отчеты МСФО

Airbnb: рекордный объем бронирований, несмотря на пандемию 

Airbnb второй квартал подряд показала чистую прибыль: в 4К21 скорректированный показатель составил $0,08 на акцию, превзойдя консенсуспрогноз FactSet ($0,04 на акцию). Выручка Airbnb составила $1,5 млрд при ожиданиях аналитиков в среднем $1,46 млрд.

Общий объем бронирований Airbnb в денежном выражении в 2021 г. достиг рекордных за все время существования компании $34 млрд благодаря росту количества и стоимости бронирований жилья, в частности загородного. Акции компании во вторник выросли на 6% и прибавили 3,6% в ходе расширенной торговой сессии.


( Читать дальше )

Сегодня Новатэк отчитался по МСФО за четвертый квартал 2021 года. 

Выручка компании выросла на 69,0% г/г до 371 млрд руб., скорр. EBITDA – на 54,8% до 105 млрд руб. Скорр. чистая прибыль акционеров увеличилась в 2,6 раза до 152 млрд руб., а скорр. EBITDA с учётом доли в СП – на 105,6% г/г до 260 млрд руб.

Показатели чистой прибыли предполагают, что финальный дивиденд «НОВАТЭКа» в случае нормы выплат 50% скорректированной чистой прибыли составит 42,5 руб. на акцию, что соответствует 2,6% доходности. Это немного выше наших ожиданий, однако дивиденды традиционно не являются определяющим показателем в инвестиционном кейсе «НОВАТЭКа». Также отметим сильное значение свободного денежного потока, который стал положительным и в четвёртом квартале достиг 46 млрд руб. Это позволяет компании реализовывать свою амбициозную программу развития, удерживая долговую нагрузку на достаточно низком уровне – Net Debt/EBITDA с учётом доли в СП составляет всего 0,28.

Впечатляющая годовая динамика, конечно, связана с ростом цен нефть, газ и продукты нефтегазопереработки. В целом в 2021 году средние цены реализации различных углеводородов выросли на 68-80% г/г. Также положительно на годовые результаты повлияло увеличение добычи углеводородов на 3% г/г, что преимущественно связано с развитием Северо-Русского блока.

( Читать дальше )

Вчера Яндекс отчитался о финансовых результатах за 2021 год. 
Отчётность непростая — всё поделено не сегменты и сдобрено non-GAAP показателями. Разобраться — тяжко. 
Как и любая компания, строящая экосистему, Яндекс старается подсветить свой бурный рост и развитие, используя метрики типа GMV, MAU и прочие нефинансовые данные.

Но и по части финансов Яндекс не без изысков: 


Чистый убыток в 14,7 млрд рублей с помощью корректировок превращается в 8 млрд. рублей «скорректированной чистой прибыли». 

Как же так вышло? 

Основной статьёй, на которую был скорректирован убыток, являются SBC expenses.
Stock based compensation — опционы на покупку акций для сотрудников.
Компания очень скупо раскрывает в пояснениях к отчётности, почему в опционах произошла такая переоценка. 
Но можно посмотреть на график цены акций и сделать довольно уверенное предположение, что это такое. 

( Читать дальше )

В четвёртом квартале 2021 года выручка Яндекса выросла на 54% по сравнению с тем же периодом годом ранее — до 110,3 млрд ₽. Вместе с тем скорректированная EBITDA сократилась на 29% — до 9,7 млрд ₽. Рентабельность по EBITDA составила 8,8%, что на 10,4 п. п. ниже, чем годом ранее. Тем не менее выручка и EBITDA Яндекса превысили консенсус-прогноз по версии Интерфакса.

Выручка в сегменте «Поиск и портал» увеличилась на 31% — до 48 млрд ₽. Такая динамика объясняется ростом доли компании на российском поисковом рынке (при запросах как с устройств на базе iOS, так и на базе Android), а также развитием решений для малого и среднего бизнеса. Выручка бизнеса «Такси» увеличилась на 93% — до 42,9 млрд ₽. При этом Яндекс потратил 44,6 млрд ₽ на развитие сегмента электронной коммерции — меньше, чем изначально планировалось.

В 2022 году, по прогнозам компании, её выручка составит 490–500 млрд ₽. Также Яндекс протестирует транзакционные и кредитные банковские сервисы для розничных клиентов. В целом компания не планирует строить розничный банк и сосредоточится на развитии этих нескольких продуктов.

( Читать дальше )

👉 В 2021 году показатели выручки от реализации и нормализованной EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий составили 1 156,7 млрд руб. и 748,3 млрд руб. соответственно, увеличившись на 62,5% и 90,9% по сравнению с 2020 годом

👉 Прибыль выросла до 432,9 млрд руб. (144,23 руб. на акцию) в 2021 году по сравнению с 67,8 млрд руб. в 2020 году

👉 Основными факторами увеличения нормализованной прибыли Группы в 2021 году стали благоприятная макроэкономическая ситуация, которая привела к росту цен реализации наших углеводородов, а также ввод новых мощностей по добыче в третьем квартале 2020 года и в четвертом квартале 2021 года

👉 Объем добычи природного газа и жидких углеводородов с учетом доли в добыче совместных предприятий увеличился на 3,3%

👉 Объем реализации природного газа составил 75,8 млрд куб. м, незначительно увеличившись на 0,3% по сравнению с 2020 годом

👉 Объем реализации жидких углеводородов составил 16,6 млн тонн, увеличившись на 1,0% по сравнению с 2020 годом главным образом за счет роста объемов добычи газового конденсата

www.novatek.ru/ru/press/releases/index.php?id_4=4883

Яндекс представил хорошие результаты за 4К21    

Консолидированная выручка взлетела на 54% г/г до 110.3 млрд руб. за счет сильной динамики двух крупнейших вертикалей: Поиск и портал (+31% г/г до 48 млрд руб.) и Такси (+93% г/г до 42.9 млрд руб.), а также других сегментов: Яндекс.Маркет (+21% г/г до 10.5 млрд руб.), Объявления (+27% г/г до 2.3 млрд руб.), Медиасервисы (+125% г/г до 6.5 млрд руб.) и Прочие бизнес-юниты и инициативы (+87% г/г до 8.6 млрд руб.). Скорректированный показатель EBITDA снизился на 29% г/г до 9.7 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 8.8% (-10.4 пп г/г, +2.6 пп кв/кв). Поддержку показателю оказало укрепление рентабельности в сегментах Заказа поездок, Яндекс.Драйв и Яндекс.Доставка, тогда как давление оказала экспансия Яндекс.Маркета и Фудтеха, а также Прочих бизнес-юнитов и экспериментов, включая эксперименты Яндекс.Лавки на международных рынках, Финтех, Устройства, разработку беспилотных автомобилей и другие экспериментальные направления.

Яндекс продемонстрировал сильные результаты, превысив консенсус-прогноз Интерфакса по выручке и скорректированному показателю EBITDA на 5.5% и 24.9% соответственно благодаря хорошей динамике ключевых вертикалей. Компания представила прогноз на 2022: выручка должна достигнуть 490-500 млрд руб. (+37.6% до +40.4% г/г), что примерно на 2-4% выше текущего консенсуса Bloomberg и чуть выше наших оценок. В ходе телеконференции менеджмент подчеркнул нацеленность на рациональные инвестиции и улучшение юнит-экономки.

Атон

Северсталь представит финансовые результаты за 4К21 18 февраля в 10:00 МСК.

Мы прогнозируем выручку на уровне $3 201 млн (без изменений кв/кв) и EBITDA на уровне $1 504 млн (-13% кв/кв), рентабельность EBITDA, как ожидается, сократится до 47% с 54% в 3К21 вследствие снижения цен на сталь и железную руду. Чистую прибыль мы прогнозируем на уровне $1.093 млн (-12% кв/кв).

Мы ожидаем высокого показателя FCF (наш прогноз — $1.082 млн) на фоне высвобождения оборотного капитала и отсутствия значительного роста капзатрат. При условии выплаты дивидендов в размере 100% FCF предполагаемая дивидендная доходность составит 6.2%. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Северстали, которая торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 5.5x.

Атон

Телеконференция состоится 18 февраля в 11.00 по Лондону / 14.00 МСК. Телефоны для подключения: из Великобритании — +44 203 984 9844, из России — +7 495 283 98 58. ID конференции: 314887.

Яндекс сегодня раскрыл финансовые результаты за 4 квартал и 2021 год в целом.

Так, выручка увеличилась на 54% до 356,2 млрд руб., а скорректированная EBITDA составила 32,1 млрд руб. Нельзя не отметить, что оба показателя оказались выше консенсус-прогноза (351,1 млрд руб. и 30,4 млрд руб. соответственно).

Сегодня на российской бирже бумага прибавляет около 8%, а на американских пред-торгах котировки взлетели почти на 10%. Как правило, инвесторам нравится, когда показатели отчитавшейся компании превосходят прогнозы. Более того, «Яндекс» представил позитивный прогноз на 2022 г. Так, компания планирует увеличить выручку на 40% до 490-500 млрд руб.


( Читать дальше )

Позитивные результаты однозначно продемонстрировал сегмент «Такси», который по итогам IV квартала увеличил скорректированный показатель EBITDA в 3 раза, а по итогам всего 2021 года — почти в 3,5 раза. Яндекс. Маркет в прошедшем году увеличил GMV на 180%, тогда как в IV квартале данный показатель подскочил более чем в три раза в годовом сопоставлении. Впрочем, убыток здесь тоже сильно вырос. Так, по итогам всего года отрицательный скорректированный показатель EBITDA сегмента составил минус 40,5 млрд руб. против минус 8,3 млрд руб. в 2020 году. Вклад остальных бизнес-юнитов в консолидированные результаты «Яндекса» по-прежнему несущественный. Что касается прогнозов на текущий год, то «Яндекс» ожидает, что показатель консолидированной выручки вырастет более чем на 37% и составит 490–500 млрд руб., тогда как выручка сегмента «Поиск и портал» может увеличиться на 15–18%. Впрочем, на уровне EBITDA рост, видимо, будет куда более скромным.

Прогнозы компании

· Компания ожидает, что общая выручка составит 490–500 млрд руб. за полный 2022 год.

( Читать дальше )

Будущее за электрическим и беспилотным транспортом

Котировки General Motors, одного из крупнейших производителей автомобилей в мире, с начала января 2022 г. упали на 15%, в то время как индекс S&P 500 снизился всего на 8%. Мы считаем, что инвесторы чрезмерно негативно оценили влияние распространения нового варианта COVID-19 «омикрон» на бизнес компании. Рынок недооценивает General Motors и перспективы, открывающиеся перед компанией в связи с переходом к реализации новой стратегии, где основной задачей ставится разработка электромобилей. Помимо этого, инвесторы, по нашему мнению, не в полной мере учитывают потенциал сегмента беспилотного транспорта Cruise. Мы начинаем анализ General Motors с целевой цены $65 за акцию, которая предполагает 34%-ный потенциал роста от текущих уровней.

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.

Риски: усиление конкуренции, дефицит полупроводников на рынке.

Катализаторы роста стоимости акций: возвращение к выплате дивидендов, финансовые результаты за 1К22.

( Читать дальше )