ликвидность

Европейские власти решили создать страховую, долларовую подушку безопасности для своих банков. Что естественно очень хорошо для европейских банков, в особенности для тех которые в последнее время сильно упали. Возможно, такая мера сейчас просто необходима, по той простой причине, что, вероятно, некоторые банки находятся на грани маржин-колла.
 
Конечно же, понятие маржин-колл для банков — это условное понятие, поскольку нет точного соответствия с тем же самым у трейдеров, но схожесть есть. У банка может быть огромное количество активов, и речи о банкротстве и отрицательном балансе не идет, но речь идет о наличии самого кэша для обеспечения текущих операций. К примеру, если допустить, что произойдет что-то ужасное и банкам будет не хватать денег, именно кэша в определенной валюте для погашения, например, долларовых платежей, то им придется что-то продать и купить на вырученные средства доллары. Если так придется делать сразу большому количеству банков, то однозначно они своими продажами активов могут устроить лавину падения в различных активах и в то же время сделают деньги более дорогими. Гораздо проще, когда в такие моменты на помощь приходит ЦБ (в данном случае ЕЦБ), который быстро может дать денег в долг. Банкам не нужно будет сбрасывать активы и покупать доллар. Более того, лавины продаж не будет, и, как следствие, балансы других банков не пострадают, и не будет эффекта домино. Такие действия в принципе вполне нормальны, и происходят постоянно, поскольку доходы и расходы, точнее приход денег и расход не синхронны нигде, ситуация, в которой выплатить деньги надо сегодня, а выручка придет только через несколько дней, нормальна. Но уникальность действия, заявленного ЕЦБ вчера, заключается в том, что речь идет о предоставлении ликвидности не в евро, а в долларах США, что уже вызывает удивление. К сожалению, у меня нет данных будущего графика по движению капитала в Европе. Возможно, в конце года европейским банкам предстоят значительные погашения, номинированные в долларах США, тогда вчерашнее заявление ЕЦБ можно назвать хоть и нестандартным действием, но в рамках обычной деятельности ЦБ. Но а что, если корень этого решения таиться не в том, что предстоят выплаты, а в чем то другом?


( Читать дальше )

На 5-минутках на Фортсовом Бренте-9.11, три сделки прошли так, что получились -рот и два глаза, башку и волосы дорисовал.

Сегодня вышли данные по портфелю ЕЦБ, за прошедшую неделю Трише скупил на рынке гособлигаций бумаг Италии и Испании на сумму 22 млрд. евро, портфель долговых бумаг периферийных  стран вырос с 74 млрд. до 96 млрд. евро. Масштаб интервенций оказался действительно существенным, рынок захлебнулся в ликвидности от ЕЦБ.


Благодаря интервенциям ЕЦБ доходности по всем выпускам удалось сбить на 1-1.5%. Испанские 10y находятся на уровне 5% (см.график).


По итальянским 10y ситуация аналогичная доходность держится возле 5%. Учитывая такой вброс ликвидности результаты не самые радужные, но все же ощутимые. Опыт предыдущих интервенций показал, что эффект краткосрочный, с этой точки интересно будет посмотреть, как долго ЕЦБ удастся держать доходности на текущих уровнях и сколько Трише еще готов потратить. Напомню вкачиваемая в рынок ликвидность будет изыматься из системы на недельные депозиты, тут ситуация интересна тем, что непонятно сможет ли ЕЦБ изымать такие объемы на недельные депозиты.
 
Ситуация с банками в Европе вроде бы относительно стабилизировалась однако нервозность в ходе торгов сохраняется, бумаги то уходят в минус то снова подрастают.  Будем продолжать следить за ситуацией в Европе.

На любом даже самом ликвидном рынке есть«слабые» участки с относительно низкой ликвидностью, в европейское и азиатское время, так же в конце американской сессии, когда котировка движется на низком объеме.

Это можно использовать для обнаружения спекулятивных выбросов, которые на слабом рынке приводят к его коррекции. На америке такое проделать сложно из-за шума, к тому же не обойтись без дополнительных фильтров.

 

Ссылка на качественное изображение

Отмечены одиночные выбросы только в вышеописанное время. Избежать большинства убыточных сделок возможно с применением дополнительной фильтрации по консолидациям и скорости набора объема.

Сегодня прочитал в ВЕДОМОСТЯХ статью о том, что Минфин выделил 160млрд.руб для поддержания ликвидности банкам: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/265449/dengi_podany

В очередной раз убеждаюсь, что наш ПМ не шарит в экономике ваащпе! Куда смотрит наш Центробанк, позволяя Минфину «ликвидность поддерживать»? Пошёл этот Минфин нах! У Центробанка и так очко трещит после двух недель девальвации рубля!

160млрд.руб ликвидности — это мощнейшая атака на рубль, друзья! Только ленивый сейчас не схватит халявное бабло и не купит на него баксы!!! Это как на только-только разгорающемся пожаре подлить керосинчику в огонь — типа, для поддержания жара...

Только что в новостях В.В.Путин обмолвился, что рынок поддержали ликвидностью в 40 млрд.руб. И ЦБ мониторит ситуацию дальше, если надо добавят. А я то думаю почему наш рынок поднялся, а…

Паника на рынках скоро прекратится, но восстановление будет затяжным
Какими последствиями грозит первое в истории снижение кредитного рейтинга США в условиях торможения мировой экономики и паралича политической воли.
http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/265223/kak_v_2008m
 
Чиновники США обвиняют S&P в ошибках, политики думают, что делать
Выходные чиновники администрации США посвятили обличению рейтингового агентства Standard & Poor's, понизившего рейтинг Соединенных Штатов с максимального «ААА» до «АА+». Члены конгресса и эксперты говорят о необходимости реформ, но заверяют, что с экономикой США все в порядке.
http://www.ria.ru/economy/20110807/413303475.html
 
Глава Минфина США: понижение рейтинга не повлияло на надежность американских гособлигаций
Тимоти Гайтнер также призвал руководителей европейских стран продемонстрировать готовность оказать «твердую поддержку» правительствам стран «еврозоны», испытывающих серьезные бюджетные и долговые проблемы.


( Читать дальше )

Сегодня на панике доходность по 10 летним бумагам казначейства США в моменте показала low 2.81%, минимальный уровень с декабря, сейчас 2.90% по 10 леткам. Обратите внимание на движение ставки доходности после 30 июня, дня завершения программы количественного смягчения фрс qe2. Сегодня было размещение трехлеток в США, ждали относительно слабый аукцион, получился сильный. Минфину удалось разместить $32 млрд, ставка доходнсти лучше предыдущих аукционов. Кукловодство со стороны феда или же реальный спрос трудно сказать, но факт остается фактом, первичные дилеры довольны. Теперь посмотрим как акции закроют.

Приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ и стран СНГ, за период с 30 июня по 6 июля после двух недель оттока составил $14 млн, при этом за две предыдущие недели общий отток достиг почти $500 млн, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
 
WТF ??? 
Думал, деньги в рашку идут, сделали почти 10% за две недели, а притока-то и нет.
На чем рост тогда ?
Или в ()опу эти данные от ERPF ?
Вообще, кто как смотрит индикаторы ликвидности для нашего рынка, буду благодарен за ссылки и мысли.

 С начала месяца результат торговли опционами пока отрицательный -4,4% (при ММВБ -1,2%). На этой неделе мы закончили работу с июньской серией опционов. За неделю до экспирация я опять использовал систему, основанную на ОИ опционов: точка минимальных выплат была на 185000 (фРТС_6.11 на 190400) — продал коллы 185 страйка по 6200, и 195 страйка по 1055.  Но рынок пошел в противоположную сторону, 14 июня выкупил те же опционы по 8400 и 550 при фРТС уже 192890, на следующий день его до 194700 задрали вообще. Факт, что к моменту экспирации рынком манипулируют (держат, задирают и так далее). На графиках это отлично видно: фРТС_6.11, фРТС_9.11, индекс РТС
   Как только прошла экспирация начали ПАДАТЬ (упали на -8000 п. за 2 дня до ночи пятницы).



( Читать дальше )