новичкам и не только

Вечный шорт по компании ВК $VKCO наверное никогда не потеряет актуальности, если посмотреть график котировок на бирже за все время:

Основные финансовые результаты за 2024 год:

• Выручка: 147,6 млрд руб. (+22,7% год к году)
• Скорректированная EBITDA: -4,9 млрд руб. (190 млн руб. годом ранее)
• Чистый убыток: 94,9 млрд руб. (рост в 2,8 раза год к году)
• Чистый долг: 174,3 млрд руб. (рост в 1,5 раза год к году)

Причины долговых обязательств все те же:

• Увеличение расходов на персонал. За год затраты выросли на 8,6 млрд рублей, или 34%.
• Высокая долговая нагрузка и высокие процентные ставки по кредитам.
• Единовременный убыток от обесценения гудвилла и от разницы обменных курсов валют.

Выручка по сегментам:

• Социальные платформы и медиаконтент: рост на 23% г/г до 104,3 млрд рублей
• Образовательные технологии: рост 83% г/г до 6,3 млрд рублей
• Технология для бизнеса: рост 42% г/г до 13,6 млрд рублей
• Экосистемные сервисы и прочие направления: рост 9% г/г до 24,6 млрд рублей

( Читать дальше )

Инвесторы на фоне предстоящего решения Банка России по ставке решили проявить осторожность. Индекс МосБиржи по итогам основной сессии опустился на 0,21%, до 3223,14 пункта, РТС – на 2,03%, до 1203,10 пункта.

Регулятор, как ожидается, оставит ключевую ставку на прежнем уровне, однако последние данные о стабилизации недельной инфляции и снижении инфляционных ожиданий россиян в марте позволяют рассчитывать на некоторое смягчение сигнала в отношении будущей ДКП.

Факторы, влияющие на решение ЦБ по ключевой ставке:

• Текущая инфляция — это главный показатель, на который опирается Банк России, вынося решение по ключевой ставке. Темпы инфляции замедляются. Однако они по-прежнему остаются существенно выше целевого показателя в 4% — 10,2% в годовом выражении.

• Кредитная активность. Высокая ключевая ставка сдерживает рост потребительского и коммерческого кредитования и таким образом помогает охлаждать экономику и ограничивать инфляционные риски.

• Курс рубля. С начала 2025 года рубль продолжает укрепляться. Это может способствовать снижению инфляционного давления. Но темпы инфляции реагируют на курс рубля не мгновенно.

( Читать дальше )

Прошлый год для Инарктика $AQUA оказался непростым, реализовались главные риски: объем биомассы в воде упал, компания понесла убытки из-за переоценки активов.

Главный вопрос для инвестора: смог ли крупнейший российский производитель аквакультуры восстановить бизнес?

Основные финансовые результаты за 2024 год:

• Выручка в 2024 году выросла на 11% год к году до исторического максимума — 31,5 млрд руб.

• Скорректированная EBITDA составила 12,5 млрд руб., показав незначительное снижение год к году на уровне 3%. Рентабельность — 40%.

• Капитальные затраты выросли на 35%. При этом коэффициент «чистый долг / EBITDA» остаётся на комфортном уровне — всего 1. При этом, по итогу года удалось снизить чистый долг на 7%, до 12,7 млрд руб.

• Чистая прибыль за II полугодие 2024 года составила 9,2 млрд руб., показав рост на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль компании по итогам всего 2024 года составила 7,8 млрд руб. (-50% год к году).

( Читать дальше )

Динамика значений по сравнению с Индексом МосБиржи:

• За последний месяц +0,65%
• За последний год -7,40%

Было желание совместить в этой стратегии: рост котировок + дивиденды, именно поэтому в портфеле не только надежные дивидендные истории, но и акции роста. Посмотрим, как он себя покажет на длинной дистанции.

Портфель был собран практически год назад в первых числах апреля 2024 года на 298 тыс. рублей. Куплены акции были изначально равными долями, как таковой ребалансировки не было, только планомерная ежемесячная покупка активов.

К отрицательному результату в плане доходности по сравнению с индексом Мосбиржи привело несколько ошибок:

• Формирование портфеля акций равными долями. Для фундаментально крепких компаний нужно было выделить больший размер от депо, а для более рисковых — меньшую сумму. Так как в период повышения ключевой ставки многие эмитенты стали испытывать сложности с обслуживанием долговых обязательств, которые они в начале года наращивали для масштабирования бизнеса.

( Читать дальше )

Основная сессия среды завершилась снижением индекса МосБиржи на 0,85% — до 3229,79 п., РТС опустился на 2,46% — до 1228,09 п.

Из позитивного: Инфляционные ожидания россиян на год вперед в марте 2025 года снизились до 12,9% с 13,7% в предыдущем месяце. Это минимальное значение с сентября 2024 года — тогда показатель был на уровне 12,5%.

Укрепление рубля могло сыграть заметную роль, как и возросший геополитический оптимизм. В совокупности с улучшением ценовых ожиданий компаний повышаются шансы на то, что ЦБ смягчит свой сигнал в пятницу, убрав для начала указание на вероятность дальнейшего повышения ставки.

Инфляционные данные: Недельные темпы роста резко снизились: По данным Росстата, с 11 по 17 марта 2025 года рост потребительских цен замедлился до 0,06 против 0,11% неделей ранее.

Инфляция в годовом выражении сохранилась на уровне 10,2%. С начала года цены выросли на 2,28%.

Геополитический фон: В центре внимания были телефонные переговоры Трампа и Зеленским. Президент США заявил, что они прошли очень хорошо. Зеленский согласился на прекращение огня по энергетическим объектам. Лидеры сошлись во мнении, что конфликт можно остановить. Экспертные группы их стран встретятся в Саудовской Аравии в ближайшие дни.

( Читать дальше )

Рэй Далио — один из самых успешных инвесторов в мире, и его подход к финансовым рынкам основан на глубоком понимании экономических систем, дисциплине и следовании принципам.

Ключевые правила и советы от Рэя Далио, которые помогут вам ориентироваться на финансовых рынках:

• Ставьте перед собой цели. Нужно спросить себя, чего хочется, затем определить истину и после этого задать вопрос: «Что следует предпринять в связи с этим?».

• Не полагайтесь на мнение экспертов. Плохие мнения могут быть очень дорогостоящими.

• Вырабатывайте собственное мнение. Нужно быть независимым мыслителем и быть правым, когда все ошибаются.

• Сомневайтесь и проверяйте. Нужно проводить стресс-тесты своих мнений, оспаривая их с умнейшими людьми.

• Медитируйте, чтобы мыслить более ясно.

• Цените ошибки, так как это опыт, на котором можно учиться. Нужно изучать свои слабые стороны.

• Адекватно оценивайте свои слабые и сильные стороны. Самое важное качество, которое отличает успешных людей от неуспешных, — способность учиться и адаптироваться к своим сильным и слабым сторонам.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок провел весь прошлый день в позитивных ожиданиях от переговоров Путина с Трампом, но ожидания рынка не оправдались. Для сторожил на рынке не произошло ничего удивительного, как правило, если котировки сильно подрастают в ожидании события, то по факту — мы видим фиксацию.

Сторонам удалось договориться о прекращении ударов по энергетической инфраструктуре в течение 30 дней. В то же время соглашение о прекращении огня достигнуто не было. Любое замедление мирного процесса воспринимается крайне болезненно, рынок нетерпим и обычно опережает ход реальных событий. Хотя, если откинуть лишние эмоции, то очередной шаг к урегулированию военного конфликта был сделан.

Также было отдельно подчёркнуто, что ключевым условием для недопущения эскалации конфликта должны стать полное прекращение иностранной военной помощи и предоставления развединформации Киеву.

Ранее Владимир Путин принял участие в заседании съезда РСПП. Глава государства рассказал, что против России странами Запада введено 28,595 тыс. санкций. Он уточнил, что это больше, чем все санкции в отношении всех стран. Также Владимир Путин призвал российский бизнес не рассчитывать на полную свободу торговли в мире. По его словам, как было прежде, уже не будет.

( Читать дальше )

Динамика значений по сравнению с Индексом МосБиржи:

• За последний месяц по открытым позициям +5,58%
• За последний год -6,54%

Продолжаю в рамкам долгосрочной стратегии формировать портфель из акций роста, которые по моему мнению, на долгой дистанции, способны показать ярко выраженный рост по сравнению с нашим индексом.

Высокая ставка продолжает давить на акции роста, таким компаниям гораздо сложнее соответствовать данным обещаниям по темпам роста и развитию бизнеса. Но как только ЦБ перейдет к циклу снижения ключевой ставки котировки подобных компаний будут быстрее акций стоимости восстанавливаться.

Это прекрасно видно по тому, как за последний месяц инвестиционный портфель обогнал индекс Мосбиржи +5,58% только на одних ожиданиях, что инфляционный пик практически нами пройден.

Отставание от индекса в -6,54% начало нарастать в период возрастания риска в it-секторе из за замедление роста бизнеса и опасении инвесторов, что иностранные компании вытеснят российские аналоги, как только у них появится возможность вернуться на российский рынок.

( Читать дальше )

Российский рынок продолжает отыгрывать позитивные заявления Трампа, что России и США удастся достичь договорённости о мирном урегулировании военного конфликта. Индекс Мосбиржи по итогу основной торговой сессии закрылся в “зеленой зоне”, поднявшись на 1,57% — до 3245,19 пункта.

Урегулирование украинского вопроса станет главной темой сегодняшнего разговора Трампа и Путина. Ключевыми темами обсуждения станут территориальные уступки со стороны Киева и контроль над Запорожской АЭС. Трамп же в свою очередь, попытается убедить российскую сторону согласиться на 30-дневное перемирие в обмен на уступки.

По технике наблюдаем ту же картину, что и ранее. Сильным уровнем сопротивления выступает район 3260-80 пунктов, пройти его вчера не удалось. Покупать по текущим значениям желающих мало. Российский рынок застыл в шаге от эйфории или разочарования, скоро мы все узнаем.

Волатильности рынку на этой недели добавят экспирация квартальных фьючерсов (четверг) и заседание ЦБ (пятница).

Доходность десятилетних ОФЗ составляет около 14,72% годовых, что подчеркивает ожидания смягчения денежно-кредитной политики. Однако большинство аналитиков ожидают сохранения ключевой ставки ЦБ на уровне 21%. В риторике регулятора на ближайшем заседании может появиться больше пояснений о критериях для начала снижения ключевой ставки.

( Читать дальше )

Кредитный рейтинг облигаций — это оценка платежеспособности эмитента, вероятность его дефолта или банкротства.

Присваивают его рейтинговые агентства, которые изучают финансовую отчётность компании и дают заключение, способна ли организация выполнять обязательства по выплате купонного дохода и погашению номинальной стоимости облигаций.

Опишу примерно, чтобы вы понимали, что каждый рейтинг означает:

• AAA — наивысший уровень надёжности. К нему также относятся все ОФЗ, так как у бумаг государства априори самый высокий рейтинг надёжности.

• AA — высокий уровень надёжности

• A — высокий уровень, но, в случае неопределённости на рынке, могут возникнуть проблемы

• BBB — хороший уровень надёжности, не редко даже прочные именитые эмитенты получают такой рейтинг.

• BB — надёжность ниже средней. Компании с таким рейтингом нужно изучать особенно пристально. В целом, с таким рейтингом могут торговаться и вполне хорошие компании, главное держать руку на пульсе и в случае чего, сразу бежать из неё.

( Читать дальше )