ммк

Совет директоров «Магнитогорского металлургического комбината» (ММК) одобрил размещение компанией локальных облигаций, которые должны заместить долларовые еврооблигации с погашением в 2024 году, следует из раскрытия ММК.

Компания может разместить до 500 тыс. штук облигаций номиналом $1 тыс. каждая. Таким образом, максимальный объем размещения новых локальных бумаг может составить $500 млн, что соответствует номинальному объему находящихся в обращении непогашенных еврооблигаций, выпущенных ММК International Capital DAC. Срок погашения евробондов — 13 июня 2024 года, ставка купона — 4,375%.

«Замещающие» облигации можно будет оплатить евробондами с погашением в 2024 году, а также передачей (уступкой) всех имущественных и других прав по этим евробондам. Погашение облигаций и выплата доходов по ним будет производиться в российских рублях по официальному курсу, установленному Банком России на дату исполнения соответствующего обязательства.

ММК опубликовала операционный отчет за III квартал и 9 месяцев 2022 года. Привожу сухие цифры и краткий вывод по отчету компании.

По итогам III квартала

👉 Выплавка чугуна выросла на 13,1% к уровню прошлого квартала и составила 2 336 тыс. тонн

👉 Объем выплавки стали снизился на 3,3% относительно прошлого квартала до 2 796 тыс.

👉 Продажи металлопродукции по группе выросли на 17,4% к уровню прошлого квартала до 2 773 тыс.

👉 Продажи премиальной продукции выросли на 11,0% до 1 146 тыс. тонн, доля такой продукции в портфеле продаж составила 41,3%.

👉 Объем производства угольного концентрата сократился к уровню прошлого квартала на 5,0% и составил 877 тыс. тонн

👉 Средние цены реализации по итогам III квартала 2022 г. снизились на 16,7% к уровню прошлого квартала и составили $855 за тонну,

👉 Рублевые цены на металлопродукцию сократились более чем на 25%

👉 Относительно 9 месяцев прошлого года цены выросли на 1,3% до $916 за тонну

Так что в целом результаты у металлургов сильные, но пока у нас нет уверенности, что они останутся такими дальше. Если у вас остались долгосрочные позиции, то их можно удерживать, но открывать новые мы бы пока не спешили. Более подробно обсудим в ближайшем выпуске Солидной Аналитики.

Производство стали сохраняет понижательные темпы (-3.3% квкв и -12.2% гг). Мы скептически смотрим на металлургический сектор в целом – санкции в моменте оказывают на него довольно существенное давление, и мы не ждем какого-либо улучшения ситуации в 4КВ2022.

Мы считаем операционные результаты ММК за 3К22 и 9М22 более слабыми, чем у компаний-аналогов (НЛМК и Северстали). ММК вряд ли опубликует отчетность за 3К22 и 9М22 по МСФО и не объявит промежуточные дивиденды. Результаты в краткосрочной перспективе окажутся негативными для котировок

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 3 КВАРТАЛ 2022 ГОДА КО 2 КВАРТАЛУ 2022 ГОДА

• Выплавка чугуна выросла на 13,1% к уровню прошлого квартала и составила 2 336 тыс. тонн, отражая частичное восстановление спроса на металлопродукцию на российском рынке и окончание ремонтных работ в доменном производстве.
• Объем выплавки стали снизился на 3,3% относительно прошлого квартала до 2 796 тыс. тонн в основном в связи со снижением производства стали на турецком активе и неблагоприятной конъюнктурой глобальных рынков.
• Продажи металлопродукции по Группе ММК выросли на 17,4% к уровню прошлого квартала до 2 773 тыс. тонн на фоне восстановления деловой активности на рынке России и реализации запасов металлопродукции, накопленных во 2-м квартале. При этом продажи премиальной продукции выросли на 11,0% до 1 146 тыс. тонн, доля такой продукции в портфеле продаж составила 41,3%.
• Объем производства угольного концентрата сократился к уровню прошлого квартала на 5,0% и составил 877 тыс. тонн в связи с изменением производительности оборудования на фоне изменения состава угольной шихты.