образование

Продолжаю знакомить вас мастер-классами, которые проходят на программе профессиональной переподготовки «Финансовые и фондовые рынки» в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ, стартовавшей 20-го мая 2024 года

6 июля студенты завершили третий модуль программы из шести и изучили дисциплины:
✅ Инфраструктура фондового рынка
✅ Финансовая математика, основы математической статистики
✅ Ценные бумаги и виды сделок
✅ Первичные ценные бумаги и индексы
✅ Производные финансовые инструменты

На очных встречах 5 и 6 июля, кроме предусмотренных дисциплин прошло ещё два мастер-класса:
✅ "Адаптация инвестиционного портфеля к высоким ставкам". Читала Ахмадуллина Ирина - инвестор, кандидат экономических наук, ведущая инвест шоу «Деньги не спят», автор телеграм-канала Ирина Ахмадуллина | Finance IQ. Ещё не могу не отметить, что Ирина сама была когда-то студентом нашей более ранней программы в ВШЭ, посвященной рынку ценных бумаг, и слушала мои лекции по дисциплинам «Управление инвестиционным портфелем» и «Фундаментальный анализ».

( Читать дальше )

❓Давайте сегодня постараемся разобраться, почему люди в России инвестируют существенно меньше, по сравнению с другими странами?

Так, в США доля инвестирующего населения составляет 61%, в то время как в России порядка 2,5%. Ниже, на мой взгляд, представлены основные причины, по которым люди не инвестируют в нашей стране:

1️⃣ Одной из главных причин является низкий уровень финансовой грамотности населения. Многие россияне просто не знают, как правильно выбирать объекты для инвестиций, какие риски связаны с этим процессом и как управлять своими финансами. Это приводит к тому, что они предпочитают сохранять деньги на банковских счетах или вкладывать их в недвижимость, которая кажется им более надежной.



2️⃣ Кроме того, высокий уровень инфляции также может отпугивать людей от инвестирования. В условиях быстрого роста цен на товары и услуги становится сложно предсказать будущую доходность инвестиций. Поэтому многие предпочитают тратить деньги на текущие нужды, а не рисковать ими ради возможной прибыли в будущем.

( Читать дальше )

Школьный учитель в Костромской области в среднем работает на 1,65 ставки и имеет зарплату 36 200 рублей, то есть около 19 200 рублей за одну ставку после вычета подоходного налога. В Москве учитель работает в среднем на 1,3 ставки и получает 111 700 рублей, то есть его зарплата за одну ставку примерно в 4 (четыре) раза больше, чем у учителя в Костромской области. Это свежие статистические данные Росстата и Минпросвещения. Приведу ещё несколько примеров: сколько ставок в среднем занимает штатный учитель и какова его средняя зарплата (без учёта 5000 р за классное руководство): 1) Брянская область: 1,3 ст., 36200 р.; 2) Волгоградская область: 1,5 ст., 37200 р.; 3) Владимирская область: 1,6 ст., 42300 р.; 4) Самарская область: 1,75 ст., 45300 р.; 5) Тамбовская область: 1,3 ст., 35600 р. 

Леверидж

В одной из недавних публикаций рассуждали на тему риска и доходности, а также о том, что повышенный риск далеко не всегда, и даже, точнее сказать, в меньшинстве случаев, приносит повышенную доходность. Но люди обычно склонны обращать внимание только на одну сторону медали — единственно позитивный исход, который на самом деле наименее вероятен. Сегодня же рассмотрим частный случай данного явления — леверидж, или кредитное плечо.

Как и любой рисковый актив кредитное плечо сулит большие прибыли. Но как показывает практика, чаще оно приносит только большие убытки. Дело в том, что при увеличении кредитного плеча потенциальные доходности и риски растут непропорционально. Доходность в случае благоприятного исхода растет, но риски растут ещё быстрее, т.к. кредитное плечо снижает устойчивость к волатильности. Портфель без заёмных средств может без проблем пережить просадку на 50%, а потом увеличиться на 300%. Итоговый результат — x2 к начальным вложениям. Такой же портфель с плечом банально обнулится в момент просадки, произойдет маржин-колл и брокер принудительно закроет позиции. Итоговой результат составит ноль, несмотря на то, что активы впоследствии отрастут на 300%.

( Читать дальше )

Образовательный блок

Тема 30. Муниципальные облигации

Муниципальные облигации – это долговые ценные бумаги, выпущенные региональными или местными властями. Целью выпуска муниципальных облигация является финансирование различных проектов, программ или закрытие разрывов бюджета. Муниципальные облигации обычно обеспечиваются залогом, в качестве которого может выступать административное имущество или доля проекта, на который рассчитано финансирование.

По своей сути муниципальные облигации мало чем отличаются от федеральных. Есть два фундаментальных различия, среди которых:
*️⃣Цель привлечения средств. ОФЗ выпускаются для финансирования национальных расходов, а то время как муниципальные облигации выпускаются именно для финансирования местных проектов.
*️⃣Источником финансирования обязательств местных властей выступает местный, а не федеральный бюджет.

Эти различия являются одновременно и факторами, обуславливающими премию к облигациям федерального займа. Из-за местного финансирования вероятность дефолта гораздо выше.

( Читать дальше )

Большинство родителей одиннадцатиклассников (68%) заявили, что их дети будут поступать в высшие учебные заведения, показал опрос сервиса Superjob. На первом месте программист, на последнем военный.

Образовательный блок

Тема 29. Расчет доходности облигаций с фиксированным купоном

Ключевым параметром при выборе инвестиционной идеи является доходность, которую мы ожидаем получить от вложения средств. В отличие от акций, а также флоатеров или линкеров, облигации c фиксированным купоном предлагают держателям фиксированный денежный поток в течение всего периода удержания бумаги до момента ее погашения эмитентом или продажи самим инвестором. Однако в связи с тем, что стоимость облигации, как и любого другого финансового инструмента, изменяется в связи с различными факторами, доходность такого рода активов бывает проблематично рассчитать. Давайте разбираться что к чему.

Для большей наглядности возьмем юаневую облигацию Альфа-Банка с фиксированным купоном, параметры которой будут описаны ниже:

Название: Альфа-Банк 002Р-20 (isin RU000A105NH1);
Номинал: 1000 CNY;
Дата размещения: 22.12.2022 г.;
Дата погашения: 22.12.2024 г.;
Ставка купона: 4.05%;
Текущая цена: 99.22%;
Периодичность выплат: 2 раза в год.

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:

— Подробно про американское образование. Цифры.
— Профицит отечественного платёжного баланса
— Какая стоимость нефти нужна саудитам?
— Как дела у TSMC?



Доброе утро, всем привет!



( Читать дальше )

Фиксируем высокую доходность на 15 лет в ОФЗ

Частый аргумент в пользу покупки длинных государственных облигаций в долгосрок. Но не все так просто. На самом деле никакую высокую доходность на 15 лет зафиксировать нельзя. Точнее можно, но только в случае дисконтной облигации, по которой не выплачиваются купоны и доходность которой формируется только за счёт роста тела, а также если облигации будут продолжать торговаться с той же доходностью или выше. В противном случае аргумент с фиксацией доходности не работает.

Объяснение этому довольно простое. Чтобы добиться предполагаемой доходности все поступающие купоны необходимо реинвестировать под ту же ставку или выше. Иначе итоговая доходность будет ниже, т.к. выплаченные купоны реинвестируются под более низкие ставки. Этот вывод следует из уравнения сложного процента: (1+r)^n, в котором r — постоянная величина. Если r снижается, то и итоговая доходность снижается. А так как ставки меняются достаточно часто в нашей реальности, то фиксация доходности — скорее теоретическое понятие, т.к. на практике редко реализуемо.

( Читать дальше )

  В теории всё замечательно. Вот школьник сидит за партой, руки сложены трапецией, внимательные глаза поедают звучную фигуру учителя. Вот, напитавшись мудростью, школьник осторожно идёт домой, стараясь не расплескать по дороге драгоценные искры знаний. Вот школьник, едва помыв руки, садится за письменный стол и приступает к самостоятельной работе, чтобы окончательно закрепить в голове изученный материал.

На практике, однако, домашние задания оборачиваются рядом отвратительных явлений, вред от которых во много раз перекрывает гипотетическую пользу.


1. Сломанный режим

Домашние задания приучают школьников к мысли, что у них нет свободного времени, так как всё их время принадлежит школе, и что даже на улице, даже в кино, даже в выходные или за едой они должны помнить, что в понедельник им надо будет сдавать ненаписанное ещё сочинение по литературе.

С другой стороны, они же приучают школьников и ко второй мысли — что напрягаться «на работе» не нужно, поэтому домашнее задание, которое можно сделать за 30 минут, абсолютно нормально растянуть на всё воскресенье, раз за разом откладывая дело «ещё на 15 минут».

( Читать дальше )