корженевский

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 3, 2013
  
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Итак, снова первая неделя месяца, теперь уже летняя. Для трейдеров это прагматично означает очередной блок заседаний центральных банков и ключевой статистики. Важнейшей цифрой недели станут данные по рынку труда США. Они, как обычно, буду опубликованы в пятницу, и инвесторы разберут цифры по кусочкам. Спекулянты ждут повода начать более агрессивную игру на сокращение QE, и дать его может только улучшение ситуации с занятостью в Америке.
До публикации пейролс котировки вряд ли куда-то двинутся, существенные изменения по основным парам маловероятны. Зато наверняка будет наблюдаться традиционный рост волатильности. Частый побочный эффект этого явления — укрепление USD против валют развивающихся стран. Аналитики AForex полагают, что USDRUB, в частности, будет котироваться в ближайшие дни выше уровня 32. Кроме того, технический прорыв наконец-то начинается в AUDCAD. Этот кросс, в случае снижения хотя бы еще на 0.5-0.6%, откроет дорогу к 0.93, то есть падению более чем на 6 фигур. Стратегически это очень интересно.

• Разместил(а) AF Markets, Май 31, 2013
  
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование без изменений.
Американская статистика, и, в первую очередь, данные по ВВП, все-таки разочаровали. Второе чтение выпущено в пересмотром в сторону понижения, цифра на уровне 2.4%. Аналитики AForex, однако, по-прежнему уверены, что фундаментально это никак не изменяется диспозицию на рынке. Тема сильного доллара наверняка будет доминирующей во второй половине года, и форекс к этому готовится. EURUSD выше 1.3 мы воспринимаем как хорошую возможность для продажи.
Что же касается рубля, то тут события продолжают развиваться так, как мы ожидали, а может быть даже чуть быстрее. USDRUB накануне протестировал отметку 31.75, евро — 41. Причиной стала информация о том, что руководство Банка России может покинуть Алексей Улюкаев, а место первого зампреда займет Ксения Юдаева. Мы рассматриваем потенциальное появление г-жи Юдаевой как долгосрочный плюс для рубля. Приход такого профессионала в руководство обещает сохранение весьма адекватной монетарной политики. Однако уход ястреба Улюкаева инвесторов все же расстроил. Он был одним из управляющих, рьяно доказывающих необходимость жесткой монетарной политики. Подтверждение этих новостей может привести USDRUB к 32-32.5. Судьбу EURRUB определить сложнее, но исторически уровень 42 был отличной точкой для входа в шорт без злоупотребления плечом.

• Разместил(а) AF Markets, Май 30, 2013
  
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Валютный рынок продолжает корректироваться, и происходит это весьма своеобразно. Из привычных движений можно выделить укрепление CHF и JPY, причем вторая, в случае существенного роста, вновь станет хорошим объектом для продажи. Из менее характерных, но все же ожидаемых движений, — рост EURUSD. В дни снижения американских индексов такое теперь периодически будет наблюдаться, и мы уже неоднократно объясняли, почему.
Тем не менее, открытые накануне объемы в EURUSD и USDRUB в сумме уже дают положительный результат, так как ослабление валют развивающихся стран все же происходит более уверенно.
Общая тенденция на укрепление доллара, однако, вполне вероятно, вскоре возобновится. Уже сегодня поддержку американцу способна оказать статистика по темпам роста ВВП США. Это будет уже второе чтение, что очень удобно для быков по USD. В случае разочарования, удобно будет сказать, что это дело прошлого. Но важнее, что в случае позитивного сюрприза могут усилиться спекуляции на тему силы экономики Соединенных Штатов. А более высокая цифра вполне вероятна (правда, по нашим оценкам, результат будет лишь на 0.1-0.2% лучше консенсуса).

• Разместил(а) AF Markets, Май 29, 2013
  
• Просмотр блога

Мы наращиваем шорт в EURUSD, покупаем USDRUB.
Как мы и предполагали, американская статистика не разочаровала. Более того, она оказалась фантастически хорошей. И данные по потребительским настроения, и динамика цен на недвижимость — существенно лучше консенсус прогноза. Появляется все больше поводов считать, что США продвинулись еще дальше в цикле восстановления, пока большинство прочих экономик стоят на месте. Это, безусловно, мощный позитив для доллара. И в таком масштабе это не только позитив «на когда-то», но фактор, который рынки способны отыгрывать уже сейчас.
Cегодняшняя статистика вряд ли сможет изменить мнение рынков по поводу перспектив USD, так что по крайней мере снижения этой валюты мы не ожидаем. Против кого покупать доллар, вопрос более интересный. Мы однозначно считаем плохой идею лонга в USDCAD или не очень удачной тактически — шорта в GBPUSD. В остальном выбор широк. Наиболее простой, это, конечно, продажа EURUSD и валют развивающихся стран. Рост ВВП там крайне слаб, и центральные банки будут скорее смягчать политику. Технически мы пристально следим за AUDCAD и USDJPY.

• Разместил(а) AF Markets, Май 28, 2013
  
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование без изменений.
Основные валютные пары, разумеется, завершили понедельник без существенных изменений. Но на рынок уже возвращается некоторая активность, так как сегодня работает и Великобритания, и США. Во время американской сессии будет даже опубликована некоторая любопытная статистика, главное в которой — индекс Кейса-Шиллера. Чтобы спекуляции на сокращение баланса ФРС продолжились, необходимо хорошее значение данного показателя. В противном случае игра в сильный доллар может на некоторое время прекратиться. Мы, однако, не ждем разочарований со стороны рынка жилья Соединенных Штатов.
Из событий для прошедшего можно отметить минутки Банка Японии. В них содержится какофония мыслей и мнений, и единой тенденции выделить практически невозможно. Понятно, однако, что регулятор продолжит свою сверхагрессивную политику, и теоретически может сделать ее еще больше. Дальнейшего снижения иены, однако, за формулировками не последовало, что позволило трейдерам спокойно продолжить продажу акций и облигаций в стране. Теперь главный вопрос именно в долговом рынке. Доходность по 10-летним бумагам на уровне в 0.8% должна привлечь крупных институциональных покупателей. Если этого не произойдет и ставки пойдут дальше, дела примут очень серьезный оборот, и уровень потрясений на глобальных рынках продолжит нарастать. Пока, однако, мы остаемся в режиме пристального наблюдения, и не играем на этом агрессивно.

• Разместил(а) AF Markets, Май 27, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Последние две торговые сессии прошедшей недели были очень и очень показательными. Индексы волатильности с четверга синхронно движутся вверх, и делают это достаточно решительно. Еще несколько таких дней — и формально данные индикаторы будут свидетельствовать о переломе режима на глобальных рынках. Вероятность некоторой коррекции на фондовых и долговых площадках достаточно велика. Такое движение абсолютно нормально если вспомнить масштаб ралли, которое произошло за последние месяцы. Естественно, валютный рынок не сможет остаться в стороне.
Как будут развиваться события на форексе, однако, — вопрос нетривиальный, и главная сложность — в долларе. Американская валюта не падала, когда рос фондовый рынок США. По всей видимости, это обусловлено иностранным спросом на акции (а его можно удовлетворить только сначала купив доллар). Если сейчас начинается коррекция, то и USD может ослабнуть из-за выхода инвесторов. Однако аналитики AForex убеждены, что даже если снижение американца и состоится, то оно будет несущественным. Мы сохраняем лонг в долларе, и любое снижение будем использовать для того, чтобы его докупить. Позитива для USD все же слишком много — изменение риторики ФРС, относительно устойчивый и относительно быстрый рост экономики и т.д. А спекулировать на коррекционных настроениях, на наш взгляд, разумнее всего через шорт в GBPJPY или AUDCAD. А сегодняшняя сессия вообще, скорее всего, будет очень скучной из-за праздников в США и Великобритании.

• Разместил(а) AF Markets, Май 23, 2013
• Просмотр блога

Мы добавляем шорта в EURUSD на 1.29, сохраняем прочие позиции.
Новостной фон вдруг стал совершенно неприемлемым для риска. Политики перестали успокаивать, центробанкиры более не обещают вечно снабжать свежими деньгами. И рынок перешел в режим резкой коррекции. Случилось это накануне, после того самого выступления Бена Бернанке, о котором мы писали. Если вы не является инвестором, по уши погрязшим в какой-либо позиции, вы понимаете, что выступление было достаточно нейтральным. Глава ФРС сказал, что еще очень рано обсуждать выход из QE, так как ситуация с безработицей остается слабой и структурно крайне опасной. Однако в сессии вопросов и ответом он добавил, что если существующий тренд сохранится, сокращение программы можно будет обсуждать.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Май 22, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционированием неизменным.
Действительно ли господин председатель готов пойти на сокращение QE? Ответ на этот вопрос мы узнаем сегодня. Точнее, мы поймем, готов ли Бернанке вообще обсуждать сокращение программы в этом году. И, полагаем, есть риск получить ответ «да, готов». После неожиданных комментариев Эванса какие-то нотки жесткости могут появиться и в голосе главы ФРС. Его выступление станет важнейшим фактором, который повлияет на динамику доллара в ближайшие дни. Вечером также будут опубликованы минутки от последнего заседания комитета. Если вдруг и там обнаружатся признаки грядущего ужесточения, доллар может сделать еще 1-2% против широкого рынка до конца недели.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Май 21, 2013
• Просмотр блога

Мы продаем XAUUSD, сохраняем прочие позиции без изменений.
Понедельник оказался достаточно любопытным днем. Главной фундаментальной новостью дня, на наш взгляд, стало выступление г-на Эванса, известного голубя из ФРС, который вдруг высказал некоторые опасения по поводу неограниченного печатания денег. Звучало это примерно так: «Если продолжать QE до конца 2013-го года, то баланс ФРС вырастет до очень значимых 4 триллионов долларов». Очень значимых — и это цитата.
Но главное, она исходит от господина Эванса. Он не только знаменит тем, что обычно отстаивает мягкую монетарную политику. Еще одна деталь — этот управляющий по своим взглядам очень близок к Бену Берданке, они формируют единый лагерь (куда третьей входит Джанет Йеллен). И если кто-то из этой троицы хотя бы начинает говорить о том, что пора остановиться, то эта мысль определенно серьезно обсуждается в ФРС. Такая позиция управляющих — безусловно, плюс для доллара.  Нас удивляет рост в золоте, происходивший на этом фоне. И мы считаем разумным спекулятивно продать XAUUSD.

• Разместил(а) AF Markets, Май 20, 2013
• Просмотр блога

Мы будем наращивать шорт в EURUSD на росте, закрываем позицию в USDRUB, сохраняем прочие позиции.
Прошедшую неделю доллар завершил на трехлетнем максимуме по индексу, и новую неделю он наверняка проведет в таком же ключе. Рынок постепенно опять начинает обращать внимание на доходность конкретной валюты, а не только ее кредитный риск. Это та взаимосвязь, которая некогда управляла всем рынком. И это то, как должны обстоять дела в нормальные времена. Подобная ситуация позитивна для доллара, так как экономика США явно сильнее других, а значит и ужесточение монетарной политики там начнется раньше.
Подтверждение хорошего самочувствия Соединенных Штатов — индекс Мичиганского университета, опубликованный в пятницу. Индикатор не просто оказался хорошим — никогда раньше фактический результат не оказывался настолько лучше консенсуса. Помимо этого, сама цифра выглядит отлично: показатель на максимуме с 2007-го года. Мы полагаем, что опасения по поводу циклического замедления должны отойти на второй план, а доллар, соответственно, продолжить рост. История с восстановлением потолка госдолга тоже играет на руку американской валюте. Уже очевидно, что США намерены выполнить секвестрование бюджета, что сократит предложение облигаций и создаст на этом рынке что-то вроде дефицита (весьма условного, конечно). Следует отметить лишь тактическую перемену. Теперь мы предпочитаем покупать доллар через шорт в EURUSD, а не лонг в USDRUB. Последние новости из России указывают на то, что валюта по крайней мере до июля, вероятно, стабилизируется у текущих уровней.