кризис

     Просто рассужения и мысли вслух.    
     Последние шаги главы ЕЦБ М.Драги, которые он озвучил на вчерашнем заседании регулятора для большинства участников рынка стали полный сюрпризом.  Не успел рынок ещё оценить запуск программы TLTRO, как были озвучены новые шаги по смягчению монетарной политики и был объявлен запуск выкупа активов. Возникает главный вопрос – для чего Драги пошёл на подобные шаги, ведь он уже почти год уверял, что экономика Еврозоны идёт на поправку и медленно, но уверенно восстанавливается? Получается, последние шаги регулятора явно противоречат его словам.
     Долговые рынки по ликвидности намного превосходят фондовые рынки акций и именно там сосредоточены огромные денежные потоки в триллионы долларов.  Все мы помним, что творилось с долговыми рынками южных стран Еврозоны и какие цены на гособлигации там были в 2009-2012 годах. Ещё буквально три года назад доходность 10-летних облигаций Испании и Италии была на отметке 7%, а что мы видим сейчас? А сейчас доходности находятся на своих исторических минимумах, причём упали они до этих отметок, ещё до последнего заседания ЕЦБ. Возникает вопрос – куда ещё больше стабилизировать долговой рынок и зачем нужны все эти новые вливания? Главным мотивом для подобных шагов послужила якобы дефляция, но неужели не понятно, глядя на ФРС, что накачка ликвидностью и низкие ставки никак не влияют на инфляцию, так как деньги  в реальную экономику всё равно не идут.  Разве не видно что SP500 последние годы растёт тупо вслед за балансом ФРС, на котором долгов уже более 4.5 трлн? Так для чего же М.Драги  достал последний козырь из рукава и пошёл на подобный шаг?


( Читать дальше )

В конце августа компания «Аэроэкспресс» попросила выделить ей на закупку двухэтажных поездов и строительство новых терминалов 24,6 миллиарда рублей из Фонда национального благосостояния (ФНБ). В последнее время многие функционеры считают фонд источником «бесплатных» денег. Однако ФНБ создавался в совершенно иных целях. Последствия растраты средств фонда могут быть печальными.

Подайте на…

«Аэроэкспресс» — далеко не единственная компания, претендующая на деньги фонда. Зато она, по крайней мере, назвала срок окупаемости проектов, на которые просила деньги — восемь лет. Сроки окупаемости многих других инициатив, претендующих на средства ФНБ, вообще неизвестны.

В середине августа за финансовой поддержкой к правительству обратилась нефтяная компания «Роснефть». Деньги ей нужны были на покрытие долгов перед иностранными банками, взятых на покупку ТНК-ВР. В качестве одного из способов поддержки предлагался выкуп акций «Роснефти» за счет средств ФНБ. Нефтяники претендовали на 1,5 триллиона рублей — половина всего объема фонда на 1 августа. Часть денег на тот момент была уже распределена, и необходимого объема средств для поддержания ликвидности «Роснефти» просто не было.


( Читать дальше )

На Украине с сегодняшнего дня вступают в силу новые ограничения на операции с иностранной валютой для физических лиц, то есть, рядовых граждан. Получить наличные по платежным картам (даже если они зачислялись в долларах или евро) украинцы смогут только в гривне.
 
На Украине с сегодняшнего дня вступают в силу новые ограничения на операции с иностранной валютой для физических лиц, то есть, рядовых граждан. Получить наличные по платежным картам (даже если они зачислялись в долларах или евро) украинцы смогут только в гривне.
 
Эксперты говорят, что так Нацбанк пытается гривну укрепить. Постановление регулятора касается не только тех переводов, которые осуществляются внутри страны, но и из-за рубежа.
 
По мнению экономистов, больше всего нововведения ударят по тем, кто работает за границей, а заработок перечисляет на Украину. Останутся в убытке и те, кто попытается перевести обналиченную национальную валюту в иностранную, попросту купив доллары или евро: заметно потеряют на разнице курсов.


( Читать дальше )

Драги отделяет от политики количественного смягчения ряд препятствий. Президент ЕЦБ заявил, что он рассматривает возможность масштабного выкупа облигаций. Однако это порождает массу вопросов о преодолении правовых и политических сложностей в конфликтах мер, которые были приняты лишь три месяца назад. Политики во Франкфурте столкнутся не только с этими проблемами, но и со сложной дискуссией об укреплении экономики еврозоны, которая близка к инфляции.

Ряд банков, в числе которых UniCredit SpA и Nomura International Plc сообщили о росте, а также сделали громкие заявления в прошлом месяце о прогнозируемой дефляции.

Марко Валли, главный экономист UniCredit, сообщил: «Банк Европы вероятно полагает, что будущий стимул может стать преждевременным сейчас. Драги сообщил, что уделяет огромное внимание инфляционным ожиданиям. Это увеличивает шансы полномасштабной политики смягчения, однако это только в наиболее крайнем случае».

По результатам проведенного Bloomberg News опросу, 50 из 55 респондентов ответили, что 4 сентября регулятор сохранит процентные ставки на рекордно минимальном уровне. Остальные 5 экспертов полагают, что следует ожидать ставки на 10 базисных пунктов, в результате чего она составит 0.05%. Депозитная ставка может уменьшиться на подобную величину и достичь значения минус 0.2%.

Замедление инфляции



( Читать дальше )

В Европке назревает новый кризис, что может сделать в этой связи ЕЦБ? Глава Минфина Германии Вольфганг Шойбле сообщил, что недостаток топлива и увеличение его цены влечет экономический спад, а раздоры с Францией и Италией побуждают политиков еврозоны искать возможности стимулировать рост и избежать дефляции. Об этом сообщает агентство Bloomberg.
 
Вместе с Францией страна призывает усилить роль денежно-кредитной политики, что поможет поддержать застоявшуюся экономику государства, об этом заявила Ангела Меркель, канцлер Германии. Штеффен Зайберт, пресс-секретарь немецкого правительства, общался в телефонном режиме с Марио Драги, президентом Банка Европы, и обсуждала вопрос независимости регулятора. Драги был инициатором этого разговора.
 
По словам Драги, немецкие лидеры готовы расширить инструменты ЕЦБ в отношении количественного смягчения. При этом правительства Франции и Италии, которые имеют вторую и третью экономику по величине еврозоны, раздражаются при упоминании о сокращении долга во время долгового кризиса в Европе.


( Читать дальше )