опцион

Задался вопросом по хэджированию с помощью опционов, в сети ответ не нашёл, а своих мозгов разобраться не хватает, увы. Дано (сразу скажу, что условия несколько синтетические, но это не важно):

— базовый актив за 100 у.е., который мы взяли в лонг (можно и в шорт, но рассмотрим лонг) на месяц;

— для сокращения рисков необходимо выбрать вариант хэджирования опционом: а) купить пут со страйком 90; б) продать кол со страйком 110;

— пусть и пут, и кол стоят по 2 у.е.

— мы на 99% уверены (я предупреждал, что условия синтетические), что цена БА через месяц будет выше 91 у.е.; наиболее вероятный диапазон цены через месяц 105 – 109 у.е.

Ну и собственно вопрос: можем ли мы, опираясь на какие-либо данные, спрогнозировать какой способ хэджирования нам более выгоден в данных обстоятельствах? Пробовал смотреть на греков и волатильность, но у меня всегда получается, что продать кол здесь выгоднее. Так это и есть?

Минус от продажи кола я вижу один (но я тот ещё опционщик): если цена БА пойдёт сильно выше 110, то мы потеряем часть прибыли, что допустимо, ибо первостепенная задача снизить риски. При покупке же пута 90: потери на тете, если цена болтается в боковике; полная потеря стоимости опциона ближе к концу экспирации.

P.S. На самом деле у продажи кола есть ещё один потенциальный минус: цена БА всё-таки уйдёт ниже 90 у.е., но эти риски понимаемы и контролируемы и в синтетических условиях задачи их можно не рассматривать.

Если вы хотите расширить свой арсенал возможностей на финансовых рынках, то эта трансляция точно для вас. Опцион, это крайне гибкий инструмент, дающий такие возможности, которые нельзя получить больше нигде. А именно:
• Кратное увеличение капитала
• Хеджирование рисков
• Нейтральные к рынку стратегии — одновременный заработок как на росте, так и на падение
• Заработок на времени — время, единственный необратимый процесс

На этой трансляции мы разберем как саму теорию, что такое опцион и базовые понятия, а также рассмотрим каждую из вышеприведенных стратегий на конкретных примерах, разберем преимущества и недостатки каждой из них.

На июнь месяц никаких больших движений пока не прогнозирую, исходя из текущих известных данных. Если новостной фон останется предсказуемым, то по РТС ожидаю хождения в боковике 1200-1300 пунктов. Nasdaq явно будут потихоньку натягивать на перехай исторического максимума, за ним подтянут вверх и S&P500.

Вообще пока наиболее вероятным вариантом смотрится перехай Насдака и возможно повторение хаев СиПи, после чего в июле должна начаться коррекция. А вот выльется ли она в продолжение кризиса, или раздувание балансов ЦБ мира позволит фондовым рынкам как-то перезагрузиться (после десятилетия постоянных КуЕ и вечных байбэков уже не стоит удивляться росту индексов при существенных проблемах в мировой экономике), это пока вероятностные сценарии.

Я пока что считаю, что масштаб проблем в корпоративном секторе еще неизвестен и не переоценен. Рынки сейчас отыграли блокдаун и супер КуЕ от ФРС и прочих. Результаты закрытия, а потом лишь частичного запуска экономик – вообще пока не в цене.