ммк

Мы оцениваем акции российских стальных компаний как сильные дивидендные истории. ММК, НЛМК, «Северсталь» и Evraz по итогам 2021 г., скорее всего, заплатят дивиденды с двузначной доходностью в рублях.

• Индекс ЖРС опустился ниже $90/т на фоне активной коррекции фьючерсов на металлопродукцию и угольный концентрат. Из-за этого маржинальность заводов КНР приблизилась к нулю, поэтому роста их производства и спроса на ЖРС ожидать не приходится. Эксперты полагают, что в ближайшее время индекс продолжит снижаться к $80/т с возможностью разворота ценовых трендов в Китае в декабре.
• Индексы премиальных коксующихся углей в Китае начали быстро идти вниз с начала ноября. Только за первую декаду ноября индексы снизились на величину $75-100/т. Ожидается, что тренд будет продолжаться, так как властям КНР уже удалось снизить цены энергетических марок почти в 2 раза. Возможности досрочного пересмотра цен рынка РФ вниз с декабря пока неочевидны, но металлургические компании вероятно предпримут попытки снижения затрат с декабря или января.
• Цены лома в Турции стабилизировались около $500/т. Экспортные паритеты почти не оказывают влияния после сильного подъема цен лома внутри России в последние недели.Цены на лом в РФ имеют все возможности продолжить рост из-за рекордно высоких цен на арматуру и острой конкуренции на рынке лома. Вероятно, рост котировок на металлолом в РФ продолжится в ближайший месяц, в результате чего цены достигнут новых максимумов 2021 г. выше 31000 руб./т CPT. Эксперты полагают, что цены могут прекратить рост с середины декабря в случае коррекции цен на арматуру в РФ.

Аналитические отчеты публикуются два раза в месяц и распространяются по списку IR рассылки. В соответствии с заявлением об ограничении ответственности использование отчета возможно только непосредственным получателем письма. Для того, чтобы получить отчет и подписаться на нашу IR рассылку свяжитесь, пожалуйста, с IR командой ММК (ir@mmk.ru).

Подписывайтесь на наш официальный канал в Telegram, чтобы первыми быть в курсе главных новостей ММК.

С уважением,

Команда IR ММК

Мы отмечаем, что с учетом отсутствия долговой нагрузки компания может осуществлять выплаты акционерам выше 100% FCFF, поэтому с высокой вероятностью дивидендная база продолжит корректироваться на определенный объем extra-CAPEX. Мы подтверждаем целевую цену для бумаг ММК на уровне 80,1 руб. с рекомендацией «Покупать».

📈ММК +1.4% Группа ММК рассматривает свой турецкий актив ММК Metalurji как привлекательный сегмент бизнеса, поэтому намерена вывести комплекс на полную мощность и не ставит цель по его продаже. ММК готова рассматривать интересные предложения по продаже турецкого завода, но сейчас таких предложений нет.

Совершенно логичное решение, при таких ценах на сталь😉