операционные результаты

Основные моменты VEON за 2 квартал 2024 года

• Выручка за второй квартал составила 1,026 млн долларов США, + 12,1% г/г (+ 15,1% г/г в местной валюте) и EBITDA составила 459 млн долларов США, + 10,6% г /г (+ 13,9% г /г в местной валюте)
• Прямая цифровая выручка за второй квартал составила 108 миллионов долларов США, + 83,3% г / г (+ 81,4% г / г в местной валюте)
• Капитальные вложения во втором квартале составили 181 млн долларов США, + 5,8% г /г, при интенсивности капитальных вложений в LTM 18,0%
• Общая сумма денежных средств и их эквивалентов составила 722 млн долларов США, при этом 375 млн долларов США в штаб-квартире; и валовой долг в размере 4,0 млрд долларов США (снизился на 1,2 млрд долларов США г/г), при этом чистый долг без учета обязательств по аренде составил 2,2 млрд долларов США; VEON погасила возобновляемую кредитную линию
• Прогноз по росту выручки в местной валюте на 2024 финансовый год сохраняется на уровне 16-18%, прогноз по росту EBITDA в местной валюте — на уровне 18-20%, а интенсивность капитальных вложений — на уровне 18-19%

( Читать дальше )

Помимо объявленных вчера дивидендов, ФосАгро ещё и опубликовала отчет за 1 полугодие 2024 года:

Операционные показатели:
-Производство агрохимической продукции выросло на 3,6% к уровню прошлого года и составило 5,9 млн тонн;
-Производство основных сырьевых ресурсов за 1 полугодие 2024 года выросло на 1,9% к уровню прошлого года;
-Общие продажи удобрений за 1 полугодие 2024 года выросли на 9,3% к аналогичному периоду прошлого года и составили почти 6,1 млн тонн. При этом рост реализации фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов составил 11,7%;

Финансовые показатели:
-Выручка увеличилась на 13,5% — до 241,6 млрд руб;
-Скорр. EBITDA снизилась на 7,2% — до 76,9 млрд руб;
-Чистая прибыль увеличилась на 28,9% — до 53,5 млрд руб;
-Скорр. чистая прибыль уменьшилась на 27,1% — до 40,6 млрд руб;
-Свободный денежный поток уменьшился на 55,7% — до 26,6 млрд руб;
-Чистый долг уменьшился с 223,2 млрд руб. до 217,1 млрд руб;

Снижение показателя скорр. EBITDA компания связывает с более низкими ценами реализации удобрений на мировых рынках и ростом себестоимости на фоне уплаты введенных с 2023 года экспортных пошлин.

( Читать дальше )

Один из лидеров на российском рынке частных медицинских услуг, а также ведущая медицинская компания в сфере женского и детского здоровья «Мать и Дитя», представила операционные результаты за I полугодие 2024 года. Взглянем на ключевые показатели:

— Общая выручка: 15,8 млрд руб (+22,6% г/г)
— Чистая денежная позиция: 13,3 млрд руб

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

По сегментам:

— Московские госпитали: 7,8 млрд руб (+26,4% г/г)
— Москва/Регион амбулаторные клиники: 1,5 млрд руб (+9,0% г/г)
— Госпитали в регионах: 4,2 млрд руб (+18,4% г/г)
— Амбулаторные клиники в регионах: 2,2 млрд руб (+27,5% г/г)

( Читать дальше )

Вышел отчет за 6 месяцев 2024 у компании ФосАгро. Отчет не дал ничего нового для меня, но он еще больше подкрепил мое старое мнение относительно компании.

📌 Основные моменты по отчету

— Выручка. Тут все прекрасно, так как выручка выросла на 13% до 241 млрд из-за ростов объемов производства и роста на 9.3% общего объема продаж. Успешная реализация долгосрочной программы развития и масштабные капвложения способствовали росту выпуска агрохимической продукции на 3,6% до 5,9 млн тонн. Набранные темпы роста позволяют ФосАгро рассчитывать на преодоление рубежа в 11,5 млн тонн по итогам года. Менеджмент компании можно похвалить за развитие компании ✔️

— EBITDA и FCF. А вот тут начинаются проблемы, так как введеные экспортные пошлины во всю показывают негативный эффект и давят на маржинальность бизнеса. За полгода компания перечислила в бюджет пошлинами 16 млрд против 4 млрд годом назад, поэтому EBITDA меньше на 22 млрд чем год назад, составив 74 млрд. FCF вообще упал в 2 раза более чем в два раза до 26 млрд 🔽

( Читать дальше )

Москва. 7 августа 2024 г. Группа «ФосАгро» (далее «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской и Лондонской фондовых биржах: PHOR), российская вертикально-интегрированная компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует операционные результаты за первое полугодие и консолидированную промежуточную сокращенную финансовую отчетность за 6 месяцев, закончившихся 30 июня 2024 года.

Основные результаты за 1 полугодие 2024 г.

За 1 полугодие 2024 года производство агрохимической продукции выросло на 3,6% к уровню прошлого года и составило 5,9 млн тонн. Основной прирост пришелся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов на 4,7% — до 4,4 млн тонн.

Производство основных сырьевых ресурсов за 1 полугодие 2024 года выросло на 1,9% к уровню прошлого года в основном благодаря росту выпуска фосфорной и серной кислот на 3,9% и 3,2%, соответственно.

( Читать дальше )

Дорогие инвесторы!

Сегодня мы также публикуем операционные и финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2024 года 💫

📌 Производство агрохимической продукции выросло на 3,6 г/г до 5,9 млн тонн. Основной прирост за счет увеличения производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов на 4,7% – до 4,4 млн тонн. С такими набранными темпами роста $PHOR планирует преодолеть рубеж в 11,5 млн тонн по итогам года.

📌 Общие продажи удобрений выросли на 9,3% г/г и составили почти 6,1 млн тонн. При этом рост реализации фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов составил 11,7%.

📌Выручка: рост на 13,5% г/г до 241,6 млрд рублей. К такому результату привел рост объемов производства и реализации товарной продукции, несмотря на более низкий уровень средних цен реализации.

Рост выручки связан в основном с увеличением объемов производства и продаж фосфорных удобрений, что стало возможных после завершения реализации инвестиционных проектов в рамках стратегии долгосрочного развития компании.

( Читать дальше )

Компания ЭЛ5-Энерго опубликовала финансовые и производственные показатели за Q2 2024 г.:

👉Выработка электроэнергии — 4,37 млрд кВт*ч (-2,4% г/г)
👉Полезный отпуск электроэнергии — 4,17 млрд кВт*ч (-1,7% г/г)
👉Продажи электроэнергии — 5,06 млрд кВт*ч (-2,4% г/г)
👉Продажи тепла — 0,78 млн. Гкал (+18,2% г/г)

За 6 месяцев картина следующая:

👉Выработка электроэнергии — 11,50 млрд кВт*ч (+9,8% г/г)
👉Полезный отпуск электроэнергии — 10,96 млрд кВт*ч (+10,5% г/г)
👉Продажи электроэнергии — 12,74 млрд кВт*ч (+9,2% г/г)
👉Продажи тепла — 2,27 млн. Гкал (+12,0% г/г)

10 июля писал пост “Обзор данных Росстата по выработке электроэнергии в РФ в мае 2024г. Каких производственных результатов ждать по компаниям в Q2 2024г.?” и мне приятно, что я практически все мои прогнозы оказались верными, в том числе и по ЭЛ5 Энерго, кроме Интер РАО:

( Читать дальше )

Мы ожидаем, что результаты Фосагро будут близки к значениям прошлого квартала, за исключением FCF, который может заметно улучшиться:
— объемы продаж фосфорных удобрений могут незначительно снизиться (-3% кв/кв) из-за сезонного сокращения спроса в Бразилии;
— несмотря на снижение цены DAP (-7% кв/кв) выручка может остаться на прежнем уровне благодаря увеличению доли продаж MAP (рост цены на 2% кв/кв) и объемов реализации апатитового концентрата (+24% кв/кв);
— в течение квартала продолжали действовать курсовые пошлины (~8 млрд руб.), которые оказывают давление на рентабельность по EBITDA;
— мы ожидаем значительное улучшение FCF (с 2 до 25 млрд руб.) на фоне высвобождения средств из оборотного капитала после их оттока в 1 кв. (-10 млрд руб.)

Размер дивиденда за 2-й кв. 2024 года, по нашим оценкам, может составить 144 руб. на акцию (2,6% див. доходность) при выплате 75% от FCF. В случае если компания решит выплатить 100% FCF, размер дивиденда может вырасти до 192 руб. (3,5% див. доходность).

Мы ожидаем, что 2-й кв. 2024 г. будет слабее результатов первого квартала на фоне роста операционных расходов и снижения рентабельности экспорта дизеля, а также более низкого уровня демпферных платежей по этому виду топлива.

В результате EBITDA будет ниже на 11% кв/кв, а чистая прибыль — на 20% кв/кв. Рост капитальных вложений и оборотного капитала должен был оставить свободный денежный поток до процентов на низком уровне около 324 млрд руб. с доходностью в 6%.

На основе нашей оценки результатов расчетный дивиденд по итогам первого полугодия может составить 34 руб. на акцию с доходностью в 6,8%. При этом суммарные дивиденды по итогам 2024 г. мы прогнозируем на уровне около 60 руб. (доходность — 12%). Напомним, что реестр для промежуточных дивидендов обычно закрывается в десятых числах ноября.

Акции «Роснефти» торгуются с дисконтом к своим историческим уровням и предлагают неплохую дивидендную доходность. При этом привлекательность нефтегазового сектора ограничена в условиях относительно крепкого рубля и высоких процентных ставок.

( Читать дальше )

По нашим оценкам, в I пол. 2024 г. выручка VK выросла на 23% г/г до 70,3 млрд руб., что предполагает некоторое замедление по сравнению с прошлыми периодами. Мы полагаем, что ключевым драйвером останутся доходы от онлайн-рекламы.

Выручка сегмента «Социальные платформы и медиаконтент» могла вырасти на 23% г/г до 46,2 млрд руб. на фоне сохранения тренда на нормализацию роста относительно высокой базы прошлого года.

Выручка направления «Образовательные технологии», по нашим оценкам, увеличилась на 28% г/г до 9 млрд руб., в т. ч. за счет позитивного эффекта от консолидации платформы «Тетрика» и хороших темпов роста в сегменте детского образования.

Выручка сегмента «Технологии для бизнеса» могла вырасти на 36% г/г до 4,1 млрд руб. на фоне сохраняющегося высокого спроса на продукты компании, в особенности на облачные сервисы VK Сloud и коммуникационные решения VK Workspace.

Мы оцениваем выручку сегмента «Экосистемные сервисы и прочие направления» (включает Почта Mail.ru, Облако Mail.ru, VK Капсула, VK Play, RuStore, VK Pay и другие сервисы) на уровне 11,2 млрд руб., что предполагает темпы роста на 14% г/г.

( Читать дальше )