2029 годы, и поддержка малых и средних компаний. Важной целью также является стимулирование институциональных инвесторов налоговыми льготами при длительном владении активами.

Кроме того, организация предлагает улучшить раскрытие отчетности и либерализовать требования биржи для малых компаний, что увеличит их доступ к рынку капитала. Это также поспособствует повышению конкуренции и устойчивости фондового рынка.

Источник: tass.ru/ekonomika/22130425

ОСНОВНЫЕ ИТОГИ РАЗМЕЩЕНИЯ

•Цена SPO составила 0,01 рублей за одну акцию ТГК-14.

•Средства, привлеченные за счет Предложения, составили 1,5 млрд рублей.

•В рамках SPO основным акционером Компании, Акционерным обществом «Дальневосточная управляющая компания» (ОГРН: 1092540003786, далее – «Акционер»), были размещены принадлежащие акции в размере 10,86% от общего количества акций Компании.

•Денежные средства, привлеченные Акционером от SPO за вычетом расходов на организацию Предложения и налогов, будут направлены в Компанию в объеме не менее 65% от суммы сделки, путем погашения задолженности Акционера перед ТГК-14 в целях финансирования приоритетных проектов Компании.

•Доли институциональных и розничных инвесторов в распределении акций в ходе SPO составили 48% и 52% соответственно. Акционер стремился обеспечить сбалансированную аллокацию между розничными и институциональными инвесторами исходя из целей долгосрочного роста рыночной капитализации Компании.

IPO «Аренадаты» вызвало значительный интерес у институциональных инвесторов, что привело к переподписке книги заявок в три-четыре раза по верхней границе ценового диапазона — 95 руб. за акцию. Основной спрос обеспечили портфельные менеджеры, однако физлица проявляют мало активности, что может повлиять на рост котировок после размещения. По планам организаторов, аллокация должна стать сбалансированной, чтобы избежать ситуации, как с IPO «Диасофта», когда физлица получили минимальное количество акций.

IPO проходит по схеме cash-out, а свободное обращение акций составит около 15%. Компания выставила 28 млн акций, а завершение книги заявок ожидается 30 сентября. Старт торгов на Московской бирже запланирован на 1 октября. Эксперты предупреждают, что рост котировок может быть ограничен из-за преобладания институционалов и низкого интереса со стороны частных инвесторов.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7196271?from=doc_lk

IT-компания «Софтлайн» объявила о продаже более 9% «крупному институциональному инвестору». По информации РБК, покупателем стала структура Газпромбанка, сумма сделки могла составить около 4,5 млрд руб.

О том, что ПАО «Софтлайн» привлекло «нового институционального инвестора», говорится в поступившем в РБК сообщении компании. Имя инвестора не раскрывается, лишь отмечается, что это «интегрированная инжиниринговая научно-технологическая группа компаний, поставщик комплексных решений для стратегических мегапроектов России» и что он включен в перечень системообразующих организаций отечественной экономики. Ранее источник РБК, близкий к сделке, сообщал, что возможным инвестором в рамках сделки могут стать структуры Газпромбанка.

Из сообщения компании следует, что новый инвестор приобрел чуть более 30 млн акций «Софтлайн» (9,27% от уставного капитала) у «Софтлайн Проекты» («дочка» «Софтлайна», на ее балансе было чуть более 35 млн акций, полученных в результате допэмиссии осенью 2023 года). Сделка заключена по среднерыночной цене акции за месяц до подписания. Если исходить из стоимости акций «Софтлайн» на Мосбирже в августе, то речь могла идти примерно о 4,5 млрд руб.

Аэрокосмический холдинг SR Space продлил сбор заявок на участие в pre-IPO до 29 августа 2024 года. Это связано с тем, что некоторые институциональные инвесторы не успели завершить необходимые юридические согласования, сообщил генеральный директор компании Олег Мансуров. Изначально планировалось, что сбор заявок будет проходить с 19 июля по 8 августа.

Мансуров отметил, что среди инвесторов есть профильные фонды, которые столкнулись с проблемами на уровне инвесткомитетов. Продление срока должно позволить им завершить все процедуры и комфортно войти в сделку. В то же время розничные инвесторы проявляют высокий интерес к предложению, даже несмотря на ограниченное время на знакомство с компанией.

Размещение акций SR Space проводится на внебиржевой платформе MOEX Start. Аудиторская компания ФБК оценила SR Space в 16,9 млрд рублей, а в рамках pre-IPO предлагается 10% акций компании. Спрос в подобных сделках зависит от макроэкономической стабильности и политических факторов, которые могут влиять на решение инвесторов, особенно в условиях текущей нестабильности.

Работа над снижением инфраструктурных рисков цифровых финансовых активов (ЦФА) и создание механизмов защиты инвесторов приведут на этот рынок институционалов. Более взвешенное отношение к рискам и их снижение могут придать вес проектам в глазах крупных инвесторов. У институционалов требования к качеству проекта выше, чем у частных инвесторов, включая инфраструктуру проекта и независимый анализ.

Сейчас рынок ЦФА ориентирован на розничных инвесторов. Объемы каждого выпуска невелики, а рынок узкий. Эмитенты декларируют ЦФА как высокорисковые активы. Для привлечения институционалов необходимо решить вопросы налогообложения, учета ЦФА и судебной защиты.

Для привлечения институционалов нужно снизить инфраструктурные риски, улучшить совместимость платформ и создать дополнительные инструменты защиты прав инвесторов. Это включает наличие управляющего залогом и представителя инвесторов.

Альтернативные мнения указывают на регуляторный арбитраж в пользу ЦФА по сравнению с классическими ценными бумагами. Игроки рынка хотят выйти на рынок ЦФА, но не могут из-за регуляторных вопросов. Для развития рынка важны создание вторичного рынка и повышение информированности граждан.

Рынку цифровых финансовых активов (ЦФА) в России требуются три важные законодательные изменения, рассказал «Ведомостям» Сергей Харинов, директор по цифровым активам Московской биржи.

Первое — это налоговое выравнивание для эмитентов ЦФА. Сейчас их финансовый результат не учитывается в общей налоговой базе, что ограничивает рост корпоративного финансирования.

Второе изменение касается внедрения универсальной подписи для операторов обмена. Это упростит процесс подписания транзакций для инвесторов, сохраняя возможность использования проприетарных ключей каждого оператора.

Третье — расширение списка участников рынка ЦФА. В настоящее время многие институциональные инвесторы и госструктуры ограничены в праве на участие. Допуск новых игроков поможет увеличить объемы и ликвидность рынка.

На данный момент на рынке ЦФА зарегистрировано 11 платформ, включая Сбербанк, Альфа-банк, «СПБ биржу» и другие. Но для дальнейшего роста и интеграции с классическими финансовыми инструментами необходимо решение вышеуказанных вопросов, что поддерживается Банком России и Министерством финансов.