мнение

Индекс МосБиржи со вторника продолжается торговаться в узком боковике, несмотря что в течении недели многие факторы начинают складываться в пользу роста. Предлагаю, их сегодня рассмотреть:

ФРС снизила ключевую ставку на 0,5 п.п. Ослабление доллара может подогреть рынок нефти и производных от нее. Это фактор в пользу российской экономики, несмотря на санкции.

Снижение процентных ставок ФРС и ЕЦБ может ускорить мировую экономику или, по крайней мере, преодолеть риски рецессии. В силу эффекта глобализации это позитивно скажется и на России.

Геополитика. Нефть спустя 2 недели вернулась к отметке в $75 за барр на фоне обострений на Ближнем Востоке. Израильская авиация наносит удары одновременно по нескольким поселениям на юге Ливана.

Золото. Цена на золото в среду едва не превысила $2600 на фоне долгожданного снижения ставки ФРС США, которая была понижена сразу на 50 базисных пунктов, до 5%. В долгосрочной перспективе привлекательность золота сохраняется, прежде всего для диверсификации портфеля.

( Читать дальше )

Процесс редомициляции практически на финишной прямой, остается совсем немного до старта торгов. Предлагаю разобраться, каким возможно это возвращение, взвесив все «за» и «против».

Планы по развитию:

Руководство не отступает от плана по удвоению выручки каждые три года. По итогам 2026 года можно ожидать более 60 млрд рублей доходов.

Таким образом, среднегодовые темпы прироста бизнеса с 2024 по 2026 год могут составить 28–29%.

Про дивиденды:

Менеджмент Хэдхантера $HHRU оценил размер потенциальных дивидендов после завершения процедуры редомициляции в РФ в ₽35 млрд.

В дальнейшем компания ориентирует на выплату дивидендов на уровне 75% от годовой скорректированной чистой прибыли

По оценке экспертов банка, выплата может составить более ₽675 на акцию, а дивдоходность — более 17% к цене на момент остановки торгов акциями кипрской HeadHunter.

Ожидается, что торги акциями МКПАО Хэдхантер после обмена на Мосбирже начнутся 26 сентября.

Про риски:

В качестве риска можно выделить вероятность повышения государством налога на прибыль для IT-компаний, которые большую часть прибыли выплачивают в виде дивидендов.

( Читать дальше )

Магнит $MGNT опубликовал финансовую отчетность по МСФО за I полугодие 2024 г.

• Выручка по итогам 1 полугодия текущего года выросла на 18,8% год к году до 1,5 трлн рублей. Чистая розничная выручка увеличилась на 20,3% год к году до 1,4 трлн рублей.

• Сопоставимые продажи (не учитываются новые магазины) увеличились на 10,7%, сопоставимый средний чек вырос на 9,9%.

• Общий товарооборот онлайн-сегмента показал рост на 142% год к году до 42,9 млрд рублей.

За полгода Магнит открыл 944 магазина, увеличив торговую площадь на 323 тысячи квадратных метров. Согласно тенденциям отрасли, компания делает акцент на магазинах шаговой доступности, так как этот формат, наряду с жесткими дисконтами, считается наиболее эффективным в продуктовом ритейле в последние годы.

Из негативного:

• Чистая прибыль за полугодие снизилась на 39,9% и составила 22,4 млрд рублей. Причин падения прибыли целый ряд: отрицательная курсовая переоценка, рост расходов на логистику и увеличение затрат на оплату труда работников.

( Читать дальше )

Сегодня хотел бы поговорить про компанию Новатэк $NVTK Как по мне — это одна из явных бумаг, которую сейчас можно покупать/докупать в долгую. Думаю все уже много раз это слышали, но сейчас я попытаюсь объяснить почему:

• Дела с газовозами компания решает и в дальнейшем флот будет только расти

• Артик СПГ-2 — начались первые отгрузки. Пускай не в том объеме, как планировали ранее (до санкций), но процесс пошел.

• Также у компании низкий долг, всего 140 млрд рублей, а прибыль за первое полугодие 340 млрд рублей

Отсюда делаем вывод, что высокая ключевая ставка для Новатэк не приговор.

Но и про риски тоже стоит сказать, отрытых вопросов до сих пор много:

• Кому и по каким ценам компания будет продавать газ с Артик СПГ-2 (потому что после санкций много контрактов отвалилось)

• Повышение налога или экспортной пошлины (ранее компания была освобождена от экспортных пошлин)

С начала года бумаги потеряли 32%. Компания оценивается в 4,7х P/E и 3,3х EV/EBITDA против в среднем более 9х и более 5х соответственно за последние годы.

( Читать дальше )

Бурный рост последних дней многих участников рынка застал врасплох, оказалось сложно в моменте найти весомые причины для случившегося. Предлагаю сегодня, чуть глубже посмотреть на суть вопроса.

Индекс Мосбиржи за 2 дня вырос на 5% — это максимальный 2-дневный рост за 1,5 года. Что могло послужить причинами этому, давайте разбираться:

Шорт-сквиз  — это когда игрокам приходится в срочном порядке закрывать свои шорт-позиции по любой стоимости, находясь в убыточной для себя сделке из-за внезапного роста цен. Что в принципе мы могли наблюдать в первые часы после объявления ставки.

Достаточно распространенное мнение, но неужели он может служить настолько долгоиграющим фактором на основе которого и строился весь рост или просто инвесторы попали в ловушку?

Медвежьей ловушкой — называют технический паттерн в виде ложного импульсного пробоя ключевого уровня поддержки с последующим разворотом.

В биржевой торговле бытует мнение, что бычьи и медвежьи ловушки устраивают розничным участникам крупные игроки. Такой вариант вполне реален, потому что это очень удачный способ набрать (в случае медвежьей) или распродать (при организации бычьей ловушки) запланированный объем позиции, не провоцируя при этом преждевременного движения цены в интересующем направлении.

( Читать дальше )

Предлагаю рассмотреть сегодня способ страхования сделки, позволяющий при грамотном подходе зарабатывать вне зависимости от движения актива.

Хеджирование позволяет оградить капитал от риска сильной просадки, а именно компенсировать часть убытков при неблагоприятном сценарии.

Предположим, вы владеете акциями компании и планируете держать их дальше, но боитесь обвала. В этом случае можно «купить страховку» — поставить на то, что активы в скором времени упадут. Для этого вы открываете встречную позицию, которая на падающем рынке даст прибыль.

Если сценарий не реализуется, вы потеряете свою «ставку» — небольшую часть капитала, выделенную на хеджирующую позицию. Зато, если падение действительно случится, хедж компенсирует просадку по акциям.

Чаще всего я это делаю через открытие коротких позиций. Они же «шорты». Это когда инвестор занимает активы у брокера и продает их по текущей рыночной цене, а в будущем, когда котировки падают, выкупает активы дешевле. Активом могут быть ценные бумаги и фьючерсы.

( Читать дальше )

Газпром нефть $SIBN опубликовала финансовую отчетность по МСФО за I полугодие 2024 г.

• Выручка составила 2 019₽ млрд, увеличившись за год на 30.1%
• Чистая прибыль вышла равной 328.5₽ млрд (+7.9% г/г)
• Скорректированная EBITDA: 704,1 млрд руб., увеличение на 11,9%.
• Свободный денежный поток: 161,2 млрд руб., рост на 76,8%.
• Чистый долг / EBITDA 0,45

Ключевые события:

Проект по добыче: Введена в эксплуатацию инфраструктура на участке 3А ачимовских залежей Уренгойского месторождения в ЯНАО.

Новое месторождение: Открыто месторождение в Томской области с запасами около 30 млн тонн углеводородов.

Развитие Чонского кластера: Начато развитие крупнейшей группы лицензионных участков в Восточной Сибири.

Также Газпром нефть начала перерабатывать автомобильные масла в компонент для возведения дорог.

Конкурентная особенность:

Ключевым фактором привлекательности акций Газпром нефти для инвесторов является коэффициент дивидендных выплат, который выше, чем в среднем по отрасли.

( Читать дальше )

Смартфоны, автомобили, техника и косметика станут дороже. Как курс Юаня уничтожает нашу экономику и что будет дальше?


Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также недавно разобрал "Яндекс". Все идеи на канале, у нас уютно❤ Если интересно заходи!

☕#57. За чашкой чая..

Ещё полгода назад многие несерьёзно относились к валюте нашего дружелюбного Китая. И что сегодня? 

📅 С начала июля, Юань к Рублю дорожает на 15%...Что в свою очередь уничтожает в России понятие "экспорта".

Какой там «стабильный курс» или «улучшение ситуации»? Когда нефть падает до мегапечальных 70 долларов❓ 

На сегодняшний день укреплении рубля даже сложно представить.

👀 Теперь представьте, что будет с импортными товарами. Все, что раньше казалось доступным, уже сейчас становится дорогим и дефицитным.. Смартфоны, автомобили, техника, косметика — самые распространенные вещи, которые ввозят из Китая. И самое печальное, что все это скоро будет по заоблачным ценам. 

( Читать дальше )

В последнее время ходят много разговоров по поводу девальвации валюты с целью нейтрализации эффекта дешевеющей нефти и ее влияния на экономику и фондовый рынок в частности.

Современная экономическая история России помнит четыре заметные волны девальвации рубля: август 1998 года; 2008 год; 2014–2016 гг.; 2021–2022 гг.

Действительно ли это один из единственных выходов для нашей экономики, давайте разбираться?

Для начала нам нужно понимать, что такое девальвация — это снижение курса валюты одной страны по отношению к твердым валютам других государств.

Например, это могут быть доллар и евро. Таким образом, деньги обесцениваются, на них можно купить меньше других валют.

Основная причина ослабления рубля в последние два десятилетия — ситуация на внешних рынках. Подстройка экономики к ценам на нефть и их последующее снижение, сопровождавшееся дополнительными негативными факторами, оказывала существенное давление на национальную валюту.

Последствия девальвации в финансовом секторе — снижение деловой активности. Инвесторы предпочитают более консервативные инструменты или выводят свои сбережения в другие валюты.

( Читать дальше )

Полюс $PLZL представил отчетность по МСФО за первое полугодие 2024 года

• Выручка выросла на 35%, до ₽248,16 млрд
• Выручка от реализации золота увеличилась на 35%, до ₽244,06 млрд
• Чистая прибыль взлетела в 3,4 раза, до ₽143,15 млрд

Из отчетности следует, что росту чистой прибыли способствовал рост прибыли по курсовым разницам, от переоценки финансовых инструментов и инвестиций и увеличение процентного дохода.

• Производство золота в первом полугодии выросло на 3%, до 1,47 млн унций

Также Полюс повысил прогноз по производству золота на 2024 год, его объем ожидается в диапазоне 2,75 млн – 2,85 млн унций.

Главным конкурентным преимуществом долгие годы является, что у компании низкая себестоимостью производства.

В планах на будущее: удвоить добычу после реализации проекта «Сухой Лог» после 2028 года.

Производство золота на этом проекте планируется начать после 2027 года, что позволит увеличить объемы выпуска более чем на 50%.

Из негативного: Это конечно же долг. После сомнительной сделки по выкупу у определенных лиц с наценкой 30% пакета у компании безумно вырос долг, который сейчас составляет 760 млрд.

( Читать дальше )