новабев

Новабев, она же старая добрая «Белуга», решила порадовать нас не только резким взлётом цен на алкоголь в связи с увеличением акцизов, но и свежим выпуском облигаций. Теперь можно будет культурно отдохнуть на плавающие проценты, полученные от главной водочной компании на Мосбирже. А насколько хорошо получится отдохнуть, давайте разбираться. Сбор заявок — завтра, 15 августа.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Мособлэнерго, МВ Финанс, Джи Групп, Самолёт, АФК Система, Гарант-Инвест, Азбука Вкуса.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🥃А теперь — покатили смотреть на новый выпуск НоваБев Групп!

🥴Эмитент: ПАО «НоваБев Групп»

🥃НоваБев Групп (ранее — «Белуга Групп») – один из крупнейших производителей и дистрибьюторов алкогольных напитков (в основном крепких) на территории РФ. Также компания контролирует сеть алкомаркетов «ВинЛаб» и активы по производству продуктов питания на Дальнем Востоке.

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↗️ 87,9920
💶 EUR — ↗️ 95,1844
💴 CNY — ↗️ 11,8911

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии пятницы снизился на 0,15%, составив 2 848,29 пункта.

▫️ Макро. Инфляция в РФ на 5 августа, годовая: 9,02%, недельная: 0% (0,08% н.р.), с начала года: 4,99%. Обычно ЦБ в комментариях по эффективности мер ужесточения ДКП сообщал, что его влияние выражается через несколько месяцев, поэтому в данном случае, недельный результат по инфляции можно объяснить словесными интервенциями регулятора, в т.ч. ужесточению прогнозов по инфляции и ставке на среднем горизонте.

▫️ Экспорт товаров РФ в I пол.: $207,1 млрд (-0,4; г/г), импорт: $130,4 млрд (-8,1% г/г), положительное сальдо $76,7 млрд (+16,2% г/г), передает «Интерфакс» данные ФТС.

▫️ Авиа. Ранее мы писали об аудите топ-менеджерами из ведущих банков предприятий авиа-отросли (ОАК (-0,84%). «Коммерсантъ» сегодня сообщает, что по его результатам цели и задачи для производителей самолетов могут быть скорректированы — в статье «Стадия окрыления проходит» деликатно описывается вероятный сценарий снижения планов по выпуску 1000 самолетов к 2030 г.

ПАО «НоваБев Групп» – одна из крупнейших компаний, осуществляющих производство и дистрибьюцию преимущественно крепких алкогольных напитков на территории РФ, а также контролирующая специализированную сеть магазинов «ВинЛаб» и ряд активов по производству продуктов питания на Дальнем Востоке. Компании принадлежат 5 ликеро-водочных заводов общей мощностью производства более 20 млн декалитров в год.

Сбор заявок 15 августа

11:00-15:00

размещение 20 августа

• Наименование: НоваБев-БО-П07
• Рейтинг: АА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС + 165 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 4 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Курсы валют ЦБ на 7 августа:

💵 USD — ↗️ 85,1646
💶 EUR — ↘️ 93,0265
💴 CNY — ↘️ 11,7890

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вторника прибавил 0,07%, составив 2 830,75 пункта.

▫️ Средняя максимальная ставка вкладов в крупнейших банках РФ в III декаде июля 17,11% (16,574% неделей ранее) годовых. Кстати, ЦБ ведет очень удобную страничку со статистикой показателя.

▫️ Банк России опубликовал проект указания с методологией установки официального курса валют, который придет на смену действующему сейчас документу. Обращает на себя внимание новый критерий концентрации, учитываться будут данные не менее трех пар кредитных организаций в течение дня до 15:30 (сама публикация происходит около 17:00 на специальной странице).

▫️ Газ. Экспорт газа в ЕС по «Турецкому потоку» в I полугодии составили 9,26 млрд куб м (+40,5% г/г), из них в июле: 1,5 млрд куб. м (+29% м/м, +9% г/г), — подыграла жара на континенте.

▫️ Алко. Производство вин в РФ в I полугодии 2024 г. выросло на 21% г/г, сообщила чиновник Минсельхоза Ирина Федина на пресс-конференции «Винный гид России», её слова передаёт ТАСС; пользователи соцсетей расходятся во мнениях относительно качества продукта.

Мой брокер сигнализирует о том, что нужно покупать бумаги Novabev Group (экс-Белуга). Плашка горит зелененьким уже давно, несмотря на то, что пока у акций компании нисходящая динамика. Решил попробовать разобраться насколько сейчас привлекателен «инвестиционный аристократ» в лице этого эмитента.

На что, по-моему, надо обратить внимание в первую очередь:

1. Финансовая отчетность (есть по МСФО за 2023 год – выше прогнозов).
2. Операционные результаты (есть за первый и второй кварталы 2024 года, там стагнация и рост сети Винлаб).
3. Квази-сплит (увеличение уставного капитала компании НоваБев и доп. выпуск акций без размытия).
4. Дивиденды (по прогнозам в сентябре). Думаю, что доходность будет высокой на уровне прошлого года.

Теперь о том, как все это дело влияет на инвестиционную привлекательность компании.

Финансовая отчетность Novabev Group за 2023 год

Спойлер: во многом лучше прогнозов.

Что мы тут видим:

• выручка – 116,9 млрд руб. (+20% г/г);

Регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг

идентификационные признаки ценных бумаг:

номинальная стоимость ценных бумаг (для акций и облигаций): номинальная стоимость 100 (Сто) рублей;

лицо, осуществившее регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг (Банк России, регистрирующая организация): Банк России;

способ размещения ценных бумаг, а в случае размещения ценных бумаг посредством закрытой подписки — также круг потенциальных приобретателей ценных бумаг: распределение дополнительных акций среди акционеров акционерного общества;

количество размещаемых акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции: 110 600 000 акций;

срок размещения акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, или порядок его определения: дополнительные акции распределяются среди акционеров эмитента на двенадцатый рабочий день с даты принятия Банком России решения о государственной регистрации дополнительного выпуска обыкновенных акций эмитента – 20 августа 2024г;

цена р

Курсы валют ЦБ на 5 июля:

💵 USD — ↗️ 88,1205
💶 EUR — ↗️ 94,9836
💴 CNY — ↗️ 11,9896

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 2,16%, составив 3 133,81 пункта.

▫️ «Конечно, в июле на повестке будет обсуждение повышения ставки. Я думаю, что основным предметом обсуждения будет шаг [повышения]», — поделилась Эльвира Набиуллина на Финансовом конгрессе Банка России, судя по всему, речь о сохранении текущего уровня ставки уже не идет.

▫️ Представитель «Сбера» Руслан Вестеровский в кулуарах Финансового конгресса сообщил, что считает торги на Мосбирже в выходные дни целесообразными, для их проведения необходима договоренность брокеров и биржи. Интересно, что сегодня же зампред ЦБ Владимир Чистюхин, заявил на том же мероприятии, что считает преждевременным вопрос о возобновлении утренних торгов ввиду отсутствия ликвидности. Кроме того, Владимир Чистюхин надеется, что уже в этом году будут определены правила обособления ценных бумаг не раскрывающих о себе в полной мере информацию компаний.

Коррекция на рынке — лучшее время для покупки акций с высокими мультипликаторами. Обычно более дорогие, сейчас они могут стоить умеренно или даже дёшево. Приведём несколько примеров.

Акции роста: пока недорого

Один из главных признаков акций роста — это их относительно высокий ценник. В сравнении с другими компаниями они чаще всего торгуются высоко относительно размера прибыли, выручки или активов.

Когда весь рынок разворачивается вниз, акции роста падают быстрее рынка и сокращают мультипликаторы (коэффициенты стоимости) быстрее, чем остальные бумаги.

Дешевле, чем традиционные дивидендные бумаги, они почти никогда не становятся, но всё же появляется возможность купить акции роста с хорошим дисконтом. И сейчас как раз такое время, когда выбора стало больше.

Эти акции сильно упали

Принцип поиска следующий: мы берём компании с позитивным профилем: растущая отрасль, успешный бизнес, высокая рентабельность. Смотрим мультипликаторы и сравниваем их с теми, что были на конец года.

Курсы валют ЦБ на 31 мая:

💵 USD — ↗️ 89,7869
💶 EUR — ↗️ 97,1347
💴 CNY — ↗️ 12,3650

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,08%, составив 3 282,18 пункта.

▫️ IPO. Торги акциями ГК «Элемент» стартовали сегодня на СПБ Бирже. В ходе первичного размещения ГК привлекла 15 млрд руб. по нижней границе установленного ценового диапазона – 223,6 руб. за 1000 акций (один лот), что соотв. капитализации в 105 млрд руб., показатель free float составил 14,3%. Релиз на сайте эмитента.

▫️ Аэрофлот (+0,44%); МСФО за I кв. 2024 г. Прибыль: 1,1 млрд руб. (убыток 46,49 млрд руб. годом ранее), выручка: 173,58 млрд руб. (+54,3% г/г), EBITDA 59.35 (+95.6% г/г), рент. по показателю: 34,2% (27% годом ранее).

▫️ Транснефть (пр.: -1,05%); МСФО за I кв. 2024 г. Чистая прибыль: 95,757 млрд руб. (+5% г/г), выручка: 369,06 млрд руб. (+17,5% г/г).

▫️ Интер РАО (-1%); МСФО за I кв. 2024 г. Чистая прибыль: 47,94 млрд руб. (+17,6% г/г), выручка: 391,99 млрд руб. (+10,05% г/г), EBITDA: 48,98 млрд руб. (-8,8% г/г).