инфляция

Ставка на смягчение    

Не так давно Банк России опубликовал «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов», которые содержат параметры базового и альтернативных сценариев для проведения ДКП. Особый интерес представляет для нас сценарий регулятора, получивший название «Ускоренная адаптация». Наряду с базовым мы считаем его наиболее вероятным в среднесрочной перспективе, поэтому инвесторам, склоняющимся к базовому варианту, следует, по нашему мнению, обратить внимание на ОФЗ с погашением в срок от пяти до девяти лет, а тем, кто стремится к более высокой доходности, но и готов к рискам, — на бумаги со сроком погашения от семи лет.


( Читать дальше )

🇺🇸 ФРС единственное, что смогла на неделе – это сократить портфель за счет векселей Казначейства на $4 млрд, но баланс почти не менялся, т.к. свежие $3 млрд взял ЦБ Швейцарии. Минфин США активно тратил свои «заначки» со счетов в ФРС (-$38.6 млрд, до $583.5 млрд), еще $12.4 млрд упало в систему с «прочих счетов» в ФРС – это добавило в банки ликвидности на почти на $50 млрд (а на рынки немного радости), но большая ее часть ушла в обратные РЕПО с ФРС ($35.5 млрд). Ведомство Йеллен планировало закончить год с $700 млрд на счетах, но есть вероятность, что от этих планов придется отказаться – тогда ликвидности в рынках может быть побольше (а занимать придется поменьше). Ситуация с ликвидностью госдолга немного улучшилась, но остается крайне напряженной – близко к пиковым уровням ковидного периода. Пока гособлигации выстроились в диапазоне 4.0-4.5%, ипотека вблизи 7%.

🇬🇧 Рынок окончательно сломал планы нового правительства Лиз Трасс (вот что значит порвать британский флаг): новый министр финансов заявил об отмене снижения налогов и ограничении сроков субсидирования цен на энергию (до апреля). Банк Англии, пытаясь сохранить репутацию, все же выполнил обещание и остановил покупки гособлигаций, но оставил открытыми каналы предоставления ликвидности, в том числе достаточно

( Читать дальше )

Средняя стоимость тарифов на связь у крупнейших сотовых операторов вырастет в 2023 г. на 10–15%, прогнозирует агентство Telecom Daily. Эти цифры подтверждают эксперты инвестхолдинга «Финам» и аналитического агентства «ТМТ консалтинг». Повышение цен будет связано в первую очередь с необходимостью закупки подсанкционного оборудования, подорожавшего из-за приостановки поставок крупнейших международных вендоров.

https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2022/10/18/946038-tarifi-na-sotovuyu-svyaz-mogut-virasti

Доброе утро, всем привет!

Японская йена снова бьёт рекорды!

( Читать дальше )

Доброго дня всем! Сегодня хотел бы помимо технического анализа по индексу доллару, рассмотреть ситуацию с мировой ликвидностью (то есть потребности в этом DXY).

Чтобы потом не отвлекаться, давайте сразу посмотрим что происходит по нашей технической системе. Здесь всё также остается основной магнит в чёрной зоне на скоплении углов Ганна 117.5-118.2.
Какой структурой туда пойдет цена — просчитать очень непросто, но пробивать жёлтую трендовую экспоненту для роста крайне нежелательно.
Первая медвежья зона — это 105.5 — 106.2.

Теперь поговорим о текущей ликвидности.

1) Как сообщил Bank of America в августе более 15 000 американских компаний объявили об убытках, что является максимумом с кризиса 2008 года.
То есть в цикле сжатия ликвидности (сокращение баланса и удорожание денег за счёт повышение interest rate) не хватает наличности, в то же время распродавать активы — это значит фиксировать убытки, что может негативно сказаться на балансах финансовый компаний и их кредиторах. Первый из крупных, кто испытал на себе эту проблему стал Credit Suisse (https://t.me/GTrading/3014).

( Читать дальше )

🤦С 2014 года российский фондовый рынок живёт в условиях западных санкций, которые на протяжении последних восьми лет лишь ужесточались, достигнув к настоящему моменту своего апогея.

Я решил посмотреть, как индекс Мосбиржи коррелирует с денежной массой, поскольку в учебниках по инвестициям чётко сказано, что корреляция между показателями сильная, и в периоды высокого темпа роста денежной массы и падения фондового рынка открываются неплохие возможности для инвестиций.

❓Нарушили ли антироссийские санкции эту взаимосвязь?

📈 Если брать период 2014-2021 гг., то наша гипотеза исправно работает: за этот период денежная масса увеличилась на 112,9%, а индекс Мосбиржи (с учётом реинвестированных дивидендов) вырос на 297,1%.

📉 Если же взять за основу период с 2014 года по текущий день, то денежная масса выросла на 161%, а индекс Мосбиржи на 122,4%. Таким образом, делаем предварительный вывод, что СВО всё же внесла свои коррективы.

( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

( Читать дальше )

CEO JPMorgan про ситуацию США-ОПЕК+: это гребаная война, а инвесторам срать на ESG

Goldman, BofA и Morgan советуют придерживаться стратегии «sell the fucking rally» в отношении акций США — пока советуют продавать любые ралли stfr

Всем пятница!

Пожалуй, главной новостью недели была вчерашняя публикация очередной инфляции. Напоминаю, что рынок давно хочет, чтоб инфляция начала снижаться, тем самым обозначила, что она прошла пик, а значит худшее позади. Тогда и ФРС успокоится, и перестанет делать рынкам больно, и американский фондовый рынок войдет в новое блестящее будущее, и будет расти следующие 10 лет без перерыва. “) это конечно мечты. Так вот последняя инфляция была 8,3% ожидали 8,1%, а вышла блин 8,2%.

И поначалу реакция была вполне негативная, не как в предыдущий раз конечно, когда данные оказались вообще мимо прогнозов и рынки на этом просели процентов на 5, вчера все припало процента на 2, а доллар соответственно вырос против всего что можно. НО! На рынках все не так очевидно и бывает все что угодно. Вот и вчера инфляция оказалось выше чем хотелось бы, но ниже чем  была в августе, похоже осознание этого достаточно быстро пришло на рынки и буквально все развернулось. Индексы улетели почти на 3% вверх ну а маятники тревожности в виде доходности трежерей и индекс доллара, подскочив наверх, резко развернулись и улетели в 2 раза ниже. Но новостной фон в среднесрочной перспективе остается по-прежнему негативный. А вчера реально выдался очень интересный вечер. Походу медведи не увидели уж такого сильной негативной реакции как хотели, и стали закрывать свои шорты покупая, подключившиеся быки вынесли рынок резко вверх. Пока текущий сезон отчетностей вселяет в них надежду, но он только начался, поэтому падение прибыли может проявится, что утащит рынок снова вниз.

( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

Мировая экономика...

( Читать дальше )