коэффициент шарпа

Один из ключевых показателей, про который забывает большинство инвесторов — это поправка на риск. Если акции хорошо растут, это ещё не значит, что их стоит покупать. Приведём несколько примеров.

Как учесть поправку на риск

Когда весь рынок акций синхронно растёт, одни бумаги идут с опережением, другие отстают. Это связано с их разной волатильностью (изменчивостью), которая, в свою очередь, отражает заложенный в них риск.

Очевидно, что в период общего подъёма индексов менее рискованные акции должны расти медленнее, зато стабильнее. А более рискованные должны расти быстрее, но менее устойчиво и более хаотично.

Эту взаимосвязь можно увидеть, если соотнести доходность (прирост акции) с её волатильностью (размером колебаний). Так работает одна из самых популярных метрик для портфельных инвесторов — коэффициент Шарпа.

Скрытые аутсайдеры

Коэффициент Шарпа учитывает не только доходность и волатильность, но и так называемую премию за риск, или поправку на размер базовой ставки, например, за вычетом доходности вкладов.

( Читать дальше )

Покупая активы в свой инвестиционный портфель, инвесторы пытаются найти баланс между уровнем риска и волатильностью. Мы все знаем, что чем выше риск, тем выше доходность, а значит для того, чтобы расти быстрее рынка необходимо управлять этой доходностью.

Аналитики красного брокера указывают на самый простой способ поиска баланса между риском и доходностью — на теорию Уильяма Шарпа, который уже давно разработал формулу, показывающую размер доходности на одну условную единицу риска. Согласно этой формуле наиболее привлекательные бумаги должны иметь коэффициент выше единицы.

Коэффициент Шарпа выше 1 говорит нам, что доходность по бумагам за вычетом безрисковой ставки, выше волатильности. А если эти бумаги растут еще и быстрее рынка, то кнопка «бабло» может быть намного ближе, хотя у коэффициента Шарпа есть весомые недостатки.

Какие же российские компании сейчас имеют значение коэффициента Шарпа выше единицы?

1. БСП-ао — 2,4

2. Башнефть — 2,1

3. Яндекс — 2,0

( Читать дальше )

Задача любого инвестора — заработать как можно больше, рискуя при этом как можно меньше. Покажем на примерах, как можно добиться этого, инвестируя в российские акции.

Коэффициент Шарпа

Классический способ измерить риск актива — посчитать его волатильность. Чем она выше, тем с большей амплитудой может колебаться цена и с большей вероятностью приносить случайные убытки.

Однако проблема в том, что акции с высоким риском, например, в IT-секторе, зачастую более доходны, чем те, у которых риски ниже среднего или близки к нулю.

В поиске идеального баланса между риском и доходностью один из отцов портфельной теории Уильям Шарп придумал простой и наглядный коэффициент, который соотносит один показатель с другим.

Sharpe Ratio = (Rp – Rf) / SDp

Rp — доходность акции за некий срок

Rf — безрисковая доходность за тот же срок

SDp — волатильность акции за тот же срок.

Доходность выше риска

Финансовый смысл формулы, приведённой выше, довольно прост: чем больше доходности в процентах акция приносит на единицу риска, который тоже измеряется в процентах, тем лучше.

( Читать дальше )

Добавлен расчет коэффициента Шарпа для абсолютных курсов для всех 45 имеющихся валют (см. https://www.kaggle.com/code/eavprog/abscur2#Рейтинг-валют-по-коэффициенту-Шарпа). Результаты расчета складываются в файл в тетрадке и на лист в Google Drive (см. https://docs.google.com/spreadsheets/d/1azH80JUolc4whN_Uu3Myrrsyv1nEScJ8LK1Lecn0uH4/edit#gid=1774745239). 

Удобнее всего смотреть результаты будет на сайте (см. https://prog815.github.io/abscur2/reit_sharp.html) или в блоге (см. https://www.abscur.ru/p/blog-page_6.html). Коэффициент Шарпа посчитан для разных диапазонов (месяц, квартал, полгода и т.д.). При просмотре результатов можно сортировать результаты  по любому из диапазонов либо по возрастанию, либо по убыванию коэффициента Шарпа.

Коэффициент Шарпа позволяет оценить выгодность вложений в финансовый инструмент за предшествующий диапазон времени. Ведь коэффициент Шарпа это ничто и ное как отношение средней дневной доходности к стандартному отклонению этой дневной доходности.

( Читать дальше )

В этом году мы запустили новый сервис для инвесторов — eyestock.

В нем мы предлагаем метод: выбирать акции по нашему рейтингу (на основе анализа отчетностей) и добавлять их в портфель по средней оценке стоимости (на основе исторического анализа динамики P/E).

Летом нам дали четкий сигнал: делайте публичный портфель и доказывайте. Мы сделали. И доказываем.

Прошёл всего лишь декабрь, и я сам не люблю делать выводы за столь короткий отрезок времени. Однако промежуточную оценку сделать стоит, потому что есть чем похвастаться.

Наш портфель можно посмотреть на всем известном сервисе Snowball (респект создателям — действительно классный сервис). Лежит он тут.

Декабрь прошел неплохо для нашего портфеля и подхода.

Пока индекс минусовал, мы покупали в портфель акции с высоким рейтингом и недооценкой. В итоге индекс мы неплохо опередили, что и является нашей основной целью, как и для большинства портфелей.

Про то, как мы считаем рейтинг и анализируем стоимость можно почитать тут.

В блоге за декабрь можно почитать наш анализ компаний, которые мы отобрали в портфель. 

( Читать дальше )

Прежде чем составить хороший долгосрочный инвестиционный портфель, инвесторам стоит сравнить разные комбинации активов на основе исторических данных (провести бэктестинг портфеля, например, с помощью нашего конструктора). Результаты бэктестинга не могут гарантировать будущий результат, но они дают полезную информацию о выбранном распределении активов с помощью трех финансовых коэффициентов — Шарпа, Сортино и вариации. Рассказываем, как их правильно читать и использовать. 

Что вы узнаете из статьи

• Чем выше коэффициенты Шарпа и Сортино, тем больше доходности получает инвестор на единицу риска. 
• Чем ниже коэффициент вариации, тем более сбалансирован портфель по отношению к его волатильности. 
• Если коэффициенты Шарпа и Сортино ниже единицы или коэффициент вариации выше единицы, значит портфель недостаточно диверсифицирован.

( Читать дальше )

Всем, кто давно инвестирует на рынке, обычно хорошо известны два следующих факта. Первый – при долгосрочном инвестировании подавляющие большинство управляющих портфелем проигрывают пассивному инвестированию в индексные фонды, после учета их вознаграждений. Второй – высокая диверсификация портфеля снижает общий риск инвестирования до уровня рыночного риска, но при этом понижает доходность до этого же среднерыночного уровня.

Из них следует неприятный логический вывод – какой смысл тратить время среднестатистическому долгосрочному инвестору на изучение различных подходов в инвестировании, если простой подход пассивного инвестирования с ребалансировкой портфеля даст в итоге лучший результат (конечно, со статистической точки зрения).

Однако, все-таки стоит помнить, что результат управляющих хуже после вычета их комиссионного вознаграждения. Это значит, что если вы изучите те подходы, которые они используют, то вы сможете добиться результатов превосходящие среднерыночные. А также, вполне возможно, что вы сможете инвестировать таким образом, что риск вашего портфеля будет ниже, чем в простом пассивном подходе. Простой пример, за 10 лет пассивного инвестирования капитал увеличился на 150%, но в один из кризисных годов портфель просел на 50%. Ваша стратегия принесла вам те же 150%, но в кризисный год просадка не превысила 20%. Поверьте мне, психологически это две разные ситуации.

( Читать дальше )

Шарп и Сортино. Всё, что надо знать о этих коэффициентах.

 

1. Коэффициент Шарпа и коэффициент Сортино служат для оценки эффективности и уровня риска торговых систем (а также, портфелей и ETF-ов).
2. Если две торговые системы (два портфеля, два ETF-а) имеют одинаковые доходности, то предпочтительнее будет та, у которой эти коэффициенты выше.
3. Коэффициент Шарпа даёт некорректное представление о системе (о портфеле, о ETF-е). Коэффициент Шарпа следует избегать, и, по возможности, надо пользоваться коэффициентом Сортино, в формуле которого устранены недостатки коэффициента Шарпа.

( Читать дальше )

итог 827,61 / 106,33 = ШАРП = 7,78





Всем привет, вчера спросил у корифеев программирования по коэффициентам и tashik любезно согласилась просчитать коэффициент Шарпа по предоставленной мной истории торгов.. 

правда я ее не совсем правильно понял и выслал именно историю торгов, а не подневную историю счета, это несколько иное, и это я не создавал. 
во всем инете Шарп рассчитывается по месячно или поквартально, есть примеры по результатам года.. 

но не по дневно. 

в общем вот такую историю торгов я отправил Наталье
формат: 
дата открытия ордера
дата закрытия ордерасумма на момент открытиясумма на момент закрытия

03.06.2019	03.06.2019	3000.00	2854.00
03.06.2019	03.06.2019	2854.00	2763.00
03.06.2019	03.06.2019	2763.00	2659.50
03.06.2019	03.06.2019	2659.50	2523.50
04.06.2019	04.06.2019	2523.50	2890.00
05.06.2019	06.06.2019	2890.00	3239.00
07.06.2019	07.06.2019	3239.00	3660.50
07.06.2019	18.06.2019	3660.50	4473.25
18.06.2019	03.07.2019	4473.25	5364.75
03.07.2019	05.07.2019	5364.75	5266.25
05.07.2019	05.07.2019	5266.25	5047.75
05.07.2019	08.07.2019	5047.75	4941.75
08.07.2019	09.07.2019	4941.75	5173.25
09.07.2019	09.07.2019	5173.25	5052.25
09.07.2019	10.07.2019	5052.25	5396.25
10.07.2019	18.07.2019	5396.25	5207.75
18.07.2019	18.07.2019	5207.75	5023.00
19.07.2019	19.07.2019	5023.00	4785.75
22.07.2019	22.07.2019	4785.75	4706.00
22.07.2019	22.07.2019	4706.00	4633.75
22.07.2019	22.07.2019	4633.75	4531.50
22.07.2019	24.07.2019	4531.50	4860.50
24.07.2019	25.07.2019	4860.50	4747.00
25.07.2019	26.07.2019	4747.00	4577.25
26.07.2019	29.07.2019	4577.25	4441.25
29.07.2019	30.07.2019	4441.25	4372.75
30.07.2019	30.07.2019	4372.75	4311.75
30.07.2019	31.07.2019	4311.75	4648.25
01.08.2019	01.08.2019	4648.25	4452.25
02.08.2019	02.08.2019	4452.25	4260.00
02.08.2019	02.08.2019	4260.00	4086.50
02.08.2019	05.08.2019	4086.50	5090.50
05.08.2019	06.08.2019	5090.50	4602.00
07.08.2019	07.08.2019	4602.00	4379.75
07.08.2019	07.08.2019	4379.75	4243.75
07.08.2019	07.08.2019	4243.75	4130.25
07.08.2019	07.08.2019	4130.25	3705.50
08.08.2019	08.08.2019	3705.50	4619.50
09.08.2019	09.08.2019	4619.50	4408.50
12.08.2019	12.08.2019	4408.50	4242.50
12.08.2019	12.08.2019	4242.50	4095.25
12.08.2019	12.08.2019	4095.25	3951.75
12.08.2019	13.08.2019	3951.75	3722.00
14.08.2019	14.08.2019	3722.00	3496.00
15.08.2019	15.08.2019	3496.00	3302.50
15.08.2019	15.08.2019	3302.50	3151.50
15.08.2019	16.08.2019	3151.50	2965.50
16.08.2019	19.08.2019	2965.50	3372.00
19.08.2019	20.08.2019	3372.00	3261.00
21.08.2019	21.08.2019	3261.00	3125.00
21.08.2019	22.08.2019	3125.00	3031.50
22.08.2019	22.08.2019	3031.50	2938.00
23.08.2019	23.08.2019	2938.00	2882.00
23.08.2019	23.08.2019	2882.00	3548.50
26.08.2019	26.08.2019	3548.50	3325.00
26.08.2019	05.09.2019	3325.00	4326.50
05.09.2019	12.09.2019	4326.50	5161.75
12.09.2019	16.09.2019	5161.75	4928.25
16.09.2019	16.09.2019	4928.25	4728.50
16.09.2019	16.09.2019	4728.50	4637.50
16.09.2019	18.09.2019	4637.50	4542.75
19.09.2019	19.09.2019	4542.75	4421.75
19.09.2019	19.09.2019	4421.75	4330.75
19.09.2019	19.09.2019	4330.75	4176.00
20.09.2019	20.09.2019	4176.00	4103.75
20.09.2019	20.09.2019	4103.75	4046.50
20.09.2019	20.09.2019	4046.50	4251.75
20.09.2019	24.09.2019	4251.75	4869.50
24.09.2019	02.10.2019	4869.50	6364.75
02.10.2019	03.10.2019	6364.75	6033.75
04.10.2019	07.10.2019	6033.75	6722.75
07.10.2019	07.10.2019	6722.75	6590.50
08.10.2019	08.10.2019	6590.50	6469.50
08.10.2019	08.10.2019	6469.50	6371.00
08.10.2019	08.10.2019	6371.00	6186.25
08.10.2019	09.10.2019	6186.25	5964.00
09.10.2019	10.10.2019	5964.00	5764.25
10.10.2019	10.10.2019	5764.25	5399.50
10.10.2019	10.10.2019	5399.50	5278.50
10.10.2019	10.10.2019	5278.50	5120.00
10.10.2019	10.10.2019	5120.00	5029.00
10.10.2019	10.10.2019	5029.00	5466.75
10.10.2019	17.10.2019	5466.75	6542.00
17.10.2019	17.10.2019	6542.00	6398.50
17.10.2019	17.10.2019	6398.50	6285.00
17.10.2019	21.10.2019	6285.00	6152.75
21.10.2019	22.10.2019	6152.75	6065.50
23.10.2019	23.10.2019	6065.50	5884.50
23.10.2019	25.10.2019	5884.50	6269.75
25.10.2019	01.11.2019	6269.75	6831.25
01.11.2019	07.11.2019	6831.25	7419.00
07.11.2019	07.11.2019	7419.00	7283.00
07.11.2019	08.11.2019	7283.00	7177.00
11.11.2019	11.11.2019	7177.00	7097.25
11.11.2019	11.11.2019	7097.25	7036.25
11.11.2019	12.11.2019	7036.25	7260.25
12.11.2019	12.11.2019	7260.25	7128.00
12.11.2019	13.11.2019	7128.00	7044.50
13.11.2019	14.11.2019	7044.50	6923.50
14.11.2019	14.11.2019	6923.50	6858.75
14.11.2019	15.11.2019	6858.75	7097.75
15.11.2019	19.11.2019	7097.75	7449.25
19.11.2019	19.11.2019	7449.25	7347.00
19.11.2019	20.11.2019	7347.00	7773.50
20.11.2019	21.11.2019	7773.50	7607.50
21.11.2019	21.11.2019	7607.50	7494.00
21.11.2019	22.11.2019	7494.00	7376.75
22.11.2019	22.11.2019	7376.75	7289.50
22.11.2019	22.11.2019	7289.50	7209.75
25.11.2019	26.11.2019	7209.75	7430.00
26.11.2019	02.12.2019	7430.00	7297.75
02.12.2019	06.12.2019	7297.75	7068.00
06.12.2019	09.12.2019	7068.00	6894.50
09.12.2019	10.12.2019	6894.50	7099.75
10.12.2019	10.12.2019	7099.75	6941.25
10.12.2019	10.12.2019	6941.25	6850.25
10.12.2019	12.12.2019	6850.25	7318.00
12.12.2019	20.12.2019	7318.00	8209.50
20.12.2019	27.12.2019	8209.50	8621.00
27.12.2019	27.12.2019	8621.00	8541.25
27.12.2019	30.12.2019	8541.25	8784.00
30.12.2019	02.01.2020	8784.00	8670.50
02.01.2020	02.01.2020	8670.50	8992.00
03.01.2020	03.01.2020	8992.00	8814.75
03.01.2020	06.01.2020	8814.75	8641.25
06.01.2020	06.01.2020	8641.25	8490.25
07.01.2020	07.01.2020	8490.25	8309.25
08.01.2020	08.01.2020	8309.25	7884.50
08.01.2020	08.01.2020	7884.50	8363.50
08.01.2020	16.01.2020	8363.50	9172.50
17.01.2020	21.01.2020	9172.50	9040.25
21.01.2020	21.01.2020	9040.25	8930.50
21.01.2020	23.01.2020	8930.50	8835.75
23.01.2020	23.01.2020	8835.75	8726.00
24.01.2020	24.01.2020	8726.00	8556.25
27.01.2020	28.01.2020	8556.25	8382.75
28.01.2020	30.01.2020	8382.75	8138.00
30.01.2020	30.01.2020	8138.00	7904.50
30.01.2020	30.01.2020	7904.50	7753.50
30.01.2020	30.01.2020	7753.50	7583.75
31.01.2020	31.01.2020	7583.75	7451.50
31.01.2020	31.01.2020	7451.50	7953.00
03.02.2020	03.02.2020	7953.00	7509.50
03.02.2020	04.02.2020	7509.50	7246.00
04.02.2020	04.02.2020	7246.00	7098.75
04.02.2020	04.02.2020	7098.75	7547.75
04.02.2020	05.02.2020	7547.75	8248.00
05.02.2020	10.02.2020	8248.00	8022.00
10.02.2020	10.02.2020	8022.00	7784.75
10.02.2020	10.02.2020	7784.75	7641.25
10.02.2020	10.02.2020	7641.25	7554.00
10.02.2020	11.02.2020	7554.00	8096.75
11.02.2020	11.02.2020	8096.75	7957.00
11.02.2020	12.02.2020	7957.00	7884.75
12.02.2020	12.02.2020	7884.75	8105.00
13.02.2020	13.02.2020	8105.00	8396.50
13.02.2020	13.02.2020	8396.50	8219.25
13.02.2020	17.02.2020	8219.25	8619.50
17.02.2020	18.02.2020	8619.50	8513.50
18.02.2020	19.02.2020	8513.50	8362.50
19.02.2020	20.02.2020	8362.50	8237.75
20.02.2020	24.02.2020	8237.75	9350.50
24.02.2020	25.02.2020	9350.50	10939.50
26.02.2020	26.02.2020	10939.50	10552.25
26.02.2020	27.02.2020	10552.25	11860.00
28.02.2020	28.02.2020	11860.00	10974.00
02.03.2020	03.03.2020	10974.00	13995.50
03.03.2020	03.03.2020	13995.50	13383.25
03.03.2020	04.03.2020	13383.25	12489.75
05.03.2020	05.03.2020	12489.75	12196.25
05.03.2020	05.03.2020	12196.25	11857.75
05.03.2020	09.03.2020	11857.75	14140.50
09.03.2020	10.03.2020	14140.50	13434.50
10.03.2020	10.03.2020	13434.50	12919.75
10.03.2020	10.03.2020	12919.75	12255.00
11.03.2020	11.03.2020	12255.00	11665.25
11.03.2020	12.03.2020	11665.25	13404.25
12.03.2020	16.03.2020	13404.25	17828.25
16.03.2020	23.03.2020	17828.25	22623.50
23.03.2020	23.03.2020	22623.50	21895.00
23.03.2020	23.03.2020	21895.00	21080.25
23.03.2020	23.03.2020	21080.25	20201.75
23.03.2020	24.03.2020	20201.75	19589.50
24.03.2020	25.03.2020	19589.50	22386.00
25.03.2020	06.04.2020	22386.00	25887.50
07.04.2020	07.04.2020	25887.50	27457.75
07.04.2020	07.04.2020	27457.75	26815.50
07.04.2020	07.04.2020	26815.50	26402.00
08.04.2020	08.04.2020	26402.00	25947.25
08.04.2020	08.04.2020	25947.25	25616.25
08.04.2020	09.04.2020	25616.25	27059.00
09.04.2020	09.04.2020	27059.00	26724.25
09.04.2020	09.04.2020	26724.25	26509.50
09.04.2020	13.04.2020	26509.50	26021.00
13.04.2020	13.04.2020	26021.00	25626.25
13.04.2020	13.04.2020	25626.25	25321.50
13.04.2020	13.04.2020	25321.50	25001.75
14.04.2020	14.04.2020	25001.75	26017.00
14.04.2020	15.04.2020	26017.00	25708.50
15.04.2020	16.04.2020	25708.50	25355.00
17.04.2020	17.04.2020	25355.00	24990.25
17.04.2020	17.04.2020	24990.25	24659.25
20.04.2020	20.04.2020	24659.25	24410.75
20.04.2020	20.04.2020	24410.75	24113.50
20.04.2020	20.04.2020	24113.50	23883.75
21.04.2020	21.04.2020	23883.75	25217.75
21.04.2020	22.04.2020	25217.75	24725.50
22.04.2020	27.04.2020	24725.50	25845.75
27.04.2020	29.04.2020	25845.75	27367.25
29.04.2020	30.04.2020	27367.25	26995.00
30.04.2020	04.05.2020	26995.00	28606.50
04.05.2020	04.05.2020	28606.50	28215.50
05.05.2020	06.05.2020	28215.50	27997.00
07.05.2020	07.05.2020	27997.00	27677.25
07.05.2020	11.05.2020	27677.25	28501.25
11.05.2020	11.05.2020	28501.25	28279.00
11.05.2020	11.05.2020	28279.00	27985.50
11.05.2020	12.05.2020	27985.50	27782.00
12.05.2020	12.05.2020	27782.00	27574.75
12.05.2020	12.05.2020	27574.75	27401.25
13.05.2020	18.05.2020	27401.25	26969.00
18.05.2020	18.05.2020	26969.00	27849.25
18.05.2020	19.05.2020	27849.25	27469.50
20.05.2020	20.05.2020	27469.50	27228.50
20.05.2020	21.05.2020	27228.50	27010.00
21.05.2020	22.05.2020	27010.00	27631.50
22.05.2020	22.05.2020	27631.50	27371.75
22.05.2020	25.05.2020	27371.75	27828.25

( Читать дальше )