облигации

ООО «Органик парк» является производственным активом группы Bionovatic, занимающейся производством биохимических препаратов для сельского хозяйства. Производство осуществляется на заводе в Казани с годовой мощностью 6 тыс. тонн.

Сбор заявок 25 февраля

11:00-15:00

размещение 28 февраля

• Наименование: ОргнПарк-БО-П01
• Рейтинг: ВВ+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 30.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 300 млн.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (колл на 24 купоне)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Совкомбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Из-за повышения ключевой процентной ставки и усиления денежно-кредитной политики наблюдается увеличение доходов по долговым ценным бумагам, особенно по облигациям с плавающим купоном, известным как флоатеры.

К ноябрю 2024 года доходность корпоративных долговых инструментов достигла 24%. Аналогичная тенденция наблюдается и в секторе государственных облигаций: доходы растут, в то время как их стоимость падает. Мы расскажем, какие облигации стоит покупать в 2025 году.

В первой половине 2024 года ключевая процентная ставка увеличилась, что существенно повлияло на рынок ценных бумаг. Это привело к росту доходов по государственным облигациям федерального займа (ОФЗ) и снижению их рыночной стоимости, а также к аналогичной ситуации с корпоративными облигациями.

Эти условия позволили инвесторам приобретать облигации с выгодными процентными ставками. Объем выпуска ОФЗ в 2024 году составил 4,068 триллиона рублей, а на следующий год ожидается увеличение до 4,363 триллиона.

Государственные заимствования в иностранной валюте оставались на уровне до 1 миллиарда долларов ежегодно в период с 2024 по 2026 годы. Количество частных инвесторов увеличилось на 9% только за первые шесть месяцев 2024 года, вложив 393 миллиарда рублей в облигации.

🔴 ООО «Кузина» снова допустило технический дефолт по выплате 22-го купона облигационного выпуска серии БО-П02.

Общая сумма к выплате: 863 100 ₽

Официальная причина неисполнения обязательств: «Обязательство перед владельцами ценных бумаг не исполнено по причине временных финансовых трудностей.»
➖➖➖

Анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Кредитный рейтинг ПАО «М.видео» (далее — Группа М.Видео — Эльдорадо, Компания, Группа) базируется на сильном операционном риск-профиле, характеризующемся высокими оценками бизнес-профиля и корпоративного управления и очень широкой географической диверсификацией, а также на умеренной оценке финансового риск-профиля, поддержку которой оказывают крупный размер бизнеса, высокие рентабельность и ликвидность. Давление на уровень рейтинга оказывают показатели обслуживания долга.

В связи с охлаждением потребительской активности, обусловленным ухудшением макроэкономических условий хозяйствования во втором полугодии 2024 года,АКРА пересмотрело ожидаемые темпы роста бизнеса Группы, что нашло отражение в изменении прогноза по кредитному рейтингу на «Стабильный».

Группа М.Видео — Эльдорадо была образована после приобретения дочерней компанией ПАО «М.видео» розничных сетей ООО «ЭЛЬДОРАДО» и ООО «Медиа-Сатурн-Руссланд» (российский бизнес MediaMarktSaturn) в 2018 году. Группа является одним из ключевых игроков российского рынка розничной торговли бытовой техникой и электроникой. На 31.12.2024 сеть Группы насчитывала более 1 200 магазинов.

По итогам 2024 г. одним из самых динамично развивающихся профилей арендаторов, представленных в торговых и многофункциональных центрах АО «ФПК «Коммерческая недвижимость «Гарант-Инвест», стало общественное питание. Рост арендного дохода от этого направления составил 40% год к году.

Рост российского рынка HoReCa в последние годы находит свое отражение и в перераспределении площадей среди арендаторов торговых центров «Гарант-Инвеста». На данный момент наблюдается расширение площадей, занимаемых фуд-кортом, а также кафе и ресторанами. Помимо традиционных «Иль Патио», «Планеты суши», ROSTICS (бывший KFC), «Бургер Кинга», «Братьев Караваевых», «Крошки Картошки», FanZone и Coffee договоры активно заключают и другие представители ресторанного бизнеса. Так в 2024 г. на площадках «Гарант-Инвеста» открылись заведения: Krunchy Dream, «Вьет Лотос», «Дринкит», OnePriceCoffee.

ПАО «Фосагро» — российский химический холдинг с штаб-квартирой в Москве. Формирование холдинга началось в 2001 году на базе одноименной ассоциации потребителей апатитового концентрата.

Финансовое состояние 

Динамика финансового состояния стабилизировалась ниже порога надёжности. Динамика чистой прибыли нисходящая, возможно и дальнейшее снижение чистой прибыли. Компания закредитованная, ликвидная.

Долгосрочная долговая нагрузка низкая. Ликвидность обеспечивается частично денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Структура капитала неудовлетворительная, бизнес чувствителен к изменениям заёмного капитала. Инвестировать в компанию не рекомендуется.

Экспертное мнение по облигациям

На улучшении геополитического фактора индекс RGBI за 1 день перекрыл коррекцию, которая длилась 1,5 месяца, вернувшись к максимумам декабря 2024 года (106,46 пунктов). Накануне институциональные инвесторы уже начали активно набирать позицию в ОФЗ, сформировав спрос на аукционах Минфина на ~350 млрд руб.

Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на итогах опорного заседания ЦБ. На фоне торможения кредитования и укрепления рубля (дезинфляционные факторы) регулятор, по нашим ожиданиям, не станет повышать ставку или ужесточать сигнал. Поводов для его смягчения также пока нет из-за высокой фактической инфляции и инфляционных ожиданий.

Вместе с тем, рынок продолжит играть на опережение – сохранение тренда на снижение геополитических рисков и ожиданий по смягчению ДКП ЦБ во 2 полугодии будут поддерживать спрос на ОФЗ в ближайшее время.

Вчерашняя идея по участию в первичном размещении облигаций маркетплейса Все инструменты не сработала. На сборе заявок был хороший спрос и финальный купон снизили даже ниже нижней границы изначального диапазона, установив 24% годовых. Такой купон не вписывается в мою инвестиционную стратегию, маловато будет. Слишком много позитива у инвесторов.

Посмотрим сегодня на решение ЦБ РФ по ставке (13-30 по мск) и послушаем, что расскажут на пресс-конференции (15-30 по мск). Возможно позитив у инвесторов немного угаснет после этого.

По ожиданиям рынка ключевую ставку ЦБ РФ оставят сегодня на уровне 21% годовых. Интереснее всего будут комментарии и сигналы на пресс-конференции. Если в ЦБ скажут, что дальнейшее повышение ставки даже не рассматривали, то позитив на рынке продолжится, рынок это однозначно расценит, что ставка ЦБ РФ достигла пика и надо немного подождать и ее начнут снижать.

Я лично скорее жду сигнала, что дальнейшее повышение ставки не исключено и снижать ее в ближайшие месяцы никто не собирается. Официальная инфляция по методичке Росстата держится на уровне 10% годовых, в январе был рекордный бюджетный импульс от Минфина РФ, в экономику опять влили разово очень много денег, что может привести с лагом в несколько месяцев к очередному витку инфляции. В таком раскладе смягчать риторику ЦБ РФ не должен.