облигации

Доброго дня дамы и господа!

У меня возник вопрос о правовом статусе частного управляющего — физического лица.
И Я решил задать этот интересный вопрос прямо регулятору.

Сформулировал вопрос вот так



Через две недели получил ответ. И ответ был неожиданным для меня.



( Читать дальше )

За прошедшую неделю доходности всех ОФЗ упали вниз. Причиной этого стали отыгрывание трейдерами хорошей статистики по поводу инфляции и инфляционных ожиданий в РФ, а также увеличение риск-аппетита глобальных инвесторов. Одно из самых больших падений продемонстрировали среднесрочные бумаги: доходности ОФЗ 26220 и ОФЗ 26222 снизились на 18 и 16 бп соответственно. Сегодня больших изменений котировок ждать не стоит, так как США сегодня отмечают День труда, что уменьшит активность нерезидентов на рынке российского госдолга.

Курс рубля пробивает новые минимумы: отметка в 58 руб. за доллар была достигнута ещё в прошлый четверг. Поддержку российской валюте оказывает рост интереса иностранных инвесторов к российскому рынку на фоне дорожающей нефти, слабой экономической статистике в Европе и США, а также увеличения вероятности снижения ставки ЦБ РФ на 50 бп.

Уже завтра выйдет статистика по инфляции в России за август, а в пятницу Эльвира Набиуллина выступит на Московском финансовом форуме. Эти два события должны оказать влияние на ожидания по ставке и на кривую доходности ОФЗ. Не стоит исключать сценарий, при котором ЦБ снизит ставку на 50 бп на ближайшем заседании, так как текущая инфляция оценивается в районе 3,4% г/г, а инфляционные ожидания в августе продемонстрировали значительное снижение с 10,7% до 9,5%. Сейчас бы рекомендовал скупать средние и короткие ОФЗ или фьючерсы на них, так как ожидаю дальнейшее снижение ожидаемой ставки в ближайшие дни, а также возвращение кривой доходности к нормальному состоянию в течение 1-2 лет.

Осталось всего четыре месяца до конца 2017 года.

Знаете ли вы какие рынки сейчас предоставляют уникальные возможности?

Давайте взглянем на одну из таких возможностей:

Нефть


С пика в начале 2017 года мы увидели четыре больших обвала в нефти, после которых она начинала быстро восстанавливаться в процентном выражении. В то время как нефть идёт разнонаправленно, мы видим её в нисходящем тренде, нисходящее движение формируется медленно. Тем не менее, наш прогноз предполагает дальнейшее снижение в Промежуточной волне (В) в ближайшие недели/месяцы. Торговля ниже 42.05 должна усилить медвежий вариант.

Конечно, ещё слишком рано, но начинает проявляться один из высоконадежных технических паттернов «старой школы»; паттерн — Голова и Плечи. Пробой линии шеи в сентябре, приведёт к снижению до $28.00, что идеально сочетается с нашими давними перспективами существенного снижения.

Стив Крейг, редактор Energy Pro Service

( Читать дальше )

Вот ведь некоторые товарищи хотят купить по бросовым ценам. Особенно вот тот по 59,33. Не дождетесь :) 
Или это пятничный юмор?

P&L при покупке OFZ4-9.17 = (Изменение цены облигации + Керри) * Плечо / Конверсионный фактор


Дефляция вернулась: на неделе с 22 по 28 августа цены снизились на 0,2% н/н. Годовая оценка инфляции теперь составляет 3,4% г/г, что является минимум за долгое время. Такие данные убеждают в том, что ЦБ снизит ставку в сентябре, и делают вопрос о шаге снижения более острым. Если динамика инфляционных ожиданий будет удовлетворять регулятор, ключевую ставку вполне могут опустить до 8,5%, однако стоит ещё дождаться этой статистики и следить за заявлениями представителей Центробанка.

Вчера на аукционах Минфин продал ОФЗ-26219 (9 лет) и флоатер ОФЗ-29012 (5 лет): спрос на бумаги превысил предложение в 2,8 и 2,6 раз соответственно. Доходность по 26219 оказалась ниже рыночной (7,91 vs7,94), а 29012 была продана по цене 103,7% от номинала.

Рубль по-прежнему остаётся крепким по отношению к доллару (USDRUB: 58,73) и показывает в августе одну из лучших динамик среди валют развивающихся стран. В последние дни определённую поддержку рублю оказали данные по инфляции, которые увеличили спекулятивный спрос нерезидентов на ОФЗ. В свою очередь, новая макростатистка США о состоянии рынка труда (+237 тыс., консенсус: +185 тыс.) и ВВП в 2к’17 (+3.0%, консенсус: +2.7%) не продемонстрировала значительного влияния на доллар.

Август оказался благоприятным для ОФЗ, особенно для краткосрочных и среднесрочных бумаг. За месяц короткий и средний участки кривой доходности опустились, причём падение короткого составило до 30 бп (ОФЗ 26214). На таком движении можно было заработать купив, например, фьючерсы О

( Читать дальше )

Друзья, теперь я расскажу Вам про менее тривиальные стратегии, которые можно использовать при работе с ОФЗ и фьючерсами на ОФЗ. Чтобы вспомнить методику основных расчётов, связанных с ОФЗ и фьючерсом на ОФЗ, загляните в предыдущие две части «Диалогов про ОФЗ».

1.      Отыгрывание изменения формы кривой доходности
Пусть 07. 08 Вы ожидаете, что за Ваш период инвестирования кривая доходности будет переходить к нормальному виду, то есть спред между длинными и короткими доходностями ОФЗ будет увеличиваться. Таким образом, Вы хотите поставить на увеличение соотношения цены коротких госбондов к цене длинных. В таком случае нужно купить фьючерсы на короткие ОФЗ и продать фьючерсы на длинные.

Срок инвестирования: 07.08.17 — 29.08.17
Фьючерс на короткие ОФЗ: OFZ2-9.17 (CTD: ОФЗ 26214)
Фьючерс на длинные ОФЗ: OF15-9.17 (

( Читать дальше )