нёфть

В том, что «быки» по Brent и WTI находятся в крайне незавидном положении, легко убедиться, взглянув на графики. Падение цен обоих сортов до шестилетнего дна заставляет экспертов пересматривать прогнозы, а экспортеров рвать на себе волосы, в то время как потребители с удовольствием потирают руки. Техасское черное золото вполне способно рухнуть к отметке $30 за баррель — уровня, не виданного со времен мирового финансового кризиса 2008-го. На рынке слишком много нефти, чтобы можно было говорить о повторении весеннего сценария с коррекцией. Очередным подтверждением этого стал отчет Министерства энергетики США, огорошивший покупателей тем, что запасы увеличились на 2,6 млн, хотя ожидалось их сокращение на 1,1 млн баррелей. С точки зрения сезонного фактора, связанного с закрытием НПЗ на техническое обслуживание, показатель должен расти. Увы, но неприятный для «быков» сюрприз увел котировки Brent к нижней границе обозначенного мною в предыдущем материале торгового диапазона $46-52 гораздо быстрее, чем можно было предположить.

1. Маржа НПЗ стремится проседать (вроде демпинг из-за роста конкуренции), для чего европейским нужно снижать цену нефти, что бы НПЗ работали безубыточно. По Уралс видим в мае 2015 снижение маржи к 0, и вспоминаем о падение цен нефти в 2015 именно с июня.

2. Запас маржи НПЗ на сланцевой нефти США просто огромный, при демпинге США долл на 10 они захватили бы рынок Европы.

3. Что бы не банкротиться НПЗ Европы, например, переходят на американский сланцевый газ (для энергообеспечения НПЗ), но ряд мелких закрывается с продажей активов частями и переквалификацией из НПЗ в терминал.

4. Маржа по Уралс по одной позиции уже на грани 0. Что бы продавать российскую нефть на «ее» НПЗ необходимо снизить цену Уралс.

Мнение: Вечер вчера был интересным, нефть в очередной раз продемонстрировала, что без обновления предыдущего минимума наверх мы не пойдем.