окей

Российский продуктовый ритейлер

Мы начинаем аналитическое освещение четырех российских ритейлеров с двух рекомендаций ПОКУПАТЬ (FIVE LI, целевая цена – $53,4, потенциал роста − 22%, MGNT RX, целевая цена – 8230 руб., потенциал роста − 22%), одной рекомендации ДЕРЖАТЬ (LNTA LI, целевая цена – $6,7) и одной рекомендации ПРОДАВАТЬ (O’KEY LI, целевая цена − $2,5).

АТОН
Позитивный долгосрочный взгляд на продуктовый ритейл. Это объясняется возможностями структурного роста, обусловленными уровнями концентрации в отрасли, которые являются одними из самых низких в розничном секторе EM (общая доля 5 крупнейших ритейлеров на рынке составляет 27%). Это оставляет ритейлерам большой потенциал расширения присутствия в течение следующих трех-пяти лет (мы ожидаем, что торговые площади увеличится на 39-44% в 2017-20). Тем не менее, мы считаем, что операторы более мелких форматов занимают более выгодные позиции с точки зрения конкуренции в долгосрочной перспективе. Операционная рентабельность российских ритейлеров (EBIT и EBITDA) больше не является аномальной в глобальном розничном пространстве. Мы видим ограниченный риск дальнейшего снижения рентабельности EBITDA для X5 и Магнита с уровней, достигнутых в 2017 (7-8,5%), поскольку они достигли более нормализованных уровней как в контексте развивающихся, так и в контексте развитых рынков. В то же время мы прогнозируем значительный рост в FCF сектора в течение следующих пяти лет (доходности FCF к 2022 могут достигнуть 10-15%), т.к. основные игроки будут генерировать значительный операционный денежный поток − более 100 млрд руб. в год.

( Читать дальше )

X5 приобретает супермаркеты O'Кей, нейтрально для X5, позитивно для O'Кей     

В пятницу, 15 декабря 2017, X5 объявила, что группа достигла соглашения с O'Кей о покупке ее бизнеса супермаркетов. X5 купит 32 супермаркета, которые в настоящий момент работают под брендом O'Кей (18 — в Санкт-Петербурге, 4 — в Москве, 2 — в Волгограде, а также по одному в других городах). Из 32 магазинов, которые X5 намерена приобрести, 14 магазинов находятся в собственности O'Кей (13 — в Санкт-Петербурге и 1 — в Москве). По нашей оценке, общая торговая площадь 32 супермаркетов O'Кей может достигать приблизительно 42 тыс кв м.

Цена сделки не раскрывается, но относительно невеликий размер для X5 предполагает, что она скорее всего окажет нейтральное влияние. Сделка добавляет около 7% к торговым площадям сегмента Супермаркеты и 1% к общим торговым площадям X5. Для O'Кей (ок. 7% общих торговых площадей компании) сделка должна оказаться в целом позитивной, поскольку компания продает менее прибыльные магазины небольшого формата и сосредоточится на сегменте гипермаркетов.

АТОН

ФАС одобрила покупку X5 Retail Group 32 супермаркетов «О'Кей»

Из пресс-релиза Х5:

«X5 Retail Group и компания „О'Кей“ сообщают о достижении договоренностей по приобретению X5 бизнеса супермаркетов, которые в настоящее время работают под брендом „О'Кей“. ФАС России одобрила соответствующее ходатайство»

«В периметр сделки войдёт бизнес, состоящий из 32 супермаркетов, 18 из которых расположены в Санкт-Петербурге, 4 — в Москве, 2 — в Волгограде, а также по одному — в Московской и Ленинградской областях, в Астрахани, Воронеже, Липецке, Тольятти, Краснодаре и Новочеркасске»

Согласно договоренностям, в сделку в том числе включены объекты недвижимости (здания супермаркетов), принадлежащие группе компаний «О'Кей»: 14 локаций (13 – в Санкт-Петербурге и 1 – в Москве). Все магазины планируется интегрировать в торговую сеть «Перекресток».

Исполнительный директор Х5 Retail Group Игорь Шехтерман:

( Читать дальше )

Окей созывает внеочередное собрание акционеров 12 декабря

Созвать внеочередное Общее собрание участников ООО «О’КЕЙ» по собственной инициативе Совета директоров.
Форма проведения: заочное голосование.
Дата проведения собрания: «12» декабря 2017 года;
Дата направления участникам бюллетеней для голосования: «07» декабря 2017 года;

Повестка:

Утвердить следующую повестку дня внеочередного Общего собрания участников Общества:
1. Об избрании Председательствующего и секретаря внеочередного Общего собрания участников.
2. О распределении части чистой прибыли Общества
Направить участникам Общества сообщение о проведении внеочередного Общего собрания участников и бюллетени для голосования по вопросам повестки дня не позднее «08» декабря 2017 года через курьера лично в руки по адресу, указанному в списке участников.

( Читать дальше )

Дмитрий Троицкий увеличил свою долю в ретейлере «О'Кей». Об этом говорится в сообщении, опубликованном на Лондонской бирже, где котируются акции компании.

Троицкий нарастил долю до 35,4% за счет акций одного из своих партнеров, Дмитрия Коржева. Сделка была проведена 23 ноября 2017 года.

До сделки Коржев и Троицкий владели, по данным на 31 декабря 2016 года, по 23,49%. Другим крупным акционером сети является Борис Волчек с долей 28,02%.

Сейчас «О'Кей» ведет переговоры  о продаже супермаркетов с X5 Retail Group.

РБК

Компания рассматривает возможность приобретения супермаркетов O’КЕЙ

X5 подала ходатайство в ФАС об одобрении покупки супермаркетов у Группы О’КЕЙ. Вчера X5 Retail Group объявила, что подала ходатайство в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) о возможности приобретения супермаркетов, работающих под брендом О’КЕЙ. Решение о покупке на данный момент еще не принято и будет зависеть от позиции ФАС и исхода переговоров с продавцом – Группой О’КЕЙ. Последняя также подтвердила, что рассматривает среди вариантов своего развития и возможность продажи бизнеса супермаркетов, чтобы сконцентрироваться на развитии гипермаркетов и дискаунтеров.
         
Приобретение может добавить около 8% к торговой площади сегмента супермаркетов... В настоящее время у О’КЕЙ 37 супермаркетов общей торговой площадью 48 тыс. кв. м, включая 20 магазинов в Санкт-Петербурге и Ленинградской области и семь в Московском регионе. В свою очередь, сегмент «Перекресток» у X5 насчитывает 584 магазина общей площадью 586 тыс. кв. м. Таким образом, потенциальная покупка может добавить примерно 8% торговой площади в сегменте супермаркетов, или всего около 1% к общей торговой площади X5 Retail Group. Соответственно, размер возможной сделки незначителен, и она не окажет существенного влияния на долговую нагрузку X5, которая находится на исторически минимальном уровне по показателю Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес., равному 1,7 на конец последнего отчетного квартала.

( Читать дальше )

Х5 может купить супермаркеты О`Кей, подала ходатайство в ФАС

Х5 Retail Group (сети Пятерочка, Перекресток, Карусель) рассматривает возможность покупки супермаркетов у ритейлера О`Кей (более чем 30 магазинов под одноименным брендом). Х5 подала соответствующее ходатайство в Федеральную антимонопольную службу (ФАС). Дальнейшие действия будут зависеть от решения ФАС и результатов переговоров, сообщила Х5.

На супермаркеты приходится около 10% выручки компании, в составе группе их 37, при этом в собственности Окей 38% от их общей площади. Исходя из заявки в ФАС, Х5 может приобрести почти все супермаркеты. Окей не раскрывает маржинальность бизнеса супермаркетов, объединяя ее с гипермаркетами, но мы предполагаем, что они менее маржинальны. Таким образом, их продажа может улучшить эффективность группы. При этом для Х5 сделка также может быть выгодной, т.к. супермаркеты компании одни из самых эффективных относительно аналогичных форматов других компаний.

Промсвязьбанк

Okey может продать 30 супермаркетов X5, позитивно для Okey, нейтрально для X5

O'KEY рассматривает возможность продажи 30 из своих 37 супермаркетов X5, о чем 1 ноября рассказали сами компании и СМИ. На сегмент супермаркетов приходится около 10% в выручке O'KEY и 8% торговых площадей компании. Общие торговые площади сегмента супермаркетов составляют 47 640 кв м. O'KEY принадлежит около 26% торговых площадей в сегменте супермаркетов или около 9 магазинов.

Мы считаем, что сделка должна позитивно сказаться на O'KEY по следующим причинам:

Упрощение логистики. Цепочка продаж и логистика станут проще после продажи супермаркетов из-за разницы в ассортименте и количестве складских позиций в двух форматах. Упрощение транспортировки и логистики означает экономию на затратах.

Фокус на основном сегменте. Сделка позволит O'KEY сосредоточиться на своем ключевом сегменте — гипермаркетах, которые генерируют около 90% продаж компании.

Позитивное влияние на операционную рентабельность.

Мы считаем, что супермаркеты обеспечивают более низкую рентабельность EBIT, чем гипермаркеты, и структура рентабельности Группы улучшится после продажи. Кроме того, сегмент супермаркетов имеет более высокую долю арендованных магазинов (74%) по сравнению с гипермаркетами (45%), и продажа должна способствовать росту рентабельности EBIT и EBITDA Группы. Мы считаем сделку нейтральной для X5 из-за ее малого масштаба для компании. Приобретение добавит менее 1% к торговым площадям X5.

АТОН

ВЭБ собирается продать активы на 500 млрд рублей

В декабре наблюдательный совет ВЭБа может рассмотреть предварительный список активов на продажу, сообщили два сотрудника ВЭБа. Новый порядок распространится на 70 активов (с реестром ознакомились «Ведомости», данные подтвердили чиновники) стоимостью около 500 млрд руб. Каждый из активов стоит не менее 1 млрд руб. и был приобретен по решению наблюдательного совета. Из публичных активов проще всего ВЭБу продать акции Московской биржи, сложнее – «Ростелекома». (Ведомости)

( Читать дальше )

X5 Retail Group изучает возможность покупки супермаркетов у ритейлера «О`Кей» и подала соответствующее ходатайство в ФАС.

«Компания рассматривает возможность приобретения бизнеса супермаркетов (более 30 объектов), которые в настоящее время работают под брендом „О`Кей“. Для того, чтобы изучить позицию ФАС России по данному вопросу, компания обратилась в антимонопольное ведомство с соответствующим ходатайством. Дальнейшие шаги компании будут зависеть от ответа ФАС и переговоров с контрагентом»

В «О`Кей» подчеркнули, что «на данный момент никаких решений еще не принято, более детальные комментарии преждевременны». (Интерфакс)
пресс-релиз