интер рао

Ну что, как вам эта освежающая волна распродаж? В понедельник, 3 июня, индекс Мосбиржи в моменте опускался до 3080 п. — такие значения мы последний раз видели в декабре 2023 года. Похоже, в середине дня у народа с плечами уже пошли маржин-коллы, на которых был финальный вынос, а вечером всё отскочило до 3140 п.

📈Вчерашний день, хоть и начался неуверенно, принес нам дальнейший отскок и вновь зеленые цифры. Интересно, дно нащупано? Или рынок приготовил нам свой традиционный сюрприз — второе и третье в подарок?😉

Подписывайтесь на телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

📉Сам индекс за неделю с 28 мая по 3 июня включительно просел на 4,78%  — в рамках «небольшой коррекции», по моей личной терминологии. Правда, если посмотреть падение с достигнутых максимумов (выше 3500 п.) до локального минимума днём 3 июня, то индекс потерял 12,4%  — уже ощутимо, для многих даже болезненно. До этого мы так резво падали осенью 2022 года на объявлении мобилизации.

( Читать дальше )

В четверг (30 мая) Интер РАО опубликовало результаты по МСФО за 1кв24. Совокупная выручка увеличилась на 10% г/г до 392 млрд руб., а значение EBITDA снизилось на 8,8% г/г до 48,98 млрд руб.

Выручка от сбыта в РФ увеличилась на 6,7% г/г до 262 млрд руб. на фоне роста объема реализации на 6,3% г/г до 61,77 млрд кВт·ч. Показатель EBITDA сегмента снизился на 7,4% г/г до 13,63 млрд руб., в основном в результате тарифно-балансовых решений.

Выручка сегмента электрогенерации в РФ снизилась на 1,2% г/г до 58,5 млрд руб., а показатель EBITDA сократился на 24,1% г/г до 18,47 млрд руб., что в основном обусловлено окончанием действия договоров о предоставлении мощности (ДПМ) Южноуральской ГРЭС, Черепетской ГРЭС и Джубгинской ТЭС, вывод в модернизацию и ремонт ряда энергоблоков на электростанциях, а также рост цен на топливо. Рост выработки и цен частично скомпенсировали снижение выручки.

( Читать дальше )

Салют, мои маленькие любители инвестиций!

Недавно делал обзор на свой портфель с комментариями по позам (более подробно) тут: smart-lab.ru/blog/1019168.php

Сейчас, в моменте он выглядит так:

Зарезал 🔪, как писал и планировал 19.05.24 г., последнюю МРСКашку (дочку Россетей) в портфеле на рекомендации дивов.

Префы Сбера и Сургута самые старые позы, набранные по вкусным цена на проливах, повторяться не буду, писал в прошлом обзоре про них..

Спекулятивные деньги от продаж МРСКашек, как писал о своих покупках на днях тут: smart-lab.ru/blog/1022242.php
перекладывал в крепкие компании (кроме Сбера и СНГ — их давно не докупаю), покупал (в том посте все есть) Транснефть, Роснефть и Совкомфлот

Так в префах Транснефти увеличена поза к предыдущей почти в 3,5 раза, теперь доля от рюкзака составляет 9,55%

В Роснефти в 1,9 раз, доля теперь — 9,1%

В Совкомфлоте в 1,75 раза, доля — 5,13%

По Роснефти и Совкомфлоту с тех пор рекомендованы давно посчитанные и ожидаемые дивы 29 и 11,27 руб. на акцию соответственно (ушло по 50% от ЧП без сюрпризов)

( Читать дальше )

🔌 23 мая акционеры компании утвердили дивиденды за 2023 г. — 0,326₽ на акцию (~7,6% див. доходности). Див. доходность не впечатляет, учитывая ещё незначительный рост акции, то получаем довольно среднюю компанию на фондовом рынке. Почему див. выплаты на таком низком уровне, если эмитент прибыльный и имеет на депозитах 403₽ млрд (+56,8% г/г)? Див. политика предполагает выплату 25% от ЧП по МСФО, и компания неустанно следует ей. Сможет ли Интер РАО увеличить в будущем payout, ответ кроется в годовой отчётности и новостях:

⚡️ CAPEXИнтер РАО в 2024 г. прогнозируются на уровне 193,3₽ млрд, что в 2,7 раза больше показателя за 2023 г. Главный проект — это Новоленская ТЭС, на данный проект может потребоваться 257₽ млрд, ввод в 2028 г., помимо этого, недавно выходила новость, что Интер РАО инвестирует 90₽ млрд в строительство инновационной парогазовой станции в Каширском районе Подмосковья. Половина «кубышки» точно будет пущено на инвестиции, поэтому акционерам не стоит мечтать о повышенных выплатах, сейчас у компании на балансе 556₽ млрд денежных средств (капитализация эмитента по сегодняшней цене — 449,8₽ млрд).

( Читать дальше )

Период высоких ставок в России затягивается. Заработать 16% можно на банковском вкладе безо всякого риска. В этих условиях всё труднее отбирать акции, которые могут принести хорошую доходность, но такие пока есть.

Что выгоднее: вклады или акции

Темпы роста инфляции в России не снижаются, у Центробанка становится меньше мотивов для снижения ставки, а после недавнего решения сохранить её на уровне 16% речь уже зашла о сценарии её роста до 17%.

Высокая ставка удорожает кредиты для бизнеса и давит на цену акций, прежде всего у компаний, которые вынуждены обслуживать крупные долги в рублях. Возникает вопрос: во что инвестировать, чтобы заработать не меньше 17%.

В среднем на рынке акций сейчас умеренные прогнозы в сторону роста. Медиана, рассчитанная по консенсусу аналитиков, даёт лишь около 15% на год вперёд, то есть ожидается, что более половины акций не обгонит вклады.

Акции с высоким потенциалом

Ниже перечислены бумаги, которые сохраняют высокие рекомендации по версии большинства инвестиционных домов России (консенсус Интерфакс) и при этом имеют потенциал роста до целевой цены не менее 17%.

( Читать дальше )

Встреча с подписчиками Мозговика прошла 17 мая — всем большое спасибо кто пришел, а для тех кто не смог прийти и послушать наши выступления я напишу короткий конспект!

Я разбираю компании в электроэнергетике, поэтому большая част поста будет о этих компания, и в конце я скажу пару слов о новой разобранной компании КАМАЗ!

Электрогенерация!


( Читать дальше )

Май — в самом разгаре, и начался он вяло: пока Индекс МосБиржи торгуется в минусе. Впереди — три большие торговые недели, и активность инвесторов может сильно вырасти. Главный вопрос: будут инвесторы покупать или продавать акции.

По статистике, этот месяц считается неудачным для мировых площадок. В мае стартуют продажи активов перед летним затишьем на торгах, и акции могут существенно падать. Посмотрим, как обстоит дело в России.

Продавай в мае и уходи

Изначально популярная присказка по-английски звучит так: Sell in May and go Away. Это утверждение подкреплено некоторой статистикой. Действительно, фондовый рынок США и ряда других стран в мае ломает устоявшиеся растущие тренды.

Обычно это связывают с тем, что управляющие крупных фондов в ожидании конца делового сезона фиксируют позиции в акциях перед началом лета, откладывая новые покупки на более ликвидный осенний период.

В итоге в каникулярные месяцы (с мая по октябрь) индексы растут слабее, чем с ноября по апрель. Однако в России это падение часто сглаживается ослаблением курса рубля, и май выходит не таким слабым.

( Читать дальше )

Акции «Интер РАО» постепенно дорожают в преддверии намеченного на 22 мая общего собрания, на котором будет решаться вопрос о выплате дивидендов по итогам 2023 года. Ранее совет директоров «Интер РАО» рекомендовал их осуществить в размере 32,6 копеек на одну ценную бумагу.

В целом же на выплату дивидендов «Интер РАО» может направить 25% своей чистой прибыли, исчисленной по международным стандартам финансовой отчетности. В минувшем году она увеличилась на 15,7% до 135,9 млрд рублей, следовательно, на дивиденды может быть потрачено почти 34 млрд рублей.

По итогам же 2024 года дивиденды могут оказаться значительно меньше: ранее в прессе появилась информация об ожидаемых капитальных вложениях на уровне 193,3 млрд рублей. Для сравнения, в 2021 году они составили порядка 44,4 млрд рублей, в 2022 году — 64,4 млрд рублей, в 2023 году — 70,5 млрд рублей.

Из общего объема планируемых инвестиций 102,8 млрд рублей предполагается направиться на техническое перевооружение и реконструкцию действующих объектов, 90,5 млрд рублей — на строительство новых, в частности, на возведение в Якутии Новоленской теплоэлектростанции мощностью 550 МВт, предназначенной для энергоснабжения горнодобывающих предприятий Сибири и Дальнего Востока.

( Читать дальше )

Аналитики «Финама» представили инвестиционную стратегию по сектору электроэнергетики. Вот ключевые тезисы:

1️⃣ В I квартале 2024 года спрос на электроэнергию в России вырос на 5,8% (г/г) во многом из-за аномально холодного января. По прогнозам СО ЕЭС, всего за этот год электропотребление может увеличиться более чем на 2,7%. Согласно прогнозу социально-экономического развития РФ, индексация регулируемых тарифов на электроэнергию для населения составит 8,9% в 2024 году, а тарифы ФСК могут вырасти на 8%. В целом участники рынка ожидают ускорения роста цен на электроэнергию в ближайшие годы за счет индексации цены за газ и ввода в эксплуатацию новых электростанций.

2️⃣ За последние 12 месяцев электроэнергетический сектор РФ отстал по динамике от Индекса МосБиржи, и пока нет оснований полагать, что ситуация изменится. Реализация инвестиционных программ будет оказывать давление на финансовые показатели эмитентов, а дивидендная доходность бумаг сектора не столь привлекательна для консервативных инвесторов при текущем уровне процентных ставок в экономике.

( Читать дальше )